2018年注冊會計師《財務成本管理》經(jīng)典試題

1、主要依靠股利維持生活的股東和養(yǎng)老基金投資者最不贊成的公司股利政策是(　　)。

A. 剩余股利政策

B. 固定股利政策

C. 固定股利支付率政策

D. 低正常股利加額外股利政策

【答案】A

【解析】本題的主要考核點是剩余股利政策的缺點。主要依靠股利維持生活的股東和養(yǎng)老基金投資者都希望公司能多派發(fā)股利。剩余股利政策是在公司有著良好的投資機會時，根據(jù)一定的目標資本結構，測算出投資所需的權益資本，先從盈余當中留用，然后將剩余的盈余作為股利予以分配，這意味著就算公司有盈利，公司也不一定會分配股利。而其他幾種股利政策，股東一般都能獲得較為穩(wěn)定的股利收入，因此，剩余股利政策是依靠股利維持生活的股東和養(yǎng)老基金投資者最不贊成的公司股利分配政策。

2、股票回購對上市公司的影響是(　　)。

A. 有利于保護債權人利益

B. 分散控股股東的控制權

C. 有利于降低公司財務風險

D. 降低資產(chǎn)流動性

【答案】D

【解析】股票回購對上市公司的影響主要表現(xiàn)在以下幾個方面：股票回購需要大量資金支付回購成本，容易造成資金緊張，降低資產(chǎn)流動性，影響公司的后續(xù)發(fā)展;股票回購無異于股東退股和公司資本的減少，也可能會使公司的發(fā)起人股東更注重創(chuàng)業(yè)利潤的實現(xiàn)，從而不僅在一定程度上削弱了對債權人利益的保護，而且忽視了公司的長遠發(fā)展，損害了公司的根本利益;股票回購容易導致公司操縱股價。公司回購自己的股票容易導致其利用內(nèi)幕消息進行炒作，加劇公司行為的非規(guī)范化，損害投資者的利益。選項D正確。

多項選擇題

1、關于本量利分析基本模型的各假設之間的關系，下列描述正確的有( )。

A.相關范圍假設是最基本的假設，是本量利分析的出發(fā)點

B.模型線性假設由相關范圍假設派生而來，是相關范圍假設的延伸和具體化

C.產(chǎn)銷平衡假設是對品種結構不變假設的進一步補充

D.品種結構不變假設是多品種條件下產(chǎn)銷平衡假設的前提條件

【答案】ABD

【解析】本量利分析基本模型的各假設之間的關系是：相關范圍假設是最基本的假設，是本量利分析的出發(fā)點;模型線性假設由相關范圍假設派生而來，是相關范圍假設的延伸和具體化;產(chǎn)銷平衡假設與品種結構不變假設是對模型線性假設的進一步補充;同時，品種結構不變假設又是多品種條件下產(chǎn)銷平衡假設的前提條件。

2、下列關于報價利率與有效年利率的說法中，不正確的有( )。

A.金融機構提供的年利率被稱為報價利率，它通常是不包含通貨膨脹因素的利率

B.計息期小于一年時，有效年利率大于名義利率

C.報價利率不變時，有效年利率隨著每年復利次數(shù)的增加而呈線性遞減

D.報價利率不變時，有效年利率隨著期間利率的遞減而呈線性遞增

【答案】ACD

【解析】報價利率是包含通貨膨脹的金融機構報價利率，所以選項A的說法錯誤。有效年利率=(1+名義利率/m)m-1，其中m指的是每年的復利次數(shù)，若計息期小于一年，則m大于1，即年內(nèi)復利次數(shù)超過1次，有效年利率大于報價利率;若報價利率不變時，有效年利率隨著每年復利次數(shù)的增加而呈非線性遞增;若報價利率不變時，有效年利率隨著期間利率的遞減而呈非線性遞增。所以選項B的說法正確，選項C、D的說法錯誤。

3、下列關于剩余股利分配政策的表述中，不正確的有( )。

A.采用剩余股利政策的根本理由是為了使加權平均資本成本最低

B.采用剩余股利政策時，公司的資產(chǎn)負債率要保持不變

C.采用剩余股利政策時，要考慮公司的現(xiàn)金是否充足

D.采用剩余股利政策時，在資金沒有剩余的情況下，公司不能動用以前年度的未分配利潤滿足投資需求

【答案】BC

【解析】奉行剩余股利政策，意味著只將剩余的盈余用于發(fā)放股利，這樣做的根本理由是為了保持理想的資本結構，使加權平均資本成本最低。因此，選項A的表述正確。股利分配中的資本結構指的是長期有息負債和所有者權益的比率，并不是負債總額和所有者權益的比率;保持目標資本結構不是指保持全部資產(chǎn)的負債比率，無息負債和短期借款不可能也不需要保持某種固定比率。所以選項B的表述不正確。分配股利的現(xiàn)金問題，是營運資金管理問題，如果現(xiàn)金存量不足，可以通過短期借款解決，與籌集長期資本無直接關系。由此可知，選項C的表述不正確。采用剩余股利政策時，企業(yè)不能動用以前年度的未分配利潤來滿足投資需求，否則會改變企業(yè)的目標資本結構，不符合剩余股利政策的原則。所以選項D的表述正確。