《公司戰(zhàn)略與風險管理》：期權(quán)與期貨的具體區(qū)別

更新時間：2012-11-14 10:00:35 來源：|0

瀏覽

注冊會計師報名、考試、查分時間免費短信提醒

　　期權(quán)合約與期貨合約的具體區(qū)別

　　1、標的物不同：期貨交易的標的物是商品或期貨合約，而期權(quán)交易的標的物則是一種商品或期貨合約選擇權(quán)的買賣權(quán)利。

　　2、投資者權(quán)利與義務(wù)的對稱性不同：期權(quán)是單向合約，期權(quán)的買方在支付保險金后即取得履行或不履行買賣期權(quán)合約的權(quán)利，而不必承擔義務(wù);期貨合同則是雙向合約，交易雙方都要承擔期貨合約到期交割的義務(wù)。如果不愿實際交割，則必須在有效期內(nèi)對沖。

　　3、履約保證不同：期貨合約的買賣雙方都要交納一定數(shù)額的履約保證金;而在期權(quán)交易中，買方不需交納履約保證金，只要求賣方交納履約保證金，以表明他具有相應(yīng)的履行期權(quán)合約的財力。

　　4、現(xiàn)金流轉(zhuǎn)不同：在期權(quán)交易中，買方要向賣方支付期權(quán)費，這是期權(quán)的價格，大約為交易商品或期貨合約價格的5%～10%;期權(quán)合約可以流通，其保險費則要根據(jù)交易商品或期貨合約市場價格的變化而變化。在期貨交易中，買賣雙方都要交納期貨合約面值5%～10%的初始保證金，在交易期間還要根據(jù)價格變動對虧損方收取追加保證金;盈利方則可提取多余保證金。

　　5、盈虧的特點不同：期權(quán)買方的收益隨市場價格的變化而波動，是不固定的，其虧損則只限于購買期權(quán)的期權(quán)費;賣方的收益只是出售期權(quán)的期權(quán)費，其虧損則是不固定的。期貨的交易雙方則都面臨著無限的盈利和無止境的虧損。

　　6、套期保值的作用與效果不同：期貨的套期保值不是對期貨而是對期貨合約的標的金融工具的實物(現(xiàn)貨)進行保值，由于期貨和現(xiàn)貨價格的運動方向會最終趨同，故套期保值能收到保護現(xiàn)貨價格和邊際利潤的效果。期權(quán)也能套期保值，對買方來說，即使放棄履約，也只損失保險費，對其購買資金保了值;對賣方來說，要么按原價出售商品，要么得到保險費也同樣保了值。

2012年注冊會計師考試成績查詢

2013年注冊會計師考試招生簡章 2012年注冊會計師考后交流及真題分享