2017年房地產估價師《理論與方法》凈收益測算應注意的問題

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　　凈收益測算應注意的問題：

　　一)有形收益和無形收益

　　房地產收益可分為有形收益和無形收益。有形收益是指房地產帶來的直接貨幣收益。無形收益是指房地產帶來的間接利益，如安全感、自豪感、提高聲譽和信用、增強融資能力等。在求取凈收益時不僅要包括有形收益，還要考慮無形收益。

　　無形收益通常難以貨幣化，(環(huán)球網校房地產估價師頻道為您整理)難以在測算凈收益時予以考慮，但可通過選取較低的報酬率或資本化率予以考慮。此外值得注意的是，如果無形收益已通過有形收益得到體現(xiàn)，則不應再單獨考慮，以免重復計算。例如，在當?shù)啬茱@示承租人形象、地位的寫字樓，即承租人租用該寫字樓辦公可顯示其實力，該因素往往已包含在該寫字樓的較高租金中。

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　　(二)實際收益和客觀收益

　　房地產收益可分為實際收益和客觀收益。實際收益是在當前經營管理狀況下實際取得的收益，它一般不能直接用于估價。因為具體經營管理者的能力等對實際收益影響很大，如果將實際收益進行資本化，就會得到不切實際的結果。例如，城市中有一塊尚未利用的空地，實際收益為零，甚至為負數(shù)(因為要繳納有關稅費)，但如此并不表示該塊空地無價值。再如，一個交通便利的商場或酒店，由于經營不善，由收入減去費用所得的結果可能為負數(shù)，這也不意味著該房地產無價值。相反的情況，如一個交通不便、環(huán)境不太好的賓館，因有特殊關系能將一些會議、活動指定在該賓館舉辦，從而可以獲得較高的收益，但這并不意味著該賓館的價值較高。

　　客觀收益是排除了實際收益中屬于特殊的、(環(huán)球網校房地產估價師頻道為您整理)偶然的因素后能夠獲得的一般正常收益，通常只有這種收益才可以作為估價的依據。因此，估價中采用的潛在毛收入、有效毛收人、運營費用或者凈收益，除有租約限制外，一般應采用正?？陀^的數(shù)據。為此，除有租約限制外，利用估價對象本身的資料直接測算出了潛在毛收入、有效毛收入、運營費用或者凈收益后，還應將它們與類似房地產在正常情況下的潛在毛收入、有效毛收入、運營費用或者凈收益進行比較。如果與正常客觀的情況不符，應對它們進行適當?shù)男拚?，使其成為正?？陀^的。

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