2021年高級經(jīng)濟(jì)師《金融》模擬試題三

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【案例分析】

材料1：關(guān)于貨幣市場基準(zhǔn)利率，2016年的中國貨幣政策執(zhí)行報告已明確指出，存款類金融機(jī)構(gòu)7天期質(zhì)押式回購利率對于培育市場基準(zhǔn)利率有積極作用，或?yàn)檎咧付ǖ幕鶞?zhǔn)利率候選指標(biāo)。

材料2：在2020年3月1日至8月31日期間，將對于存量浮動利率貸款的定價基準(zhǔn)(錨)進(jìn)行轉(zhuǎn)換;LPR轉(zhuǎn)換工作正式開啟。

材料3：2018年4月中央銀行行長出席博鰲亞洲論壇“貨幣政策的正常化”分論壇時表示：“中國正繼續(xù)推進(jìn)利率市場化改革。目前，中國仍存在一些利率“雙軌制”，貨幣市場利率是完全由市場決定的，而存貸利率仍由基準(zhǔn)利率調(diào)整，商業(yè)銀行存貸款利率會根據(jù)基準(zhǔn)利率上浮和下浮，未來市場改革的方向是讓兩個軌道的利率逐漸統(tǒng)一。”

問題：

1.分析我國利率市場化改革的總體思路。

2.分析我國利率市場化改革的階段。

3.根據(jù)以上資料，分析我國未來利率市場化改革的方向。

答案見第二頁

答案：

1.答：我國利率市場化改革遵循“ 先外幣、后本幣; 先貸款、 后存款; 先長期、 大額， 后短期、 小額”的總體思路。

2.答：(1)準(zhǔn)備階段： 以外幣利率和貨幣市場利率為錨( 1996—2003年)。該階段的核心是實(shí)現(xiàn)外幣利率和貨幣市場利率市場化， 為信貸市場做準(zhǔn)備。

(2)發(fā)展階段： 先貸款后存款(2004—2013年)。2004年我國利率市場化進(jìn)人發(fā)展階段， 該階段的核心是實(shí)現(xiàn)人民幣貸款利率市場化， 并著手布局存款利率市場化。

(3)全面開放階段： 專攻存款利率(2013—2015年)2013年之后， 利率市場化進(jìn)程明顯加快， 開始進(jìn)人全面開放階段， 該階段的核心是全面放開存款利率浮動上限， 實(shí)現(xiàn)存款利率市場化。

(4)最終深化階段： 實(shí)現(xiàn)利率并軌( 2015年至今)。2015年至今是利率市場化的最終深化階段，是完成利率市場化“ 最后一公里”的關(guān)鍵性階段， 該階段的核心是實(shí)現(xiàn)利率并軌這一終極目標(biāo)。

3.答：從材料中的表述看出，未來利率市場化改革的重要一環(huán)是實(shí)現(xiàn)利率的“并軌”，即培育關(guān)鍵政策利率和市場基準(zhǔn)利率，完善利率走廊機(jī)制，從而最終形成以中央銀行關(guān)鍵政策利率為基礎(chǔ)，以市場基礎(chǔ)利率為中介，由市場供求關(guān)系決定金融機(jī)構(gòu)存貸款利率的市場利率體系和利率形成機(jī)制。

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