2011年自考“財務報表分析”總復習資料

　　第一章 概論 $lesson$

　　信息、物質、能源構成客觀世界的三個基本因素。轉自環(huán) 球 網 校edu24ol.com

　　信息分類：按內容范疇分為自然信息和社會信息;按社會屬性分為政治信息、軍事信息、經濟信息、科技信息;按處理、加工程度分為一次信息、二次信息和三次信息;按傳遞范圍分為公開信息、半公開信息和非公開信息;按信息的貯存方式分為內存信息和外存信息。

　　財務信息是可以對財務活動規(guī)律進行直接描述的，可在人們相互之間進行交流、傳播和利用的知識。

　　財務信息的用戶：投資人(關心投資的安全和收益，具體說是投資收益率、總資產收益率、銷售利潤率、資產保值、增值率，需了解自己持有股票的市場價值)、債權人(貸款債權人關心債權的安全，包括貸款到期的收回和利息的償付，需了解企業(yè)的獲利能力和現(xiàn)金流量及有無其他需要到期償還的貸款;商業(yè)債權人關心的企業(yè)準時償還貸款的能力，需了解企業(yè)短期償還債務的能力，即流動比率、速動比率、現(xiàn)金比率)、政府和企業(yè)本身。

　　財務報告是反映企業(yè)財務狀況和經營成果的總結性書面文件，包括資產負債表、損益表、財務狀況變動表(現(xiàn)金流量表)、有關附表以及財務情況說明書。

　　年度、半年度財務會計報告包括：會計報表、會計報表附注、財務情況說明書。

　　2000年6月21日，國務院公布《企業(yè)財務會計報告條例》規(guī)定財務情況說明書應對下面情況作出說明：企業(yè)的生產經營的基本情況;利潤實現(xiàn)和利潤分配情況;資金增減和利潤分配情況;資金增減和周轉情況;對企業(yè)財務狀況、經營成果和現(xiàn)金流量有重大影響的其他事項。

　　財務報表主表：資產負債表、損益表、現(xiàn)金流量表、成本報表(內部報表)

　　資產負債表是反映某一會計主體在某一特定日財務狀況的財務報表，包括三方面內容：企業(yè)所擁有或者控制、并可帶來經濟利益的資源即資產;企業(yè)因過去的交易、事項形成、并預期會導致經濟利益流出的現(xiàn)時義務即負債;企業(yè)擁有者在企業(yè)資產中享有的經濟利益即所有者權益。

　　資產負債表所揭示的財務信息內容：企業(yè)所擁有并可利用的經濟資源;資產的資金來源;資產和負債的對照關系。

　　損益表是反映某一會計主體一定會計期間的經營成果的財務報表，反映了一定期間的收入和相應的費用、成本以及最終形成的損益。 我國多采用多步式。

　　現(xiàn)金流量表是以現(xiàn)金和現(xiàn)金等價物為編制基礎，反映某一會計主體一定會計期間的現(xiàn)金流入和流出狀況的財務報表。

　　成本報表是反映企業(yè)一定期間的產品成本和其他費用的水平及構成情況的報表，包括商品產品成本表、主要產品單位成本表和各種費用明細表。需定期編制和分析。轉自環(huán) 球 網 校edu24ol.com

　　損益表的附表：利潤分配表和主營業(yè)務收支明細表;資產負債表附表：應交增值稅明細表。

　　報表附注內容：不符合基本會計假設的說明;重要會計政策和會計估計及其變更情況、變更原因及其對財務狀況和經營成果的影響;或有事項和資產負債表日后事項的說明;關聯(lián)方關系及其交易的說明;重要資產轉讓及其出售情況;企業(yè)合并、分立;重大投資、融資活動;會計報表中重要項目的明細資料;有助于理解和分析會計報表需要說明的其他事項。

　　僅有百分比而不表示金額的財務報表稱為共同比財務報表，是縱向分析的一種重要形式。資產負債表的共同比報表通常以資產總額為基數(shù)，而損益表以產品銷售收入總額為基數(shù)。

　　共同比財務報表分析的優(yōu)點：便于對不同時期報表的相同項目進行比較，如果能對數(shù)期報表的相同項目作比較，可觀察到相同項目變動的一般趨勢，有助于評價和預測。

　　運用比較分析法應注意：指標內容、范圍和計算方法的一致性;會計計量標準、會計政策和會計處理方法的一致性;時間單位和長度的一致性;企業(yè)類型、經營規(guī)模和財務規(guī)模以及目標大體一致。

　　比率分析法指利用財務比率，包括一個單獨的比率或者一組比率，以表明一個方面的業(yè)績、狀況或能力的分析。

　　財務比率分類：獲利能力比率、償債能力比率、營運能力比率。

　　因素分析法指確定影響因素，測量其影響程度，查明指標變動原因的一種分析方法。 有連環(huán)替代法和差額計算法。

　　因素分析法特征：要按照影響因素同綜合性經濟指標之間的因果關系，確定影響因素;計算過程的假設性;因素替代的順序性。

　　連環(huán)替代法指確定影響因素，并按照一定的替換順序逐個因素替換，計算出各個因素對綜合性經濟指標變動程度的一種計算方法。

　　財務報表分析應注意的問題：1.要彌補財務報表提供信息的局限性，盡可能地擴大信息來源;2.使用比較分析法或比率分析法必須和實際情況相結合;3.經營業(yè)績的評價要恰當。在作出判斷評價時，應盡可能將潛在的業(yè)績估計在內。

　　財務報表分析的依據(jù)：真實、系統(tǒng)和完整的數(shù)據(jù)資料;客觀、可靠的實際情況;法律、法規(guī)、制度以及政府的方針和政策。

　　財務報表分析的程序：明確分析的目的、內容、范圍和重點，并據(jù)以制定分析工作方案;搜集、整理和核實資料;選用適宜的分析方法，進行分析工作;編寫分析報告。

　　財務報表分析資料：作為分析對象的財務報告和財務報表全套資料，如是年度財務報表必須經過注冊會計師審計并具有審計報告的財務報表;與作為分析對象的財務報告和財務報表相應的以前年度的財務報告、財務報表以及其他歷史資料;與財務分析有關的定額、計劃、統(tǒng)計和業(yè)務等方面的資料;同行業(yè)或同類型企業(yè)的有關資料，國內外先進企業(yè)或先進水平的資料;國家統(tǒng)一規(guī)范的評價標準值資料;其他資料。

　　第二章 企業(yè)的收益性和獲利能力分析

　　收益指企業(yè)在資產經營活動中的經濟流入，包括總收益和凈收益。

　　資產收益是一種潛在收益，也即企業(yè)資產中孕育著的未來收益，需通過資金周轉的完成才能實現(xiàn)，并最終轉化為經營收益。

　　經營收益是一種現(xiàn)實存在的收益，是資產中潛在收益的實現(xiàn)，也就是企業(yè)在生產經營活動中獲得的利潤。

　　收益性分析指對企業(yè)通過資產經營能夠取得多大收益的能力所進行的分析、評價和預測。是財務報表分析的核心?！∫钥偼顿Y收益率和主權資本收益率的分析為中心。　分析的意義：促進企業(yè)提高資產管理水平;促進企業(yè)改善資產結構，提高資金運用效果;促進企業(yè)擴大經營規(guī)模、促進企業(yè)增強是市場競爭能力。

　　企業(yè)的收益結構：收益的收支結構(是按照總收入和總支出與收益的關系以及各類收入與總收入和各類總支出的關系建立起來)、收益的業(yè)務結構(是直接按照各種性質的業(yè)務對收益構成項目進行搭配，從而提供各種業(yè)務的收益)、收益的主要項目結構(收益的主要項目是指為企業(yè)總收益做主要貢獻的各種類商品、產品或服務項目，企業(yè)可根據(jù)行業(yè)特征和自身實際情況確定本企業(yè)收益的主要項目。收益的主要項目結構就是指上列主要項目獲取的收益占總收益的比重)。

　　企業(yè)經營與收益結構的關系：兩者有密切的關系。企業(yè)經營活動目標、范圍和內容的調整變化會引起收益結構發(fā)生變化，反之，通過收益結構的分析，又可以了解企業(yè)的市場營銷戰(zhàn)略、發(fā)展戰(zhàn)略和技術創(chuàng)新等是否合理，有無創(chuàng)新。

　　企業(yè)經營對獲利的影響：首先，對獲利水平的影響。通過調整收益結構及各類業(yè)務規(guī)模，當期獲利水平就會改變;其次，對獲利穩(wěn)定、持久性的影響。企業(yè)準備長久經營的業(yè)務和商品的獲利能力強項，是影響企業(yè)今后能否穩(wěn)定持久獲利的主要因素;第三，對財務安全性的影響。

　　共同比結構損益表也叫總體機構損益表，簡稱共同比損益表。該表是用百分比數(shù)字編制的，用以提供損益表各項目與主營業(yè)務收入之間的對比關系。

　　共同比損益表的作用：首先，可將原本不宜比較的絕對數(shù)，轉換為同一基礎上的數(shù)據(jù)，以便于比較;第二，將報告期與前一期或前幾期的共同比損益表加以比較，從中可以看出各項目共同比數(shù)字(也即百分比)的變化，據(jù)此找出導致報告期利潤構成較前期發(fā)生變動的主要項目是哪些。

　　企業(yè)利潤增減變動的分析是就報告期實現(xiàn)的利潤與計劃利潤、前期利潤或其他利潤指標進行比較，查明它們是否一致、變化如何的分析過程。　　比較標準：企業(yè)前期實現(xiàn)的利潤、本期制定的目標利潤或計劃利潤、同行業(yè)先進企業(yè)同期利潤。

　　某項目增減差異=某項目報告期數(shù)值-前期數(shù)值

　　某項目增減差異項目百分比=某項目增減差異/前期數(shù)值X100%

　　利潤增減變動的原因分為表層原因和深層原因。表層原因實際上就是指利潤的構成項目，也即損益表中所列項目。深層原因：內部管理問題和外部環(huán)境問題(國際經濟環(huán)境的變化及對國內經濟和市場的影響;國家宏觀政策的調整;有關法律法規(guī)的頒布執(zhí)行;市場機制不健全，存在行業(yè)壟斷和不正當競爭;市場需求和價格發(fā)生較大變異;商品自身的周期性)。

　　對比和趨勢分析的區(qū)別：對比分析一般是指與某個比較標準進行對比并分析對比結果;趨勢分析離不開對比，但一般要將連續(xù)幾期的數(shù)據(jù)資料一起對比。

　　各因素對產品銷售利潤影響程度的確定：

　?、配N售數(shù)量變動對利潤的影響額=基期產品銷售利潤X(銷售數(shù)量完成率-1)

　　銷售數(shù)量完成率=匯總(報告期產品銷售數(shù)量X基期單價)/匯總(基期產品銷售數(shù)量X基期單價)X100% (用于檢查銷售數(shù)量的完成情況)

　　⑵銷售成本變動對利潤的影響額=匯總[報告期產品銷售數(shù)量X(基期產品單位生產成本-報告期產品單位生產成本)]

　　銷售費用變動對利潤的影響額=基期銷售費用-報告期銷售費用

　?、莾r格變動對利潤的影響額=匯總[報告期產品銷售數(shù)量X(報告期產品單位售價-基期產品單位售價)]

　　若屬于等級品價格調整：

　　價格變動對利潤的影響額=等級品銷售數(shù)量X(實際等級的實際平均單價-實際等級的基期平均單價)

　　實際等級的實際平均單價=匯總(各等級銷售數(shù)量X該等級實際單價)/各等級銷售數(shù)量之和

　　實際等級的基期平均單價=匯總(各等級銷售數(shù)量X該等級基期單價)/各等級銷售數(shù)量之和

　?、犬a品等級構成變動對利潤的影響額=報告期等級品銷售數(shù)量X(實際等級構成的基期平均單價-基期等級構成的基期平均單價)

　　基期等級構成的基期平均單價=匯總(各等級基期銷售數(shù)量X該等級基期單價)/各等級基期銷售數(shù)量之和

　?、射N售結構變動對利潤的影響額=匯總(報告期產品銷售數(shù)量X基期產品單位利潤)-基期產品銷售利潤X銷售數(shù)量完成率

　　如企業(yè)生產銷售的是煙酒、化妝品、貴重首飾等，通過以下公式計算：

　　消費稅率變動對利潤的影響額=匯總[報告期產品銷售收入X(基期消費稅率-實際消費稅率)](適用實行從價定率辦法計算消費稅)

　　單位消費稅額變動對利潤的影響額=匯總[報告期產品銷售數(shù)量X(基期單位消費稅額-實際單位消費稅額)](適用實行定額辦法計算消費稅)

　　獲利能力指企業(yè)運用其所支配的經濟資源，開展某種經營活動，從中賺取利潤的能力。

　　評價企業(yè)獲利能力的財務比率：有限責任公司投資回報比率(長期資本報酬率、資本金收益率)、股份有限公司投資回報比率(股東權益報酬率、普通股每股收益、市盈率、普通股每股股利、普通股每股賬面價值)、企業(yè)經營與利潤比率(總資產利潤率、毛利率、營業(yè)利潤率、銷售凈利率、成本費用利潤率)

　　長期資本報酬率=(利潤總額+利息費用)/(長期負債平均值+所有者權益平均值)X100%(指利潤總額與公司長期資本之間的對比關系，說明企業(yè)運用長期資金賺取利潤的能力。比率越高說明投入企業(yè)資金的匯報水平越高，獲利能力越強。其中，一利息只包含長期負債負擔的部分，二長期負債中不包含住房周轉金等與經營活動無關的內容。)

　　資本金收益率=凈利潤/資本金總額X100%(也稱為資本金利潤率，指利潤與企業(yè)所有者投入資本的對比關系，表明企業(yè)所有者投入資本賺取利潤的能力。比率越高說明投入企業(yè)資金的匯報水平越高，獲利能力越強)，其中資本金數(shù)據(jù)取自于實收資本項目，如實收資本發(fā)生變化較大，應取期初期末平均值，否則可直接以期末數(shù)計算。

　　約當普通股指可轉換為普通股的優(yōu)先股、公司債、認股權證等。

　　股東權益報酬率=凈利潤/股東權益平均值X100%(也稱股東權益收益率或凈值報酬率，指股東權益與利潤的對比關系。衡量股東權益的收益水平，比率越高說明股東投資的收益水平越高)

　　普通股股東權益報酬率=(凈利潤-優(yōu)先股股利)/(股東權益平均值-優(yōu)先股股東權益平均值)X100% (比率越高說明股東投資的收益水平越高)

　　普通股每股收益=(凈利潤-優(yōu)先股股利)/流通在外普通股股數(shù)(也稱普通股每股利潤或每股盈余，指公司凈利潤與流通在外普通股的比值。反映普通股的獲利水平)

　　市盈率=普通股每股市價/普通股每股收益(表明市場對公司的共同期望，比率越高，說明市場對公司的未來越看好)。

　　分析市盈率應注意：該指標不宜用不同行業(yè)之間的比較，因為資本對于不同產業(yè)的青睞程度是不同的;每股收益值很小時，可能會導致一個沒有多少實際意義的高市盈率;由于某些異常原因引起的股票市價變動會造成市盈率發(fā)生不正常變動。

　　普通股每股股利=普通股股利總額/流通在外普通股股數(shù)(表明在某一時期內每股普通股能夠分享多少股利收益)

　　普通股每股賬面價值=(股東權益總額-優(yōu)先股股東權益)/流通在外普通股股數(shù)(表明每股普通股所代表的賬面凈資產有多少。比率越高，說明企業(yè)發(fā)展?jié)摿凸善蓖顿Y的價值越大，間接地表明了企業(yè)獲利能力的大小)

　　總資產利潤率=(利潤總額+利息支出凈額)/平均資產總值X100%(也稱總資產報酬率或總資產收益率，指利潤與資產總額的對比關系，從整體上反映了企業(yè)資產的利用效果，用來說明企業(yè)運用其全部資產獲取利潤的能力。運用每百元資產能夠獲取多少利潤)

　　毛利率=毛利潤/銷售收入X100%(每百元銷售收入能為企業(yè)帶來多少毛利潤，比率越高，預示企業(yè)獲取較多利潤的把握性比較大)

　　銷售成本率=銷售成本/銷售收入X100%

　　銷售毛利率+銷售成本率=1

　　營業(yè)利潤率=(營業(yè)利潤+利息支出凈額)/銷售收入X100%(也稱銷售利潤率，指企業(yè)經營利潤與銷售收入的對比關系，可用來衡量包括管理和銷售活動在內的整個經營活動所形成的獲利能力有多大。每實現(xiàn)百元銷售收入可帶來多少營業(yè)利潤，比率越高，說明企業(yè)獲利能力越強)

　　銷售凈利率=凈利潤/銷售收入X100%(指企業(yè)實現(xiàn)的凈利潤與銷售收入的對比關系，用以衡量企業(yè)在一定時期內的銷貨收入獲取利潤的能力。比率低，說明企業(yè)經營管理者未能創(chuàng)造出足夠多的銷售收入業(yè)績或未能控制好成本費用，或者兩者兼有)

　　成本費用利潤率=營業(yè)利潤/(銷售成本+銷售費用+管理費用+財務費用)X100%(比率越高說明企業(yè)為取得收益而付出的代價越小，企業(yè)獲利能力越強。)

　　第三章 企業(yè)成本費用分析

　　成本指生產某種產品、完成某個項目或者說做成某件事情的代價，即發(fā)生的耗費總和。費用指在一定時期內為進行生產經營活動而發(fā)生的各項耗費。二者關系：費用是成本的基礎，沒有發(fā)生費用就不會形成成本;按對象歸集的費用構成成本，其發(fā)生期和補償期并非完全以至;不予對象化的費用則按發(fā)生期間歸集，由同期收入補償。

　　成本構成指成本由哪些項目所組成。明確成本構成是對成本進行管理、核算和分析的前提。

　　成本特性又稱成本習性，是成本管理理論中的一個基本概念，是成本與產量依存關系的屬性特征。按照成本特性，成本可分為固定成本、變動成本和半變動成本。

　　固定成本指業(yè)務量在一定限度內發(fā)生增減變動，而總額始終保持不變的成本?？煞譃榧s束性固定成本(廠房折舊費、保險費、財產稅、管理人員工資)和酌量性固定成本(研究開發(fā)費、廣告宣傳費、職工培訓費)

　　變動成本指隨業(yè)務量的增減而相應發(fā)生同比例變動的成本(直接材料費、人工費、產品包裝費)

　　半變動成本指那些既包含變動成分也包含固定成分的成本(電話費)

　　成本費用的作用：是取得收入的前提條件;是保證企業(yè)產品或服務質量的必要條件;是企業(yè)持續(xù)經營的必要條件。

　　成本費用分析的意義：為成本考核提供依據(jù);為未來成本預測和計劃提供依據(jù);促使企業(yè)改善經營管理，提高成本管理水平，增強市場競爭能力。總之，通過分析，目的是要合理控制、降低成本費用，提高企業(yè)經營管理水平，增強市場競爭力，最終獲取良好的經濟效益。

　　成本費用分析能夠為成本考核提供依據(jù)表現(xiàn)在：企業(yè)的生產經營的基本情況;利潤實現(xiàn)和利潤分配情況;資金增減和周轉情況;對企業(yè)財務狀況，經營成果和現(xiàn)金流量有重大影響的其他事項。

　　產品成本分析是對報告期已完工產品的生產成本情況所進行的分析，其基本內容是利用成本核算數(shù)據(jù)以及其他有關資料，與各種成本標準進行比較，通過比較，從中確定超支或節(jié)約差異，分析差異形成原因，評價成本計劃完成情況，分清責任歸屬。 包括對全部產品成本水平的分析和主要產品單位成本的因素分析。 分析方法：比較分析法、結構分析法、因素分析法。

　　產品生產總成本分析目的：考核企業(yè)各項生產費用發(fā)生的升降情況，企業(yè)產品、各種主要產品、可比產品以及不可比產品成本計劃的執(zhí)行情況。

　　產品生產成本表分別從成本項目和產品種類兩個角度提供成本數(shù)據(jù)。

　　按成本項目分析：就生產費用總計和產品生產成本總計的各專欄數(shù)進行比較，揭示差異;對成本項目結構變動進行分析;計算并對比有關成本效益指標，評價報告期成本獲利水平。

　　按產品種類分析：將本期實際成本與計劃成本進行對比分析;將本期實際成本與上年實際成本進行對比分析。(前提是劃清可比產品與不可比產品的界限)

　　影響可比產品成本降低率變動的因素有產品結構變動和單位成本變動;影響可比產品成本降低額變動的因素有產量、品種結構和單位成本的變動。

　　主要產品單位成本分析的目的：查明主要產品單位成本變化的具體原因，落實影響因素及其影響程度以及哪些因素是積極的，哪些因素出了問題。

　　主要產品單位成本分析步驟：一將本期實際成本與其他成本標準進行對比，查看升降變化情況，進行一般分析;二是對每個成本項目的變化進行具體分析;三是分析主要技術經濟指標。

　　制造費用是產品生產企業(yè)為生產產品或提供勞務而發(fā)生的各項間接性的生產耗費。 按照成本計算的制造成本法，對于各期發(fā)生的制造費用是按照一定標準分配計入產品成本的。

　　期間費用：產品銷售費用(企業(yè)為了銷售產品所發(fā)生的各項費用)、管理費用(企業(yè)的象征管理部門為行使組織管理職能所發(fā)生的各項費用)、財務費用(企業(yè)為籌集生產經營活動所需資金而發(fā)生的相關費用)。

　　產品銷售費用的分析建立在本期銷售費用實際發(fā)生額以及其他相關信息的基礎上。 步驟：首先查看銷售費用總額預算的執(zhí)行情況;其次繼續(xù)進行各項目的對比分析。

　　制造費用、管理費用屬于固定性成本，對其實行預算管理顯得尤為必要。

　　管理費用分析的目的：對本期預算(計劃)執(zhí)行情況落實責任，進行評價與考核;為下期預算(計劃)的編制提供有用信息，最終會促進企業(yè)增收節(jié)支，取得更好的經濟效益。

　　管理費用包括企業(yè)行政管理各職能部門人員的工資及福利費、差旅費、辦公費、折舊費、技術開發(fā)費、業(yè)務招待費等。

　　財務費用的目的：為了評價考核企業(yè)在財務費用方面的開支是否與預算(計劃)相符合，超支或節(jié)約的原因是什么。

　　財務費用、管理費用、銷售費用的區(qū)別在于每種費用包含的內容不同。分析評價銷售費用要聯(lián)系當期市場需求變化情況和企業(yè)銷售業(yè)務的開展、銷售規(guī)模的大小等業(yè)務背景進行;財務費用考慮的背景是企業(yè)融資對生產經營資金需求程度以及外匯市場上匯率變化的風險情況。

　　第四章資產的流動性和短期償債能力分析

　　資產的流動性指企業(yè)資產變換為現(xiàn)金的速度，是資產的一個重要特性，與資產的風險性及其收益性均具有密切的聯(lián)系。

　　企業(yè)短期償債能力的強弱往往表現(xiàn)為資產變現(xiàn)能力的強弱。

　　資產流動性分析指通過對資產的變現(xiàn)能力以及資產與負債之間的有機聯(lián)系進行分析，從而用以判斷企業(yè)的償債能力及資金質量的一種分析方法。

　　資產負債表分為表頭、表體和補充資料。它反映的是企業(yè)在特定時點的靜態(tài)數(shù)據(jù)，編報日期應具體到某一日期。我國采用帳戶式。特征：分為左右兩方，左側為資產，右側為負債和所有者權益，資產總額等于負債加所有者權益合計數(shù);左側資產內部各個項目按照各項資產的流動性的大小或變現(xiàn)能力的強弱進行排列;右側負債和所有者權益兩項按照權益的順序進行排列;右側負債內部各個項目按照每個項目償債的緊迫性而依次排列;所有者權益內部各個項目按照各項目的穩(wěn)定程度而依次排列。

　　分析貨幣資金規(guī)模的適應性和質量注意：1.企業(yè)的資產規(guī)模、業(yè)務收支規(guī)模。一般地說，企業(yè)資產總額越答，相應的貨幣資金規(guī)模也越大;業(yè)務收支頻繁，處于貨幣形態(tài)的資產也會較多。2.企業(yè)籌資能力?；I資能力強的企業(yè)就沒有必要持有大量的貨幣資金。3.企業(yè)的行業(yè)特點。不同行業(yè)的企業(yè)，其合理的貨幣資金結構也會有所差異。4.企業(yè)的定期存款。企業(yè)的銀行存款和其他貨幣資金中有些不能隨時用于支付的存款，必將減弱貨幣資金的流動性，對此，應在報表附注中加以列示，以正確評價企業(yè)資產的流動性及其短期償債能力。

　　分析短期投資的流動性注意：有價證券的性質;短期投資的適度規(guī)模;短期投資的期末計價及其披露。

　　分析應收賬款的質量和流動性注意：應收賬款的規(guī)模;壞賬損失風險;潛在虧損風險;應收賬款流動性的考核指標。

　　預付賬款的變現(xiàn)性極差。

　　分析存貨的質量和流動性注意：1.存貨計價。計價方法會影響期末存貨成本與當期銷售成本;2.要注意提取存貨跌價準備;3.潛在虧損風險。應特別關注利用存貨項目進行潛在虧損掛帳問題;4.加強存貨的日常管理;5. 關注存貨的庫存周期。

　　存貨計價的計價方法：先進先出法、后進先出法、加權平均法、移動加權平均法、個別認定法。

　　考核存貨流動性的指標：存貨周轉天數(shù)、存貨周轉次數(shù)和營業(yè)周期。

　　待攤費用是按“權責發(fā)生制”和“劃分收益性支出和資本性支出”核算原則而設立的，實質是費用的資本化，沒有變現(xiàn)性。

　　待處理流動資產凈損失流動性較差。

　　分析短期借款的規(guī)模注意：與流動資產相適應;與企業(yè)當期收益相適應。

　　分析應付賬款的規(guī)模注意：應付賬款的運營;應付賬款的計價。

　　分析預收賬款的規(guī)模注意：“良性”債務;實物償債;違規(guī)掛帳。

　　營運資金指一定時期內企業(yè)的流動資產超過流動負債的部分。它為正數(shù)表明企業(yè)的流動負債有足夠的流動資產作為償付的保證，反之，意味不足。

　　營運資金=流動資產-流動負債。

　　分析營運資金注意：該指標應將年末與年初或以前年度的數(shù)額相比較，以確定其是否合理，不需要與不同行業(yè)、不同規(guī)模的企業(yè)進行比較;營運資金的規(guī)模多大為好，沒有一定標準，對此，應結合比率法進行分析。

　　流動比率指一定時期內企業(yè)的流動資產除以流動負債的比率，是衡量企業(yè)短期流動性方面最常用的比率之一，說明企業(yè)用其流動資產償還到期債務的保障程度。達到2：1認為企業(yè)財務狀況才比較穩(wěn)妥可靠。

　　流動比率有局限性，使用時注意：1.較高的比率僅說明企業(yè)有足夠的可變現(xiàn)資產用來還債，但并不足以表明有足夠的現(xiàn)金來還債;2.從合理利用資金的角度而言，各行各業(yè)、各不同企業(yè)應根據(jù)自身的情況和行業(yè)特點，確定一個流動比率的最佳點;3.當企業(yè)用流動資產償還流動負債或通過增加流動負債來購買流動資產時，公式的分子與分母將等量地增加或減少，并造成比率本身的變化。

　　速動比率指一定時期內企業(yè)的速動資產除以流動負債的比率。比率等于或稍大于1較合適。

　　速動資產指現(xiàn)金和易于變現(xiàn)、幾乎可以隨時用來償還債務的那些流動資產，一般由貨幣資金、短期投資、應收票據(jù)、應收賬款等構成，不包括存貨、待攤費用。

　　為什么存貨、待攤費用不能計入流動資產?存貨的流動性較差，其變現(xiàn)要經過銷貨和收款兩環(huán)節(jié)，所需時間較長且存貨中有可能存在冷背殘次商品;待攤費用本身是費用的資本化，不能實現(xiàn)，若其數(shù)額較大，只會降低流動資產的質量。

　　現(xiàn)金比率指企業(yè)一定時期內企業(yè)的現(xiàn)金及現(xiàn)金等價物除以流動負債的比率。表明企業(yè)隨時可以償債的能力或對流動負債的隨時支付程度。是最穩(wěn)健或者說保守的方法衡量企業(yè)的短期償債能力。 現(xiàn)金指企業(yè)的貨幣資金，現(xiàn)金等價物指有價證券(一般為短期投資和短期應收票據(jù))。

　　現(xiàn)金比率=(貨幣資金+有價證券)/流動負債

　　流動比率、速動比率和現(xiàn)金比率的相互關系：1.以全部流動資產作為償付流動負債的基礎，所計算的指標是流動比率;2.速動比率以扣除變現(xiàn)能力較差的存貨和不能變現(xiàn)的待攤費用作為償付流動負債的基礎，它彌補了流動比率的不足;3.現(xiàn)金比率以現(xiàn)金類資產作為償付流動負債的基礎，但現(xiàn)金持有量過大會對企業(yè)資產利用效果產生付作用，這有指標僅在企業(yè)面臨財務危機時使用，相對于流動比率和速動比率來說，其作用力度較小。

　　分析企業(yè)短期償債能力還應注意未在財務報表上充分披露的其他因素：準備變現(xiàn)的長期資產;良好的企業(yè)商業(yè)信用;承擔擔保責任和已貼現(xiàn)的商業(yè)匯票引起的債務;未做記錄的或有負債。

　　第五章融資結構與長期負債能力分析

　　融資結構也稱資本結構，指企業(yè)在籌集資金時，由不同渠道取得的資金之間的有機構成及其比重關系。

　　負債融資和主權資本融資的不同性質決定了企業(yè)一定的融資結構：即在企業(yè)融資中保持一定主權資本是企業(yè)經濟實力和承擔風險能力的基礎，而保持一定的借入資本則是企業(yè)靈活調節(jié)資金余缺和增加所有者權益的前提。

　　資金成本指企業(yè)為獲取某類資本所要付出的代價;財務風險指企業(yè)由于籌措資本對資金的供應者承擔義務而可能發(fā)生的危險。

　　不同的融資結構，其資金成本和財務風險是各不相同的：一般而言，負債融資的資金成本較低，只需支付利息，且利息費用可以在稅前支付，但財務風險較高，即不論企業(yè)經營狀況如何，到期必須還本付息;而主權資本融資的財務風險較低，企業(yè)對投資者的投資可以在續(xù)存期間永久使用，股利的支付不是固定的，視企業(yè)經營狀況而定，利潤少就少分，無利潤可不分，但其資金成本較高，利潤全歸投資者所有，且股利不得從稅前扣除。

　　融資結構類型：保守型融資結構(指在資本結構中主要采取主權資本融資，且在負債融資結構中又以長期負債融資為主。低財務風險、高資金成本);中庸型融資結構(主權資本融資與負債融資的比重主要根據(jù)資金的使用用途來確定，即用于長期資產的資金由主權資本融資和長期負債融資提供，而用于流動資產的資金主要由流動負債融資提供。中等財務風險和資金成本的融資結構);風險型融資結構(指資本結構中主要采用負債融資，流動負債也被大量長期資產所占用。高財務風險、低資金成本)。

　　融資結構分析的目的：1.對企業(yè)債權人。目的是判斷其自身的債權的償還保證程度，即確認企業(yè)能否按期還本付息。所有者權益在企業(yè)資本結構中所占的比例越高，對債權人的債權保障程度越高，債權人希望融資結構中的所有者權益比重越大越好。2.對企業(yè)投資人。目的是判斷自身所承擔的終極風險與可能獲得的財務杠桿利益，以確定投資決策。其原因是：第一，企業(yè)所有者承擔終極風險，享有的是剩余收益，因此，其十分關心投入資本能否保全;第二，借款利息的固定且稅前支付的特性使得企業(yè)資本利潤率高于利息成本時，投資者可以通過財務杠桿作用獲得杠桿收益，反之，則承擔風險。3.對企業(yè)經營者。目的是優(yōu)化融資結構和降低融資成本。第一，優(yōu)化融資結構，表現(xiàn)為吸收更多的主權資本，提高企業(yè)承擔財務風險的能力;第二，企業(yè)在提高企業(yè)承擔財務風險的能力的同時，還應講求融資效益，即通過融資結構分析，盡量降低企業(yè)融資成本。4.對政府有關經濟管理部門。目的是判斷企業(yè)是否進入有限制的領域進行經營或財務運作。5.對經營往來企業(yè)。目的是判斷其業(yè)務往來企業(yè)是否有足夠的支付能力和供貨能力，以確定是否繼續(xù)與其發(fā)生業(yè)務往來。

　　融資結構項目的比重分析是對各類融資的具體組成項目的結構比重所進行的分析，具體分為流動負債項目、長期負債項目和所有者權益項目比重分析。

　　所有者權益項目的比重分析：一般而言，贏余公積和未分配利潤的比重越大越好。從股東和債權人角度看，比重大意味著對股本的擔保越可靠，債權越安全;從企業(yè)看，盈余公積和未分配利潤的比重越大，說明企業(yè)可長期使用而相對籌資成本較低的資金越多，從而企業(yè)越有能力應付和承擔財務風險。資本公積比重越大，意味著可長期使用無需籌資成本的資金越多，企業(yè)的抗風險能力越強。 股本和資本公積由投資者出資形成，不易變動，相對穩(wěn)定;盈余公積和未分配利潤由企業(yè)生產經營形成，相對活躍，表明企業(yè)創(chuàng)造利潤的能力。

　　融資結構彈性指企業(yè)融資結構隨著經營和理財業(yè)務的變化，能夠適時調整和改變的可能性。 分類：彈性融資(可隨時清欠、退還和轉換的融資，如流動負債融資、未分配利潤及長期負債)、剛性融資(不能隨時清欠，退還和轉換的融資，如主權資本融資)、半彈性融資(介于兩種類型之間的融資，如長期負債融資)。

　　如何調整融資結構?企業(yè)融資結構的合理性會隨著企業(yè)環(huán)境的變化而變化，所以企業(yè)必須經常調整以保持其合理性。一是存量調整。在企業(yè)現(xiàn)有資產規(guī)模下對現(xiàn)存自有資本和負債進行結構上的相互轉化，具體表現(xiàn)為直接調整、間接調整。二是流量調整。通過追加或縮小企業(yè)現(xiàn)有資產數(shù)量，以實現(xiàn)原有融資結構的合理化調整。這種調整適用于的情況有：第一，資產負債比例過高時，為改變不佳財務形象，提前償還舊債，伺機舉借新債;或增資擴股，加大主權資本融資;第二，資產負債比例過低且企業(yè)效益較好時，為充分發(fā)揮財務杠桿效用，可追加貸款;若企業(yè)生產規(guī)?？s小，效益下滑，可實施減姿措施。

　　融資結構彈性的總體分析是整體判斷企業(yè)在不同時期的彈性融資與融資總量的變化情況。 融資結構彈性=彈性融資/融資總量X100%

　　融資結構彈性的結構分析是根據(jù)不同彈性的融資分別計算分析企業(yè)在不同時期占總彈性融資比重的變化情況，以此了解企業(yè)融資結構彈性的內部機構變化。

　　某類彈性融資強度=某類彈性融資/彈性融資總額X100%

　　資產負債比率又稱負債比率，是企業(yè)全部負債總額與全部資產總額的比率，表示在企業(yè)全部資金來源中，從債權人方面取得數(shù)額的所占比重。該指標用于衡量企業(yè)利用負債融資進行財務活動的能力，也是顯示企業(yè)財務風險的重要標志。企業(yè)債權人要求比率越低越好，企業(yè)所有者要求越高越好。

　　所有者權益比率(股份有限公司稱為股東權益)是企業(yè)所有者權益總額與資產總額之比，表明主權資本在全部資產中所占的份額。比率越大，資產負債比率越小，企業(yè)的財務風險就越小。 所有者權益比率+資產負債比率=1

　　權益乘數(shù)是所有者權益比率的倒數(shù)，即企業(yè)的資產總額是所有者權益的多少倍。該乘數(shù)越大，說明投資者投入的一定量資本在生產經營中所運營的資產越多。=全部資產總額/所有者權益總額=1/(1-資產負債率)

　　產權比率也稱負債與所有者權益比率，是企業(yè)負債總額與所有者權益總額之比。比率越低，表明企業(yè)的長期償債能力越強，債權人承擔的風險越小。過低時，所有者權益比重過大，意味著企業(yè)可能失去充分發(fā)揮負債的財務杠桿作用的大好時機。

　　有形凈值債務比率是將無形資產、遞延資產從所有者權益中予以扣除，從而計算企業(yè)負債總額與有形凈值之間的比率。反映債權人利益的保障程度，比率越低，程度越高，企業(yè)有效償債能力越強。=負債總額/[所有制權益-(無形資產+遞延資產)]X100%

　　利息保障倍數(shù)又稱已獲利息倍數(shù)，是企業(yè)息稅前利潤(利息費用加稅前利潤)與所支付的利息費用的倍數(shù)關系。=(稅前利潤+利息費用)/利息費用。倍數(shù)越高，表明企業(yè)對償還債務的保障程度越強。

　　對利息保障倍數(shù)分析評價時注意：1.利息費用的計算。借款利息費用應包括計入當期損益和予以資本化兩部分;2.利息費用的實際支付能力;還應注意企業(yè)的現(xiàn)金流量與利息費用的數(shù)量關系。

　　營運資金與長期負債比率指企業(yè)的營運資金與長期負債的比例關系。比率越高表明企業(yè)的短期償債能力越強，且預示著企業(yè)未來償還長期債務的保障程度也較強。

　　長期負債比率指企業(yè)的長期負債與負債總額之間的比例關系，用以反映企業(yè)負債中長期負債的份額。比率高低可以反映企業(yè)借入資金成本的高低，也反映企業(yè)籌措長期負債資金的能力。

　　影響長期償債能力的其他因素：1.資產價值的影響。表現(xiàn)在資產的賬面價值可能被高估或低估，某些入帳的資產毫無變現(xiàn)價值，尚未全部入帳的資產;2.長期經營性租賃的影響;3.或有事項(指企業(yè)現(xiàn)存的一種狀態(tài)或處境，其最終結果是否發(fā)生損失或收益，依其未來不確定事項是否發(fā)生而定)和承諾事項(指企業(yè)由具有法律效力的合同或協(xié)議的要求而引起義務的事項)的影響。

　　第六章資產結構與資產管理效果分析

　　作為資產的經濟資源必須具備的特征：必須是企業(yè)已經完成了的經濟業(yè)務所形成或者取得的經濟資源，企業(yè)必須對其擁有所有權或控制權;必須能為企業(yè)現(xiàn)在或將來帶來經濟利益;必須能夠用貨幣計量。

　　資產的分類：1.按照資產的變現(xiàn)速度及其價值轉移形式不同，流動資產和非流動資產;2.按資產的占用形態(tài)不同，分為有形資產和無形資產。有形資產分為實物資產(即各種具有使用價值的財產物資)和金融資產(即貨幣和各種有價證券);無形資產分為收益性無形資產(指企業(yè)長期使用而沒有實物形態(tài)，并能給企業(yè)帶來收益的專利權、專有技術、土地使用權、商標權、商譽等)和支出性無形資產(是企業(yè)應在較長時期內攤銷而沒有實物形態(tài)，并只能成為企業(yè)未來成本費用支出的遞延資產，如開辦費);3.按資產的占用期限不同，分為短期資產和長期資產。

　　資產結構和資產管理效果分析的意義：一。對于企業(yè)管理者而言，意義體現(xiàn)在1.優(yōu)化資產結構。使之與企業(yè)經營性質、經營時期相適應;2.通過改善財務狀況。保持資產的流動性與收益性合理搭配，從而改善財務狀況;3.合理調整商品資產與其他資產的比例關系，從而加速資金周轉;4.通過分析摸清存量資產質量，從而減少資產經營風險。二。對于企業(yè)所有者或股東而言，資產結構資產管理效果分析有助于判斷企業(yè)財務的安全性、資本的保全程度以及資產的收益能力，可用以進行相應的投資決策。首先，企業(yè)的安全性與其資產結構密切相關;其次，要保全所有者或股東的投入資本;最后，企業(yè)的資產結構直接影響著企業(yè)的收益。三。對于企業(yè)的債權人而言，資產結構和資產管理效果分析有助于判明其債權的物資保證程度或其安全性，可用以進行相應的信用決策。四、對其他與企業(yè)具有密切經濟利益關系的部門和企業(yè)而言，意義：對政府及有關管理部門的意義在于判明企業(yè)經營是否穩(wěn)定，財務狀況是否良好，將有利于宏觀管理、控制和監(jiān)管;對業(yè)務關聯(lián)企業(yè)，意義在于判明企業(yè)是否有足量合格的商品供應或有足夠的支付能力，亦即判明企業(yè)的供銷能力及其信用狀況是否可靠，以確定可否建立長期穩(wěn)定的業(yè)務合作關系或者所能給予的信用政策的松緊度等。

　　資產結構即企業(yè)各類資產之間的比例關系。種類：資產變現(xiàn)速度及其價值轉移形式結構(是企業(yè)總資產中流動資產和非流動資產各占的比重或比例關系)、資產占用形態(tài)結構(即企業(yè)總資產中有形資產和無形資產各占的比重或比例關系)、資產占用期限結構(指企業(yè)總資產中長、短期資產各站的比重或比例關系)。

　　資產結構對企業(yè)經營的影響：1.風險的影響。企業(yè)面臨的風險包括財務風險和經營風險兩類，前者主要與企業(yè)資金的籌集即資本結構相關，后者主要與企業(yè)資金的運用即資產結構有關。一般說，流動資產、短期資產的經營風險相對較小，有形資產的也要小得多，固定資產經營風險相對較大，無形資產尤其是支出性無形資產其經營風險比實物風險會更大。2.收益的影響。一是直接形成企業(yè)收益的資產，包括產品、商品等存貨資產、應收賬款等結算資產有有價證券等投資資產;二是對企業(yè)一定時期收益不產生影響的資產，如貨幣資產;三是抵扣企業(yè)一定時期收益的資產，包括非產品資產、非商品資產、固定資產、支出性無形資產等。可見，資產結構中直接形成企業(yè)收益的資產比重相對越大，其余兩類資產的比重相對越小，將有利于企業(yè)收益的最大化。但前提是資產類別之間、項目之間的結構必須協(xié)調，若走向某種極端，結果適得其反。3.流動性的影響。流動性大的資產風險相對較小，收益相對較高;反之，則相反。4.彈性的影響。金融資產比重越大，企業(yè)的資產結構彈性也越大。

　　區(qū)分資產風險結構的重要意義：1.不同資產具有不同的風險影響，不同的資產結構必然意味著不同的風險。資產的風險結構就是從風險角度對資產所進行的分類;2.資產的風險與收益總是呈同發(fā)現(xiàn)變化趨勢，風險大則報酬高，反之，則相反;3.企業(yè)必須在風險和收益之間進行平衡和抉擇，努力尋求資產的合理結構，使資產風險和收益保持均衡，或者在減少風險的情況下，爭取收益最大化。

　　資產的風險結構類型：保守型、中庸型、風險型。

　　保險型資產風險結構指企業(yè)在一定銷售水平上，盡可能增加無風險或低風險資產的比重，減少高風險資產的比重，從而使企業(yè)總資產構成維持較低的風險水平。 優(yōu)點：能使企業(yè)擁有足夠的具有較強流動性和變現(xiàn)能力的資產以應付其到期債務，擁有足夠的存貨保證生產和銷售的順利竟，企業(yè)所面臨的風險較小。 缺點：企業(yè)的流動資產占用大量資金，還不利于加速資金周轉，也使一部分資金沉淀在流動資產占用上，增大了資金占用的機會成本，從而導致企業(yè)資金利潤率相對較低。

　　中庸型資產風險機構指企業(yè)在一定銷售水平上，盡可能使無風險資產、低風險資產和風險資產的比重達到均衡，從而使企業(yè)全部資產的風險和收益得到中和。 缺點：比保守型資產風險結構的風險要大。 優(yōu)點：流動資產占用合理，資金周轉加快，資金的機會成本相對降低，資金利潤率便相對上升，該資金利潤率的上升與資產風險的上升形成互補或對等關系，實現(xiàn)風險和收益的中和。

　　風險型資產風險結構指企業(yè)在一定銷售水平上，盡可能減少流動資產的比重，從而使企業(yè)總資產維持較高的收益水平。即企業(yè)將盡可能少的持有金融資產和較低安全性的存貨，并采取緊縮的信用政策盡可能減少應收賬款和應收票據(jù)等商業(yè)信用等。 優(yōu)點：由于流動資產占用的減少，在固定資產或長期資產不變的情況下，企業(yè)的資金周轉必然加快，占用資金的機會成本減少，從而有利于增加資產的收益能力，提高資金利潤率。 缺點：此種結構，具有資產的流動性和變現(xiàn)能力較弱的風險，企業(yè)面臨的財務風險和經營風險均較大。

　　資產風險結構類型的選擇：資產風險和收益總是呈同向變動趨勢，風險與收益始終是對等的。保守型資產風險結構中風險資產的比重最低，其面臨的風險最小，但其資產利潤率相對也最低;風險型資產風險結構中風險資產的比重最高，其面臨的風險也最大，其面臨的風險也最大，但其資產利潤率相對也可能最高;中庸型資產風險結構介于兩者之間，是一種風險中和、收益也中和的結構。

　　資產結構比重分析即運用比重或比例的方式，對資產結構所進行的多側面、多角度的具體分析，包括資產類別比重分析、主要資產項目比重分析、全部資產項目比重分析。

　　資產類別比重分析是對構成資產的各大類別與總資產的比例關系，以及各大類資產之間的比例關系所進行的分析。

　　流動資產比率=流動資產/資產總額X100% (比率越高，企業(yè)資產的流動性和變現(xiàn)能力和償債能力也越強，企業(yè)承擔風險的能力也越強。分析時一應結合企業(yè)的經營性質、經營狀況及其他經營特征而定，二與同行業(yè)平均水平或行業(yè)先進水平比較，或進行若干期的趨勢分析)。

　　固定資產比率=固定資產/資產總額X100% 固定資產基本作用：提高勞動生產率;改善勞動條件;擴大生產經營規(guī)模;降低生產成本。 特征：投入資金多，收回時間長，能夠在生產經營過程中長期發(fā)揮作用;變現(xiàn)能力差，風險大;對企業(yè)的經濟效益和財務狀況影響巨大;使用成本是非付現(xiàn)成本;反映企業(yè)的生產技術水平和工藝水平;使用效率高低取決于企業(yè)流動資產的周轉情況。

　　非流動資產比率=(固定資產+長期投資+無形資產+遞延及其他資產)/資產總額X100%=(資產總額-流動資產)/資產總額X100%=1-流動資產比率(比率低好)

　　過高的非流動資產比率將導致的問題：1.產生巨額固定費用，增大虧損的風險;2.降低資產周轉速度，增大了營運資金不足的風險;3.降低了資產彈性，削弱了企業(yè)的相機調整能力?？傊?，這對于企業(yè)的資金的運用資本結構的安全穩(wěn)定及資產風險回避均有不良影響。

　　流動資產與固定資產的比率=流動資產/固定資產*100%

　　不同企業(yè)因其經營性質、經營規(guī)模、風險態(tài)度等不同，對固定資產和流動資產合理比例的認識也不同： 1.經營性質。一般說，更多地憑借手工操作進行運轉的企業(yè)，所需固定資產較少;反之，需較多的固定資產。生產企業(yè)比流通企業(yè)需要更多的固定資產;以機器為主要加工手段的生產企業(yè)比以手工為主要加工手段的企業(yè)對固定資產的需要量更大。另一方面，企業(yè)的經營周期的長短也對其存在影響：企業(yè)的經營周期越長，即企業(yè)占用存貨、應收賬款的時間較長，占用數(shù)量必然增大，所以企業(yè)占用的流動資產也越多，反之，則相反。2.經營規(guī)模。通常，隨著企業(yè)經營規(guī)模的擴大，資產結構中流動資產的比重會相對下降，而對固定資產的投資加大，固定資產比重提高。3.風險態(tài)度。一般說來，企業(yè)流動資產與固定資產的比率越高，企業(yè)承擔風險的能力越強，生產經營也越靈活。但持有過多的流動資產也使企業(yè)喪失投資于高收益項目的機會，降低企業(yè)的盈利能力。

　　長期投資分為直接投資和間接投資。 對企業(yè)的影響極其深遠：1.直接長期投資使企業(yè)在其后較長時期內的固定成本有所增加，而不論其形成的生產能力是否得到了充分利用和符合實際需要;2.長期投資是一項數(shù)額巨大的預付;3.長期投資的經濟效果要在今后的長時期內逐步實現(xiàn);4.企業(yè)的長期投資決策如有失誤，一旦付諸實施很難再予糾正，企業(yè)將被迫為之付出慘重代價，并可能成為企業(yè)今后長時期內生產經營的不利因素。

　　對無形資產的認識應注意： 1.由于各種無形資產的性質不同，且缺乏一定的價值認定標準，因此，必須以謹慎的態(tài)度對無形資產作深入的分析研究;2.財務報表中所反映的無形資產往往是企業(yè)購入的或者企業(yè)所有者投入的無形資產價值，而企業(yè)自行開發(fā)或自然生成的無形資產在賬面上通常并不加以反映或者反映的金額和小;3.無形資產的賬面價值只是無形資產的攤余價值，因而往往不能全面反映其真正的價值和潛力。

　　反映資產周轉速度的財務指標：總資產周轉率、固定資產周轉率、流動資產周轉率及主要流動資產項目的周轉率。

　　總資產周轉率(次數(shù))=產品或商品銷售收入凈額/平均資產總額(比率越高，周轉次數(shù)越多，表明總資產周轉速度越快，說明企業(yè)的全部資產進行經營利用的效果越好，企業(yè)的經營效率越高，進而使企業(yè)的償債能力和盈利能力得到增強。反之，表明企業(yè)利用全部資產進行經營活動的能力差，效率低，最終還將影響企業(yè)的盈利能力)

　　指企業(yè)產品或商品銷售收入凈額與資產總額的比率，即企業(yè)的總資產在一定時期內周轉的次數(shù)。反映企業(yè)的總資產在一定時期創(chuàng)造了多少銷售收入或周轉額的指標，即企業(yè)的總資產在一定時期內周轉的次數(shù)。

　　銷售收入凈額=銷售收入-銷售折扣-銷售折讓-銷貨退回

　　總資產周轉天數(shù)=計算期天數(shù)/總資產周轉率(次數(shù))

　　固定資產周轉率=產品銷售收入凈額/固定資產平均凈值。(比率高，表明企業(yè)固定資產利用充分，說明企業(yè)固定資產投資得當，固定資產結構分布合理，能夠較充分地發(fā)揮固定資產的使用效率，企業(yè)的經營活動越有效;反之，表明固定資產使用效率不高，提供的生產經營成果不多，企業(yè)的營運能力較差)。

　　指企業(yè)年產品(或商品)銷售收入凈額與固定資產平均凈值的比率。反映企業(yè)固定資產周轉狀況。

　　固定資產分析時應注意：1.該比率的分母使用固定資產凈額，是為了與總資產周轉率計算保持，因為報表中資產總額均是凈值;2.企業(yè)的固定資產一般采用歷史成本法記賬，因此在企業(yè)的固定資產、銷售情況等都并未發(fā)生變化的條件下，也可能由于通貨膨脹導致物價上漲等因素而使銷售收入需增，導致固定資產周轉率的提高，而實際上企業(yè)的固定資產效能并未增加;3.利用固定資產周轉率進行分析時，還應注意結合流動資產投資規(guī)模、周轉額、周轉速度等來分析固定資產的利用效果，以免片面和偏激。

　　流動資產周轉率(次數(shù))=流動資產周轉額/流動資產平均占用額(流動資產周轉額可按產品銷售收入計算，也可按產品銷售成本計算。比率越高，流動資產周轉速度越快，周轉次數(shù)越多，表明企業(yè)以相同的流動資產完成的周轉額越高，說明企業(yè)流動資產的經營利用效果越好，企業(yè)的經營效率越高，進而使企業(yè)的償債能力和盈利能力得到增強。)

　　指企業(yè)流動資產在一定時期內所完成的周轉額與流動資產平均余額的比率，即企業(yè)的流動資產在一定時期內周轉的次數(shù)。

　　應收賬款周轉率(次數(shù))=賒銷收入凈額/應收賬款平均余額 (是反映企業(yè)應收賬款變現(xiàn)速度快慢與管理效率高低的指標。一定期間內，比率越高，周轉次數(shù)越多，表明企業(yè)應收賬款回收速度越快，企業(yè)的經營管理的效率越高，資產流動性越強;短期償債能力越強。同時，較高的應收賬款周轉率可有效地減少收款費用和壞賬損失，從而相對增加企業(yè)流動資產的收益)

　　賒銷收入=銷售收入-現(xiàn)銷收入-銷售退回-銷售折讓-銷售折扣

　　應收賬款周轉天數(shù)=計算期天數(shù)/應收賬款周轉率=(應收賬款平均余額X計算期天數(shù))/賒銷收入凈額

　　分析應收賬款周轉率指標時注意：1.賒銷收入凈額指標在企業(yè)內部進行分析時是適用的，但在與其他企業(yè)進行比較時，或是外部報表使用者計算該指標時，因企業(yè)公開發(fā)表的財務資料中很少披露賒銷收入金額，所以計算應收賬款周轉率時一般可以采用銷售收入凈額;2.公式中的應收賬款數(shù)額包括資產負債表中“應收賬款”與“應收票據(jù)”等全部賒銷應收賬款在內，并應使用扣除壞賬準備后的凈額;3.為便于分析，在實際工作中，可以通過測算連續(xù)若干年的應收賬款周轉率指標與本期實際應收賬款周轉率對比，以得出比較準確的分析結果;4.應收賬款周轉率只是分析企業(yè)流動資產周轉情況的一個部分，它還與客戶的信用狀況、企業(yè)提取壞賬準備的多少、催收賬款工作的及時性等因素相聯(lián)系，分析中還應該綜合考慮這些因素的變化情況。

　　存貨周轉率(次數(shù))=一定期間的銷貨成本/存貨平均余額(比率越高，周轉次數(shù)越多，表明企業(yè)存貨回收速度越快，企業(yè)的經營管理的效率越高，資產流動性越強，則企業(yè)的利潤率越高;反之，則表明企業(yè)存貨的管理效率越低，存貨周轉較慢，存貨占用資金較多，企業(yè)的利潤率較小。)

　　是反映企業(yè)的存貨周轉速度的指標，也是衡量企業(yè)生產經營各環(huán)節(jié)中存貨運營效率的綜合性指標。

　　存貨周轉天數(shù)=存貨平均余額X計算期天數(shù)/銷貨成本=(存貨平均余額X計算期天數(shù))/銷售成本

　　分析存貨周轉率時應注意：1.要以提高企業(yè)存貨管理水平為前提;2.要對存貨周轉率作出合理的判斷。一方面，存貨周轉率指標較慢，是企業(yè)經營情況欠佳的一種跡象;另一方面，存貨周轉率指標較慢，也不能完全說明企業(yè)的存貨狀況良好。

　　營業(yè)周期是指從取得存貨開始到銷售存貨并收回現(xiàn)金為止的時期，亦即企業(yè)的生產經營周期。 =應收賬款周轉天數(shù)+存貨周轉天數(shù)。

　　營業(yè)周期對企業(yè)生產經營具有重要影響：周期越短，說明資產的效率越高，其收益能力也相應增強;周期越短，資產的流動性越強，資產風險降低;營業(yè)周期的長短還影響著企業(yè)資產規(guī)模和資產結構，周期越短，流動資產的占用相對較少，反之，則相反)

　　計算營業(yè)周期應注意：1.采用營業(yè)年度或日歷年度的年初、年末數(shù)簡單計算平均數(shù)?？赡軙捎谄髽I(yè)處于淡季或旺季，使企業(yè)營業(yè)周期有可能被縮短或延長;2.不同存貨計價方法的選擇，也可以人為地影響營業(yè)在周期。由于存貨價值不同，而導致不同的存貨周轉天數(shù)在價格上漲的情況下，如采用后進先出法，則存貨價值偏低，存貨周轉天數(shù)被低估，從而也認為地縮短了營業(yè)周期;3.外部報表分析人只能根據(jù)銷售凈額而非賒銷計算應收賬款的周轉天數(shù)，由于應收賬款周期天數(shù)被低估，導致營業(yè)周期的縮短。

　　反映資產利潤率的指標：總資產利潤率、流動資產利潤率、固定資產利潤率。

　　總資產利潤率也稱總資產報酬率，是企業(yè)一定期間內實現(xiàn)的利潤額與該時期企業(yè)平均資產總額的比率，反映了企業(yè)總資產的綜合管理效果。

　　=利潤總額/平均資產總額X100%(利潤總額一是采用稅后凈利，則總資產利潤率=銷售利潤率X資產周轉率;二是采用息稅前利潤額，用稅前利潤+利息，最為有意義;三是用稅后凈利+利息。 比率越高，表明其資產管理的效益越好，企業(yè)的財務管理水平越高，企業(yè)的盈利能力也越強。)

　　總資產利潤率在資產結構和資產管理效果分析中的重要意義：1.它集中體現(xiàn)了資金運動速度和資金利用效果之間的關系;2.在企業(yè)總額一定的情況下，利潤的多少決定著總資產利潤率的高低。通過總資產利潤率的分析，還將促使企業(yè)重視改善資本結構，增強資產的盈利性和流動性;3.它還反映企業(yè)綜合經營管理水平的高低。

　　流動資產利潤率=利潤總額/流動資產平均余額X100%=銷售利潤率X流動資產周轉率(比率越高，表明流動資產的管理效果越好)。

　　是企業(yè)一定期間內實現(xiàn)的利潤額與該時期企業(yè)流動資產平均占用額的比率，反映了企業(yè)流動資產的管理效果。

　　固定資產利潤率=利潤總額/固定資產平均余額X100%(比率越高，固定資產的管理效果越好)

　　是企業(yè)一定期間內實現(xiàn)的利潤額與該時期企業(yè)固定資產平均占用額的比率，反映了企業(yè)固定資產的管理效果。

　　第七章現(xiàn)金流量分析

　　現(xiàn)金流量：作為一個概念包含了兩層含義：第一層含義是，這里說的現(xiàn)金包括現(xiàn)金很現(xiàn)金等價物;第二層含義指企業(yè)現(xiàn)金的流入和流出。

　　現(xiàn)金流量表和資產負債表、損益表是并列的三張主表，出現(xiàn)要晚于后兩者。編制基礎：現(xiàn)金和先進等價物。

　　現(xiàn)金流量分類：經營活動、投資活動和籌資活動產生的現(xiàn)金流量。

　　經營活動指企業(yè)投資活動和籌資活動以外的所有交易和事項。

　　投資活動指企業(yè)長期資產的購建和不包括在現(xiàn)金等價物范圍內的投資及其處理活動。

　　籌資活動指導致企業(yè)資本及債務規(guī)模和構成發(fā)生變化的活動。其中的資本包括實收資本(股本)、資本溢價(股本溢價)和分配股利或利潤等。

　　現(xiàn)金及現(xiàn)金等價物凈增加額=經營活動產生的現(xiàn)金流量凈額+投資活動產生的現(xiàn)金流量凈額+籌資活動產生的現(xiàn)金流量凈額+(-)匯率變動對現(xiàn)金的影響額

　　編制現(xiàn)金流量表的目的：向報表用戶提供企業(yè)在報告期內現(xiàn)金流入和流出的信息。

　　現(xiàn)金流量分析是以現(xiàn)金流量表為主要依據(jù)，利用多種分析方法，進一步揭示現(xiàn)金流量信息，從現(xiàn)金流量角度對企業(yè)的財務狀況和經營業(yè)績作出評價。

　　現(xiàn)金流量分析所揭示的信息的作用：可對創(chuàng)造現(xiàn)金能力作出評價;可對償債能力和支付能力作出評價;可對收益的質量作出評價;可對投資活動和籌資活動作出評價。

　　現(xiàn)金流量增減變動的趨勢分析指以連續(xù)數(shù)期的現(xiàn)金流量表為基礎，將相同類別和相同項目的金額換算成相對數(shù)進行對比，以觀察其發(fā)展變化趨勢，從而為研究企業(yè)的經營策略，為對未來的現(xiàn)金流量進行預測分析提供依據(jù)的一種分析方法。

　　采用方法：一般是趨勢百分比法，有定比和環(huán)比。

　　現(xiàn)金流量結構分析也稱比重分析，現(xiàn)金流量結構分為現(xiàn)金流入結構、現(xiàn)金流出結構和現(xiàn)金凈流量結構?，F(xiàn)金流量結構分析就是以這三類結構中某一類或一類中某個項目占其總體的比重所進行的分析。 分析的意義：通過結構分析可以具體了解現(xiàn)金主要來自哪里，主要用往何處，以及凈流量是如何構成的，并可進一步分析個體(即項目)對總體所產生的影響、發(fā)生變化的原因和變化的趨勢，從而有利于對現(xiàn)金流量作出更準確的判斷和評價。

　　現(xiàn)金流量結構分析一般采用結構百分比法。三種現(xiàn)金流入中，經營活動現(xiàn)金流入最能說明創(chuàng)造現(xiàn)金的能力，其次是投資活動和籌資活動。

　　凈現(xiàn)金流量結構指經營活動、投資活動和籌資活動產生的現(xiàn)金流量凈額在現(xiàn)金及現(xiàn)金等價物凈增加額中的構成和所占的比重，又稱現(xiàn)金余額結構。

　　現(xiàn)金流量比率是現(xiàn)金流量與其他項目數(shù)據(jù)相比所得的值。

　　現(xiàn)金比率=現(xiàn)金/流動負債X100%

　　經營活動凈現(xiàn)金比率=經營活動凈現(xiàn)金流量/流動負債(負債總額)X100% 是一個以本期經營活動凈現(xiàn)金流量償還債務能力的比率，既可衡量企業(yè)償還短期債務的能力，也可衡量企業(yè)償還全部債務的能力，比率越大償債能力越強。

　　到期債務本息償付比率=經營活動凈現(xiàn)金流量/(本期到期債務本金+現(xiàn)金利息支出)X100%

　　是一個以本期經營活動凈現(xiàn)金流量來衡量本期到期債務能力的比率，到期債務包括短期借款和長期借款等在內的本金和相關的利息支出。

　　支付現(xiàn)金股利比率=經營活動凈現(xiàn)金流量/現(xiàn)金股利X100%

　　現(xiàn)金充分性比率=(經營活動凈現(xiàn)金流量+投資活動凈現(xiàn)金流量+籌資活動凈現(xiàn)金流量)/(債務償還額+資本性支出額+支付股利、利息額)X100% 必須保持在1以上，才能保障公式分母中各項支付的現(xiàn)金需要。

　　凈利潤現(xiàn)金保證比率=經營活動凈現(xiàn)金流量/凈利潤X100%

　　第八章財務報表綜合分析

　　綜合分析是將各項財務分析指標作為一個整體，系統(tǒng)、全面、綜合地對企業(yè)財務狀況和經營情況進行剖析、解釋和評價，說明企業(yè)整體財務狀況和效益的好壞。

　　財務報表分析的目的：全面地、準確地、客觀地揭示企業(yè)財務狀況和經營情況，并籍以對企業(yè)經濟效益優(yōu)劣作出合理的評價。

　　與單項分析比較，財務報表綜合分析的特點：一是分析方法不同。單采用由一般到個別，具有實務性和實證性;綜是通過歸納綜合，把個別財務現(xiàn)象從財務活動的總體上作出總結，有高度的抽象性和概括性。二是分析重點和基準不同。單的重點和比較基準是財務計劃、財務理論標準，難以考慮各種指標之間的相互關系;綜的重點和比較基準是企業(yè)整體發(fā)展趨勢，強調各種指標有主輔之分，要抓住主要目標。

　　杜邦財務分析體系簡稱杜邦體系，又稱杜邦分析法，是利用各主要財務比率指標間的內在聯(lián)系，對企業(yè)財務狀況及經濟效益進行綜合系統(tǒng)分析和評價的方法。 該體系以股東(所有者)權益報酬率為龍頭，以總資產利潤率為核心，重點揭示企業(yè)獲利能力及其前因后果。

　　其主要財務指標關系：

　　股東(所有者)權益報酬率=總資產利潤率X權益乘數(shù)=銷售凈利率X資產周轉率X權益乘數(shù)

　　而：總資產利潤率=銷售凈利率X資產周轉率

　　杜邦分析體系特點：通過幾種主要的財務比率之間的相互關系、全面、系統(tǒng)、直觀的反映出企業(yè)的財務狀況，從而大大節(jié)省了財務報表使用者時間。

　　分析時應注意：1.股東權益報酬率是一個綜合性最強的財務分析指標，是體系的核心;2.銷售凈利率是反映企業(yè)利潤與銷售收入的關系，它的高低取決于銷售收入與成本總額的高低;3.影響資產周轉率的一個重要因素是資產總額;4.權益乘數(shù)主要受資產負債率指標的影響。負債比率越大，權益乘數(shù)就越高，說明企業(yè)的負債程度比較高，給企業(yè)帶來了較多的杠桿利益，同時，也帶來了較多的風險。

　　杜邦財務分析體系的作用：1.可以了解企業(yè)財務狀況的全貌以及各項財務分析指標間的結構關系，查明各項主要財務指標增減變動的影響因素及存在問題，為進一步采取具體措施指明了方向;2.還為決策者優(yōu)化經營結構和理財結構，提高企業(yè)償債能力和經營效益提供了基本思路，即要提高凈值報酬率的根本途徑在于擴大銷售、改善經營結構，節(jié)約成本費用開支，合理資源配置，加速資金周轉，優(yōu)化資本結構等。通過幾種重要的財務比率之間的相互關系，全面、系統(tǒng)的反映企業(yè)的財務狀況，從而大大節(jié)省了報表使用者的時間。

　　綜合系數(shù)分析的程序：選定評價企業(yè)財務狀況的比率指標;根據(jù)各項比率的重要程度，確立其重要性系數(shù);確定各項比率的財務比率標準和實際值;計算關系比率;計算綜合系數(shù);

　　關系比率=實際值/標準值

　　各項比率的綜合系數(shù)=重要性系數(shù)X該指標的關系比率(為1或接近1，表明企業(yè)財務狀況基本符合標準要求，如與1有較大差距，表明企業(yè)財務狀況不佳)

　　財政部從95年起采用新的企業(yè)經濟效益評價指標體系，十大指標：

　　1.銷售利潤率=利潤總額/產品銷售凈額X100%

　　2.總資產報酬率=(利潤總額+利息支出)/平均資產總額X100%

　　3.資本收益率=凈利潤/實收資本X100%

　　4.資本保值增值率=期末所有者權益總額/期初所有者權益總額X100%

　　5.資產負債率=負債總額/資產總額X100%

　　6.流動比率=流動資產/流動負債(或速動比率=速動資產/流動負債)

　　7.應收賬款周轉率=賒銷凈額/平均應收賬款余額X100%

　　8.存貨周轉率=產品銷售成本/平均存貨成本X100%

　　9.社會貢獻率=企業(yè)社會貢獻總額/平均資產總額X100%(社會貢獻總額包括工資總額、勞保退休統(tǒng)籌及其社會福利支出、利息支出、應交增值稅、應交產品銷售稅金及附加、應交所得稅、其他稅收、凈利潤)

　　10.社會積累率=上交國家財政總額/企業(yè)社會貢獻總額X100%

　　財務預警分析就是通過企業(yè)財務報表及相關經營資料的分析，利用數(shù)據(jù)化管理方式和財務數(shù)據(jù)，將企業(yè)已面臨的危險情況預先告知企業(yè)經營者和其他利益關系人，并分析企業(yè)發(fā)生財務危機的可能原因和企業(yè)財務運營體系中隱藏的問題，以提前做好防范措施的財務分析系統(tǒng)。

　　單變模式指運用單一變數(shù)、用個別財務比率來預測財務危機的模型。

　　債務保障率=現(xiàn)金流量/債務總額X100%

　　資產收益率=凈收益/資產總額X100%

　　資產負債率=負債總額/資產總額X100%

　　單變模式對流動資產項目之間的重要項目作的說明：1.失敗企業(yè)有較少的現(xiàn)金而有較多的應收賬款;2.當把現(xiàn)金和應收賬款加在一起列入速動資產和流動資產之中，失敗企業(yè)與成功企業(yè)之間的不同就被掩蓋了。因為現(xiàn)金和應收賬款不同，它們是向相反的方向起作用的;3.失敗企業(yè)的存貨一般較少。

　　多邊模式指運用五種財務比率進行加權匯總產生的總判別分來預測財務危機的模型。

　　單變模式與多變模式的比較：1.著眼點不同。單變模式分析模型中強調流動資產項目對企業(yè)財務危機的影響，多變模式分析模型則更注重企業(yè)盈利能力對企業(yè)財務危機的影響;2.采用的預測方法不同。單變模式分析模型以單個財務比率的分析考察為基礎，多變模式分析模型以五種財務比率的分析考察為基礎。3.適用范圍不同。單變模式分析模型適用于各種類型的企業(yè)，多變模式的分析模型適用于上市公司;4.預測的內容也有區(qū)別。單變模式分析模型所預測的財務危機包括企業(yè)的破產、拖欠償還賬款、透支銀行帳戶、無力支付優(yōu)先股股利等;多邊模式分析模型所預測的財務危機僅指企業(yè)的破產危機。

　　財務預警分析的局限性：1.財務預警模型的統(tǒng)一模式不能因企業(yè)自身經營發(fā)展狀況的不同而異;2.為了保證模型的全面性和嚴密性，往往需要涉及到多個財務變量，而這會增加獲取財務數(shù)據(jù)的難度和成本;3.企業(yè)的非定量因素有時會比定量指標更能揭示企業(yè)財務狀況的真實情況。一個或一組財務比率并不能反映企業(yè)獨特財務狀況的復雜性。

　　出現(xiàn)下列情況，預示企業(yè)的財務狀況發(fā)生某種危機：財務預測在較長時間內不準確;過度大規(guī)模擴張;過度依賴貸款;財務報表不能及時公開。

　　物價變動會計即用以反映或消除物價變動對會計信息影響的程序和方法。有不變幣值會計和現(xiàn)行成本會計兩種代表性模式。

　　不變幣值會計亦稱一般物價水平會計，計量基礎是歷史成本，具有簡單、可比性和可查驗性強等優(yōu)點。基本程序：區(qū)分貨幣性項目和非貨幣性項目;選定一般物價指數(shù)，將非貨幣資產和負債項目進行穩(wěn)定幣值的調整;計算貨幣性項目購買力損益;重編報表。

　　現(xiàn)行成本會計也稱現(xiàn)時成本會計，區(qū)分貨幣性項目和非貨幣性項目。其特點：對于非貨幣性項目按其現(xiàn)行成本列示，進行個別調整，以反映個別物價水平的變動。其計量單位為歷史價格，計價基礎是現(xiàn)行成本。

　　不變幣值會計與現(xiàn)行成本會計的異同點：1.不和現(xiàn)都屬于物價變動會計，都區(qū)分貨幣性項目與非貨幣性項目;2. 不仍采用歷史成本作為計量基礎，但改變計量單位，采用不變價格;而現(xiàn)對于非貨幣性項目按其現(xiàn)行成本列示，其計量單位作為歷史價格，其基礎則是現(xiàn)行成本;3.不具有簡單、可比性和可查驗性等特點，現(xiàn)具有產權較真實，能夠近似反映物價變動條件下實際財務狀況和經營成果等特點。

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