2013年自考財(cái)務(wù)管理學(xué)復(fù)習(xí)筆記第二章（8）

更新時(shí)間：2013-09-03 15:43:05 來(lái)源：|0

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摘要自考財(cái)務(wù)管理學(xué)復(fù)習(xí)筆記第二章

　　71. 商業(yè)信用的特點(diǎn)：(1 )取得商業(yè)信用十分方便;(2 )與銀行借款等籌資方式比較，限制條件較少;(3 )如果沒(méi)有現(xiàn)金折扣，或企業(yè)不放棄現(xiàn)金折扣，則利用商業(yè)信用不發(fā)生籌資成本。其不足之處在于：商業(yè)信用的期限較短，如果取得現(xiàn)金折扣，則時(shí)間更短;如果放棄現(xiàn)金折扣，則需負(fù)擔(dān)很高的籌資成本。P114

　　72. 資金成本的含義和作用：(論述)P115-118

　　1 )資金成本是衡量籌資、投資經(jīng)濟(jì)效益的標(biāo)準(zhǔn);

　　2 )資金成本是一個(gè)重要的經(jīng)濟(jì)范疇，它不僅存在于資本主義經(jīng)濟(jì)中，而且不可避免的也存在于社會(huì)主義經(jīng)濟(jì)中。資金成本是在商品經(jīng)濟(jì)條件下，由于資金所有權(quán)和資金使用權(quán)分離而形成的一種財(cái)務(wù)概念。

　　3 )資金成本具有一般產(chǎn)品成本的基本屬性，又有不同于一般產(chǎn)品成本的某些特性。產(chǎn)品成本是資金耗費(fèi)，又是補(bǔ)償價(jià)值。但是資金成本又不同于賬面成本，它是企業(yè)根據(jù)各種因素預(yù)測(cè)確定的。

　　4 )資金成本同資金時(shí)間價(jià)值既有聯(lián)系，又有區(qū)別。資金成本的基礎(chǔ)是資金的時(shí)間價(jià)值，但兩者在數(shù)量上是不一致的。資金成本既包括資金的時(shí)間價(jià)值，又包括投資風(fēng)險(xiǎn)價(jià)值。

　　5 )(1 )資金成本是選擇資金來(lái)源、擬定籌資方案的依據(jù);

　　(2 )資金成本是評(píng)價(jià)投資項(xiàng)目可行性的主要經(jīng)濟(jì)標(biāo)準(zhǔn);

　　(3 )資金成本是評(píng)價(jià)企業(yè)經(jīng)營(yíng)成果的最低尺度;

　　(4 )資金成本是決定和影響資本結(jié)構(gòu)的重要因素。

　　73. 資金成本就是企業(yè)籌集和使用資金而支付的各種費(fèi)用。P115資金陳本概念是商品經(jīng)濟(jì)條件下資金所有權(quán)和使用權(quán)分離的必然結(jié)果。P116

　　74. 當(dāng)企業(yè)資不抵債時(shí)，優(yōu)先股股票持有人的索賠權(quán)次于債券持有人，而先于普通股股票持有人，所以優(yōu)先股持有人的投資風(fēng)險(xiǎn)比債券持有人大，這就使得優(yōu)先股股利高于債券利率;發(fā)行優(yōu)先股股票籌資費(fèi)也較高;而且支付優(yōu)先股股息并不會(huì)減少企業(yè)應(yīng)繳的所得稅。所以，優(yōu)先股成本率明顯高于債券成本率。P120

　　75. 此外，企業(yè)的主權(quán)資金，如吸收的國(guó)家撥款、吸收的聯(lián)營(yíng)投資等，若事先約定有固定的利潤(rùn)分配比率，或原則規(guī)定有一定的利潤(rùn)分配比率，亦可按優(yōu)先股成本率的計(jì)算方法進(jìn)行計(jì)算。P120

　　76. 由于留用利潤(rùn)用于擴(kuò)大投資不需支付籌資費(fèi)，所以其資金成本率略低于普通股成本率。P122

　　77. 各種資金的數(shù)額是按賬面價(jià)值計(jì)算的。P124

　　78. 企業(yè)籌集資金的一個(gè)重要目標(biāo)，就是用最“經(jīng)濟(jì)”的方法籌集必要的長(zhǎng)期資金，并使資金成本率降至最低限度。P124

　　79. 西方常用一句話，叫做最“便宜”的資金來(lái)源，未必是最“經(jīng)濟(jì)”的資金來(lái)源。增加某種資金成本率最低的資金數(shù)額，綜合的資金成本率不一定就降低，又是則反而上升。P124

　　80. 評(píng)價(jià)企業(yè)資金結(jié)構(gòu)最佳狀態(tài)的標(biāo)準(zhǔn)應(yīng)該是股權(quán)受益最大化，也就是所有者權(quán)益最大化，股權(quán)收益可以普通股每股利潤(rùn)表示，也可以自由資金利潤(rùn)率表示。籌資決策的目標(biāo)，就是要求定最佳的資金結(jié)構(gòu)，以求的股權(quán)權(quán)益最大化。P127-128

　　81. 財(cái)務(wù)杠桿系數(shù)是由企業(yè)資金結(jié)構(gòu)決定的，即支付固定性資金成本的債務(wù)資金越多，財(cái)務(wù)杠桿系數(shù)越大;同時(shí)，財(cái)務(wù)杠桿系數(shù)又反映著財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，即財(cái)務(wù)杠桿系數(shù)越大，財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)也越大，由于財(cái)務(wù)杠桿的作用，普通股利潤(rùn)的增長(zhǎng)比稅息前利潤(rùn)的增長(zhǎng)更快，同時(shí)也比稅息前利潤(rùn)的下降更快。P121

　　82. 籌資無(wú)差別點(diǎn)就成為企業(yè)決定資金結(jié)構(gòu)的取舍標(biāo)準(zhǔn)。當(dāng)經(jīng)營(yíng)利潤(rùn)超過(guò)籌資無(wú)差別點(diǎn)時(shí)，增加負(fù)債資金有利;反之，當(dāng)經(jīng)營(yíng)利潤(rùn)低于籌資無(wú)差別點(diǎn)時(shí)，則不宜采取負(fù)債籌資方式。P134

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