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2014年自考《金融市場學(xué)》常見重點-問答題5

更新時間:2014-02-12 15:35:17 來源:|0 瀏覽0收藏0

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摘要 2014年自考《金融市場學(xué)》輔導(dǎo)由環(huán)球網(wǎng)校自學(xué)考試頻道整理。

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  1.試述同業(yè)拆借市場監(jiān)管的主要內(nèi)容。

  答:(1)同業(yè)拆借參加者的資格審定。(2)拆借資金用途的管理。 (3)拆借期限和利率的規(guī)定。 (4)拆借金融機構(gòu)的資金安全比例限制。(5)強化債券回購管理 (6)自律機制的建立與監(jiān)督。

  2.開放型基金與封閉型基金的主要區(qū)別是什么?

  答:開放式基金與封閉式基金的主要區(qū)別有:期限不同,封閉式基金一般有一個固定的存續(xù)期,而開放式基金一般是無期限的;規(guī)模限制不同。封閉式基金的基金規(guī)模是固定的,在封閉期限內(nèi)未經(jīng)法定程序認(rèn)可不能增減。開放式基金設(shè)立后沒有規(guī)模限制,投資者可以隨時提出申購或者贖回的申請;交易場所不同。封閉式基金的交易價格主要受二級市場供求關(guān)系的影響,并不必然反映單位基金的凈資產(chǎn)。;激勵約束機制與投資策略不同。封閉式基金規(guī)模固定,即使基金表現(xiàn)好其拓展功能也受到較大的限制,如果表現(xiàn)不及如人意,由于投資者無法贖回投資,基金經(jīng)理也不會在經(jīng)營上面臨直接的壓力。與此不同,開放式基金如果業(yè)績表現(xiàn)好則吸引新的投資增加基金收入。反之則面臨基金被贖回的壓力,因此與封閉式基金相比,開放式基金向基金管理人提供了更好的激勵約束機制。

  3.試述金融市場監(jiān)管的一般原則。

  答:(1)全面性原則。 (2)效率性原則。(3)公開、公平、公正原則。公開、公平、公正原則既是市場經(jīng)濟(jì)的基本原則,也是金融市場運行的基本原則,同時還是金融市場監(jiān)管的重要原則。

  4.試述外匯市場主要的交易方式。

  答:外匯市場的主要交易方式有以下幾種:

  (1)即期外匯交易,又稱現(xiàn)匯買賣,是指交易雙方按照當(dāng)天的外匯牌價成交,并于當(dāng)日或第二個交易日辦理有關(guān)貨幣支付交割的外匯買賣活動。

  (2)遠(yuǎn)期外匯交易,又稱期匯交易,是指外匯買賣雙方成交后并不立即交割,而是約定在未來的某一時間,按約定的幣種、匯價、數(shù)量和金額進(jìn)行交割的一種外匯買賣活動。

  (3)掉期交易,是外匯交易者在買進(jìn)(或賣出)即期外匯的同時,賣出(或買入)數(shù)額基本相同的遠(yuǎn)期外匯。

  5.分析影響債券價格的因素?

  答;影響債券價格的內(nèi)在的因素有:債券的期限。債券的期限越長,投資者要求的收益率也就越高。債券的票面利率,票面利率越低,債券價格的易變性也就越大。債券的提前贖回規(guī)定,具有較高的提前贖回可能性的債券應(yīng)具有較高的票面利率,其內(nèi)在價值相對較低。債券的稅收待遇,免稅債券的收益率比類似應(yīng)納稅債券的收益率低。債券的流動性,流動性好的債券與流動性差的債券相比,前者具有較高的內(nèi)在價值。債券的信用級別,信用級別越低的債券投資者要求的收益率越高,債券的內(nèi)在價值也就越低。

  影響債券價格的外在因素有:基準(zhǔn)利率。短期政府債券的風(fēng)險最小,可以看做無風(fēng)險證券,其收益率可被用作確定基準(zhǔn)利率的參照。此外,銀行存款風(fēng)險較低,并且銀行利率應(yīng)用廣泛,因此基準(zhǔn)利率也可參照銀行存款利率來確定。市場利率,在市場總體利率上升時,債券的收益率水平也應(yīng)上升,從而使債券的內(nèi)在價值降低;反之,在市場總體水平下降時,債券的收益;率水平也應(yīng)下降,從而使債券的內(nèi)在價值增加。通貨膨脹水平,通貨膨脹的存在可能是投資者從債券投資中實現(xiàn)的收益不足以抵補由于通貨膨脹造成的購買力損失,這些損失的可能性都必然在債券的定價中得到體現(xiàn),使債券的到期收益率增加,債券的內(nèi)在價值降低。匯率波動,當(dāng)投資者投資于某種外幣債券時,匯率的變化會使投資者的未來本幣收入受到貶值損失。

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