2014年自考《金融市場(chǎng)學(xué)》常見重點(diǎn)-問答題7

更新時(shí)間：2014-02-13 15:15:54 來源：|0

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摘要 2014年自考《金融市場(chǎng)學(xué)》輔導(dǎo)由環(huán)球網(wǎng)校自學(xué)考試頻道整理。

　　11.試述票面利率是如何影響債券投資收益的。

　　答：在債券投資中，影響債券投資收益的因素主要有票面利率和轉(zhuǎn)讓價(jià)格等。債券的票面利率是指?jìng)l(fā)行時(shí)在票面上載明的利率。票面利率的高低，既影響發(fā)行人的籌資成本，又影響投資人的收益率，對(duì)債券發(fā)行的成功與否具有重要意義。

　　(1)債券期限的長(zhǎng)短。(2)債券的信用級(jí)別。(3)支付利息次數(shù)。(4)銀行同期利率水平和銀行市場(chǎng)利率水平，這是債券票面利率確定的一個(gè)重要參照系，在此基礎(chǔ)上再對(duì)短期內(nèi)利率的變動(dòng)做出預(yù)期。(5)投資者的接受程度。發(fā)行人以大多數(shù)投資者能接受的限度來考慮票面利率。(6)債券主管當(dāng)局對(duì)債券票面利率的現(xiàn)行規(guī)定。

　　12.試述貨幣市場(chǎng)的參與者及其目的。

　　答：貨幣市場(chǎng)的參與者主要是機(jī)構(gòu)與專門從事貨幣市場(chǎng)業(yè)務(wù)的專業(yè)人員。

　　商業(yè)銀行參與貨幣市場(chǎng)的主要目的，是為了進(jìn)行頭寸管理。

　　政府參與貨幣市場(chǎng)的主要目的是籌集資金以彌補(bǔ)財(cái)政赤字，以及解決財(cái)政收支過程中短期資金不足的困難。

　　中央銀行是貨幣市場(chǎng)的主要參與者。中央銀行參與貨幣市場(chǎng)的主要目的是通過進(jìn)行公開市場(chǎng)交易，實(shí)現(xiàn)貨幣政策目標(biāo)。

　　保險(xiǎn)公司、養(yǎng)老基金和各類共同基金等非銀行金融機(jī)構(gòu)參與貨幣市場(chǎng)的主要目的，是希望利用該市場(chǎng)提供的低風(fēng)險(xiǎn)、高流動(dòng)性的金融工具，實(shí)現(xiàn)最佳投資組合。

　　參與貨幣市場(chǎng)活動(dòng)的金融專業(yè)人員指該市場(chǎng)上的經(jīng)紀(jì)人交易商和承銷商。他們接受客戶的委托進(jìn)行證券發(fā)行與交易，或直接進(jìn)行交易。

　　貨幣市場(chǎng)專業(yè)人員通過進(jìn)行以上活動(dòng)，可以取得傭金收入和差價(jià)收入。收入的高低取決于市場(chǎng)交易的規(guī)模、證券上市規(guī)模以及價(jià)格變動(dòng)的幅度。

　　企業(yè)參與貨幣市場(chǎng)活動(dòng)的目的，是調(diào)整流動(dòng)性資產(chǎn)比重，取得短期投資收益。

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