基金從業(yè)資格考試《私募股權投資基金》計算題考題演練

基金從業(yè)科目三《私募股權投資基金基礎知識》考試中有5題左右的計算題。掌握公式，活用公式是核心。

1.市盈率(P/E)=企業(yè)股權價值/凈利潤=每股價格/每股凈利潤

例題：某企業(yè)2015年凈資產為1000萬元，銷售收入為800萬元，銷售成本為400萬元，預計未來一年利潤為500萬，估計市盈率為3、市凈率為3、市銷率為5，用市盈率法計算該公司價值()萬元。

A：1500

B：3000

C：2400

D：1200

答案：A

解析：市盈率法下，企業(yè)股權價值=企業(yè)凈利潤*市盈率=500萬*3=1500萬元。

2. 市凈率(P/B)=企業(yè)股權價值/股東權益賬面價值=每股價格/每股賬面價值

例題：增資前甲公司注冊資本100萬元，甲公司前一年度經審計的營業(yè)收入12億元，凈利潤4000萬元，年末凈資產1.5億元。依據(jù)前述財務情況，某股權投資基金擬出資1億元，增資甲公司，獲得20%股權。該股權基金投資甲公司的投后市凈率為()。

A：10

B：2

C：1.67

D：3.33

答案：D

解析：投資1億后獲得20%的股權，則投資后股權價值為：1億/20%=5億。市凈率=企業(yè)股權價值/股東權益賬面價值=5/1.5=3.33。

3. 市銷率(P/S)=企業(yè)股權價值/年銷售收入

例題：某企業(yè)2015年凈資產為1000萬元，銷售收入為800萬元，銷售成本為400萬元，預計未來一年利潤為500萬，估計市盈率為3、市凈率為3、市銷率為5，用市銷率計算該公司價值()萬元。

A：1500

B：4000

C：2400

D：1200

答案：B

解析：企業(yè)股權價值=企業(yè)年銷售收入*市銷率=800萬*5=4000萬元。

4. 待評估資產價值=重置全價-綜合貶值=重置全價×綜合成新率

例題：某公司在現(xiàn)時條件下重新購入一項全新狀態(tài)的資產，其重置全價為40000元，綜合貶值為5000元，如果使用成本法進行估值，其綜合成新率為()。

A：13.5%

B：12.5%

C：85.5%

D：87.5%

答案：D

解析：待評估資產價值=重置全價-綜合貶值=重置全價*綜合成新率，則：40000-5000=40000*綜合成新率，綜合成新率=87.5%。

5.經濟增加值(EVA)=稅后凈營業(yè)利潤-資本成本=(R-C)×A=R×A-C×A

其中：R是資本收益率=(稅前利潤-現(xiàn)金所得稅)/投入資本;C是加權資本成本=債務成本+所有者權益成本;A為投入資本=資產-負債，其中資產中除去現(xiàn)金，負債中除去長期負債和短期負債以及遞延稅款;R×A為稅后凈營業(yè)利潤。

例題：A公司某年度營業(yè)收入為6000萬元，稅前營業(yè)利潤為500萬元，所得稅為80萬元，債務資本成本30萬元，所有者權益為1000萬元，投資者期望的收益回報率為10%，則該公司的經濟增加值是()萬元。

A：5790

B：290

C：5890

D：390

答案：D

解析：經濟增加值(EVA)=稅后凈營業(yè)利潤-資本成本=(稅前利潤-所得稅)-資本成本，則經濟增加值=500-80-30=390萬元。

6.已分配收益倍數(shù)=

其中D0，D1，D2，?，Dn，為投資人歷年從基金獲得的分配額， PI0，PI1，PI2，?，PIn，為投資人歷年向基金支付的實繳出資額。

例題：某投資者投資A基金5萬元，現(xiàn)獲得現(xiàn)金分紅15000元，則已分配收益倍數(shù)為()。

A：0.2

B：0.25

C：0.5

D：0.3

答案：D

解析：DPI=投資者所獲得現(xiàn)金分紅/已投資資本=15000/50000=0.3。

7. 總收益倍數(shù)(TVPI)=

其中D0，D1，D2，?，Dn，為投資人歷年從基金獲得的分配額， PI0，PI1，PI2，?，PIn，為投資人歷年向基金支付的實繳出資額，NAV為資產凈值。

例題：投資人甲投資A基金已有4年，4年里每年從基金獲得的分配金額總額分別為200萬元、300萬元、300萬元、400萬元，4年里甲已向基金繳款金額總和為1000萬元，預計還將繳納2次款項，分別是500萬元和600萬元，預計將于第5年中旬及第9年中旬繳納，截至第4年末，基金NAV等于100萬元，請問截至該時點投資人甲的總收益倍數(shù)為()。

A：1.09

B：1.2

C：1.18

D：1.3

答案：D

解析：總收益倍數(shù)=基金持有期間內獲得的分配金額之和/基金持有期間內向基金支付的實繳金額之和。則：總收益倍數(shù)=(200+300+300+400+100)/1000=1.3。