2020年基金從業(yè)資格《證券投資基金基礎(chǔ)知識》債券價格與面值的關(guān)系
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知識點(diǎn)：債券價格與面值的關(guān)系
①當(dāng)期收益率
債券當(dāng)期收益率是債券的年利息收入與當(dāng)前的債券市場價格的比率。當(dāng)前收益率=年利息收入/債券市場價格
②到期收益率
到期收益率是可以使投資購買債券獲得的未來現(xiàn)金流的現(xiàn)值等于債券當(dāng)前市價的貼現(xiàn)率。
到期收益率用Y表示，債券市場價格和到期收益率的關(guān)系式為：
式中：P表示債券市場價格；C表示每期支付的利息；n表示時期數(shù)；M表示債券面值。
③當(dāng)期收益率和到期收益率的關(guān)系
根據(jù)上面的兩個公式之前的關(guān)系，得出債券當(dāng)期收益率與到期收益率兩者之間的關(guān)系如下：
(1)債券市場價格越接近債券面值，期限越長，則其當(dāng)期收益率就越接近到期收益率。
(2)債券市場價格越偏離債券面值，期限越短，則當(dāng)期收益率就越偏離到期收益率。但是不論當(dāng)期收益率與到期收益率近似程度如何，當(dāng)期收益率的變動總是預(yù)示著到期收益率的同向變動。
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