2015監(jiān)理工程師投資控制:資金時(shí)間價(jià)值的計(jì)算

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　　第三章建設(shè)工程設(shè)計(jì)階段的投資控制

　　第一節(jié)資金時(shí)間價(jià)值

　　資金時(shí)間價(jià)值的計(jì)算

　　(一)資金時(shí)間價(jià)值的概念

　　將一筆資金存入銀行會(huì)獲得利息，進(jìn)行投資可獲得收益(也可能會(huì)發(fā)生虧損\而向銀行借貸，也需要收付利息。這反映出資金在運(yùn)動(dòng)中，其數(shù)量會(huì)隨著時(shí)間的推移而變動(dòng)，變動(dòng)的這部分資金就是原有資金的時(shí)間價(jià)值。

　　例如：資金所有者將100萬(wàn)元存入銀行，1 年以后可以收回本金和利息共計(jì)106萬(wàn)元;若將100萬(wàn)元進(jìn)行投資，1年以后可以收回本金和投資收益共計(jì)115萬(wàn)元。這里的6萬(wàn)元和15萬(wàn)元就是本金100萬(wàn)元的時(shí)間價(jià)值。

　　資金時(shí)間價(jià)值的本質(zhì)是資金在運(yùn)動(dòng)過(guò)程中產(chǎn)生的增值。對(duì)于資金提供者而言，資金時(shí)間價(jià)值是暫時(shí)放棄資金使用權(quán)而獲得的補(bǔ)償;對(duì)于資金使用者而言，資金時(shí)間價(jià)值是使用資金獲取的收益中支付給資金提供者的部分，也是其使用資金應(yīng)付出的代價(jià)。如果資金使用者使用自有資金，資金時(shí)間價(jià)值是該項(xiàng)資金的機(jī)會(huì)成本。

　　(二)資金時(shí)間價(jià)值計(jì)算的種類

　　正如資金時(shí)間價(jià)值的概念中描述的一樣，資金所有者認(rèn)為現(xiàn)在的100萬(wàn)元和1年以后的106萬(wàn)元是等效的，投資者認(rèn)為現(xiàn)在的100萬(wàn)元和1年以后的115萬(wàn)元是等效的。資金的時(shí)間價(jià)值，使得金額相同的資金發(fā)生在不同時(shí)間，其價(jià)值不相等;反之，不同時(shí)點(diǎn)數(shù)值不等的資金在時(shí)間價(jià)值的作用下卻可能具有相等的價(jià)值。這些不同時(shí)期、不同數(shù)額但其“價(jià)值等效”的資金稱為等值，又叫等效值。

　　任何技術(shù)方案的實(shí)施，都有一個(gè)時(shí)間上的延續(xù)過(guò)程，由于資金時(shí)間價(jià)值的存在，使不同時(shí)點(diǎn)上發(fā)生的現(xiàn)金流量無(wú)法直接進(jìn)行比較。而是要通過(guò)兩個(gè)方案資金時(shí)間價(jià)值計(jì)算(即等值計(jì)算)以后，再進(jìn)行評(píng)價(jià)和比較。

　　資金時(shí)間價(jià)值的計(jì)算，基本種類有計(jì)算未來(lái)值和現(xiàn)在值兩種，如資金時(shí)間價(jià)值概念中的例子，現(xiàn)在的100萬(wàn)元與1年以后的多少資金等效又與2年以后的多少資金等效即要計(jì)算現(xiàn)在100萬(wàn)元的終值〔未來(lái)值\ 反之，1 年以后可以收回本金和收益共計(jì)115萬(wàn)元，現(xiàn)在投入多少萬(wàn)元才是等效的?值得的?即要計(jì)算115萬(wàn)元的現(xiàn)值〔現(xiàn)在值必從上面例子不難理解，影響資金等值的因素有三個(gè)：資金的多少、資金發(fā)生的時(shí)間、利率(或收益率、折現(xiàn)率，以下簡(jiǎn)稱利率〉的大小。其中，利率是一個(gè)關(guān)鍵因素，在等值計(jì)算中，一般是以同一利率為依據(jù)。

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