2020年9月期貨從業(yè)資格《期貨基礎(chǔ)知識(shí)》考前模擬試題一

一、單選題

1.在我國(guó)股票期權(quán)市場(chǎng)上，機(jī)構(gòu)投資者可進(jìn)一步細(xì)分為專業(yè)機(jī)構(gòu)投資者和(　　)。

A.特殊投資者

B.普通機(jī)構(gòu)投資者

C.國(guó)務(wù)院隸屬投資機(jī)構(gòu)

D.境外機(jī)構(gòu)投資者

2.上海期貨交易所的正式運(yùn)營(yíng)時(shí)間是(　　)。

A.1998年8月

B.1999年12月

C.1990年10月

D.1993年5月

3.假設(shè)淀粉每個(gè)月的持倉(cāng)成本為30～40元/噸，交易成本5元/噸，某交易者打算利用淀粉期貨進(jìn)行期現(xiàn)套利.則一個(gè)月后的期貨合約與現(xiàn)貨的價(jià)差處于(　　)時(shí)不存在明顯期現(xiàn)套利機(jī)會(huì)。

A.大于45元/噸

B.大于35元/噸

C.大于35元/噸，小于45元/噸

D.小于35元/噸

4.上海證券交易所個(gè)股期權(quán)合約的標(biāo)的合約月份為(　　)。

A.當(dāng)月

B.下月

C.連續(xù)兩個(gè)季月

D.當(dāng)月、下月及連續(xù)兩個(gè)季月

5.無(wú)擔(dān)保的期權(quán)空頭稱為(　　)。

A.無(wú)擔(dān)?？疹^

B.看跌空頭

C.看漲空頭

D.裸期權(quán)空頭

6.上海證券交易所2015年2月9日掛牌上市的股票期權(quán)是上證50ETF，合約的標(biāo)的是(　　)。

A.上證50股票價(jià)格指數(shù)

B.上證50交易型開(kāi)放式指數(shù)證券投資基金

C.深證50股票價(jià)格指數(shù)

D.滬深300股票價(jià)格指數(shù)

7.一筆1M/2M的美元兌人民幣掉期交易成交時(shí)，銀行(報(bào)價(jià)方)報(bào)價(jià)如下：美元兌人民幣即期匯率為6.2340/6.2343(1M)近端掉期點(diǎn)為40.01/45.23(bp)(2M)遠(yuǎn)端掉期點(diǎn)為55.15/60.15(bp)作為發(fā)起方的某機(jī)構(gòu)，如果交易方向是先買(mǎi)入、后賣(mài)出，則近端掉期全價(jià)為(　　)。

A.6.238823

B.6.239815

C.6.238001

D.6.240015

8.假設(shè)英鎊的即期匯率為1英鎊兌1.4839美元，30天遠(yuǎn)期匯率為1英鎊兌1.4783美元，這表明30天遠(yuǎn)期英鎊(　　)。

A.貼水4.53%

B.貼水0.34%

C.升水4.53%

D.升水0.34%

9.3月初，某輪胎企業(yè)為了防止天然橡膠原料價(jià)格進(jìn)一步上漲，買(mǎi)人7月份天然橡膠期貨合約100手(每手10噸)，成交價(jià)格為24000元/噸，對(duì)其未來(lái)生產(chǎn)需要的1000噸天然橡膠進(jìn)行套期保值。當(dāng)時(shí)現(xiàn)貨市場(chǎng)天然橡膠價(jià)格為23000元/噸。之后天然橡膠未漲反跌。至6月初，天然橡膠現(xiàn)貨價(jià)格跌至20000元/噸。該企業(yè)按此價(jià)格購(gòu)入天然橡膠現(xiàn)貨1000噸，與此同時(shí)，將天然橡膠期貨合約對(duì)沖平倉(cāng)，成交價(jià)格為21000元/噸。該輪胎企業(yè)的盈虧狀況為(　　)。

A.盈虧相抵

B.盈利200元/噸

C.虧損200元/噸

D.虧損400元/噸

10.在外匯掉期交易中交易雙方分為發(fā)起方和報(bào)價(jià)方，雙方會(huì)使用兩個(gè)約定的匯價(jià)交換貨幣。這兩個(gè)約定的匯價(jià)被稱為(　　)。

A.掉期發(fā)起價(jià)

B.掉期全價(jià)

C.掉期報(bào)價(jià)

D.掉期終止價(jià)

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二、多選題

1.下列敘述錯(cuò)誤的是()。

A.維持保證金是買(mǎi)或賣(mài)一份期貨合約時(shí)存入經(jīng)紀(jì)人賬戶的一定數(shù)量的資金

B.保證金存款只能用現(xiàn)金支付

C.維持保證金是最低保證金價(jià)值，低于這個(gè)水平期貨合約的持有者將會(huì)收到要求追加保證金的通知

D.所有的期貨合約都要求同樣多的保證金

2.交易者在期貨市場(chǎng)上的()即為盈利或虧損。

A.合約建倉(cāng)價(jià)格與合約平倉(cāng)價(jià)格之間的差額

B.合約建倉(cāng)價(jià)格與建倉(cāng)當(dāng)日的收盤(pán)價(jià)格之間的差額

C.合約建倉(cāng)價(jià)格與實(shí)物交割時(shí)交割結(jié)算價(jià)之間的差額

D.合約建倉(cāng)價(jià)格與實(shí)物交割時(shí)的收盤(pán)價(jià)之間的差額

3.期貨投機(jī)是如何減緩價(jià)格波動(dòng)的?()

A.當(dāng)期貨市場(chǎng)價(jià)格低于均衡價(jià)格，投機(jī)者低價(jià)買(mǎi)進(jìn)合約，使期貨價(jià)格上漲，供求趨于平衡

B.當(dāng)期貨市場(chǎng)價(jià)格低于均衡價(jià)格，投機(jī)者高價(jià)賣(mài)出合約，使期貨價(jià)格上漲，供求趨于平衡

C.當(dāng)期貨市場(chǎng)價(jià)格高于均衡價(jià)格，投機(jī)者高價(jià)賣(mài)出合約，使期貨價(jià)格上漲，供求趨于平衡

D.當(dāng)期貨市場(chǎng)價(jià)格高于均衡價(jià)格，投機(jī)者低價(jià)買(mǎi)進(jìn)合約，使期貨價(jià)格上漲，供求趨于平衡

4.期貨的保證金制度能夠利用杠桿作用，以小博大。將風(fēng)險(xiǎn)與利潤(rùn)同時(shí)放大，期貨投機(jī)的原則有()。

A.充分了解期貨合約

B.確定最高獲利目標(biāo)

C.確定最大虧損限度

D.確定投入的風(fēng)險(xiǎn)資本

5.期貨交易過(guò)程中，靈活運(yùn)用止損指令可以起到()的作用。

A.避免損失

B.限制損失

C.減少利潤(rùn)

D.滾動(dòng)利潤(rùn)

6.以下構(gòu)成跨期套利的是()。

A.買(mǎi)人LME5月銅期貨，一天后賣(mài)出LME6月銅期貨

B.買(mǎi)人上海期貨交易所5月銅期貨，同時(shí)賣(mài)出上海期貨交易所6月銅期貨

C.買(mǎi)人上海期貨交易所5月銅期貨，同時(shí)賣(mài)出LME6月銅期貨

D.賣(mài)出大連商品交易所5月豆油期貨，同時(shí)買(mǎi)人大連商品交易所6月銅期貨

7.當(dāng)預(yù)測(cè)期貨價(jià)格將下跌，下列期權(quán)交易中正確的是()。

A.買(mǎi)入看漲期權(quán)

B.賣(mài)出看漲期權(quán)

C.買(mǎi)入看跌期權(quán)

D.賣(mài)出看跌期權(quán)

8.如果期權(quán)買(mǎi)方買(mǎi)人了看漲期權(quán)，那么在期權(quán)合約的有效期限內(nèi)如果該期權(quán)標(biāo)的物即相關(guān)期貨合約的市場(chǎng)價(jià)格上漲，則()。

A.買(mǎi)方會(huì)執(zhí)行該看漲期權(quán)

B.買(mǎi)方會(huì)獲得盈利

C.因?yàn)閳?zhí)行期權(quán)而必須賣(mài)給買(mǎi)方帶來(lái)?yè)p失

D.當(dāng)買(mǎi)方執(zhí)行期權(quán)時(shí)，賣(mài)方必須無(wú)條件的以較低價(jià)格的執(zhí)行價(jià)格賣(mài)出該期權(quán)所規(guī)定的標(biāo)的物

9.按照功能來(lái)劃分，期貨投資基金行業(yè)中的參與者包括()。

A.商品基金經(jīng)理

B.交易經(jīng)理

C.商品交易顧問(wèn)

D.期貨傭金商

10.美國(guó)對(duì)期貨投資基金的監(jiān)管非常嚴(yán)格，在()等方面的規(guī)定既具體又嚴(yán)格。

A.資格注冊(cè)

B.信息披露

C.會(huì)計(jì)制度

D.稅收制度

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答案解析

一、單選題

1、【答案】B

【解析】在我國(guó)股票期權(quán)市場(chǎng)上，機(jī)構(gòu)投資者可分為專業(yè)機(jī)構(gòu)投資者和普通機(jī)構(gòu)投資者。除法律、法規(guī)、規(guī)章以及監(jiān)管機(jī)構(gòu)另有規(guī)定外，專業(yè)機(jī)構(gòu)投資者參與期權(quán)交易，不對(duì)其進(jìn)行適當(dāng)性管理綜合評(píng)估。故本題答案為B。

2、【答案】B

【解析】1998年8月，上海期貨交易所由上海金屬交易所、上海糧油商品交易所和上海商品交易所合并組建而成，于1999年12月正式運(yùn)營(yíng)。故本題答案為B。

3、【答案】C

【解析】理論上，期貨價(jià)格和現(xiàn)貨價(jià)格之間的價(jià)差主要反映持倉(cāng)費(fèi)的大小。但現(xiàn)實(shí)中.期貨價(jià)格與現(xiàn)貨價(jià)格的價(jià)差并不絕對(duì)等同于持倉(cāng)費(fèi)，有時(shí)高于或低于持倉(cāng)費(fèi)。當(dāng)價(jià)差與持倉(cāng)費(fèi)出現(xiàn)較大偏差時(shí)，就會(huì)產(chǎn)生期現(xiàn)套利機(jī)會(huì)。如果不存在明顯期現(xiàn)套利機(jī)會(huì)，說(shuō)明期貨合約與現(xiàn)貨的價(jià)差和成本相差不大。即價(jià)差一持倉(cāng)成本+交易成本=35—45元/噸。故本題答案為C。

4、【答案】D

【解析】上海證券交易所個(gè)股期權(quán)合約的標(biāo)的合約月份為當(dāng)月、下月及連續(xù)兩個(gè)季月。故本題答案為D。

5、【答案】D

【解析】相對(duì)于有擔(dān)保期權(quán)空頭而言，無(wú)擔(dān)保的期權(quán)空頭稱為裸期權(quán)空頭，裸期權(quán)空頭必須繳納保證金。故本題答案為D。

6、【答案】B

【解析】上海證券交易所2015年2月9日掛牌上市的股票期權(quán)是上證50ETF，合約的標(biāo)的是上證50交易型開(kāi)放式指數(shù)證券投資基金(50ETF)。故本題答案為B。

7、【答案】A

【解析】近端掉期全價(jià)=即期匯率的做市商賣(mài)價(jià)+近端掉期點(diǎn)的做市商賣(mài)價(jià)=6.2343+45.23bp=6.238823。故本題答案為A。

8、【答案】A

【解析】升(貼)水=(遠(yuǎn)期匯率-即期匯率)/即期匯率X(12/月數(shù))=(1.4783-1.4839)/1.4839x(12/1)=-0.0453=-4.53%，即30天英鎊的遠(yuǎn)期貼水為4.53%。故本題答案為A。

9、【答案】A

【解析】現(xiàn)貨市場(chǎng)中，每噸盈利3000元，期貨市場(chǎng)中每噸虧損3000元，盈虧相抵。故本題答案為A。

10、【答案】B

【解析】一般而言，在外匯掉期交易中交易雙方分為發(fā)起方和報(bào)價(jià)方，雙方會(huì)使用兩個(gè)約定的匯價(jià)交換貨幣。這兩個(gè)約定的匯價(jià)被稱為掉期全價(jià)(SwapAll-InRate)，由交易成交時(shí)報(bào)價(jià)方報(bào)出的即期匯率加相應(yīng)期限的“掉期點(diǎn)”計(jì)算獲得。故本題答案為B。

二、多選題

1.【答案】ABD

【解析】維持保證金不是最低保證金，低于最低保證金水平的期貨合約的持有者將會(huì)收到要求追加保證金的通知。

2.【答案】AC

【解析】期貨交易者可以選擇對(duì)沖平倉(cāng)或?qū)嵨锝桓?，這就會(huì)產(chǎn)生合約建倉(cāng)價(jià)格與合約平倉(cāng)價(jià)格之間的差額或合約建倉(cāng)價(jià)格與實(shí)物交割時(shí)交割結(jié)算價(jià)之問(wèn)的差額，從而存在盈利或虧損。

3.【答案】AC

【解析】投機(jī)交易的操作方式：當(dāng)期價(jià)低于均衡價(jià)格時(shí)，買(mǎi)進(jìn)合約；當(dāng)期價(jià)高于均衡價(jià)格時(shí)，賣(mài)出合約。

4.【答案】ACD

【解析】期貨投機(jī)的原則：充分了解期貨合約；確定最低獲利目標(biāo)；確定最大虧損限度和確定投入的風(fēng)險(xiǎn)資本。

5.【答案】BD

【解析】止損指令是實(shí)現(xiàn)限制損失、滾動(dòng)利潤(rùn)原則的有力工具。

6.【答案】BD

【解析】跨期套利是指利用統(tǒng)一交易所的同種商品但不同交割月份的期貨合約的價(jià)差進(jìn)行的套利交易。

7.【答案】BC

【解析】當(dāng)預(yù)測(cè)期貨價(jià)格將下跌，買(mǎi)人看跌期權(quán)或賣(mài)出看漲期權(quán)才會(huì)盈利。

8.【答案】AD

【解析】當(dāng)相關(guān)期貨合約的市場(chǎng)價(jià)格大于執(zhí)行價(jià)格和權(quán)利金之和時(shí)，執(zhí)行看漲期權(quán)才會(huì)盈利。

9.【答案】ABCD

【解析】期貨投資基金行業(yè)中的參與者還包括托管人。

10.【答案】ABCD

【解析】美國(guó)對(duì)期貨投資基金的監(jiān)管非常嚴(yán)格，主要表現(xiàn)在資格注冊(cè)、信息披露、會(huì)計(jì)制度和稅收制度等方面。

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