2020年期貨從業(yè)資格《期貨投資分析》每日一練(11月26日)

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選擇題

1.某量化模型設(shè)計(jì)者在交易策略上面臨兩種選擇：這兩種策略模型的收益風(fēng)險(xiǎn)比分別為()。【單選題】

A.3.5；5

B.5.8；4.3

C.4；3.3

D.5；6.5

2.()最早以法律形式規(guī)定商業(yè)銀行向中央銀行繳存存款準(zhǔn)備金?！締芜x題】

A.美國

B.英國

C.荷蘭

D.德國

3.決定國債期貨與現(xiàn)券之間的套利機(jī)會(huì)的是()的大小。【單選題】

A.基差

B.轉(zhuǎn)換因子

C.可交割債券

D.最便宜可交割

4.在一定程度上反映了金融機(jī)構(gòu)對(duì)于風(fēng)險(xiǎn)承擔(dān)的態(tài)度或偏好的是()。【單選題】

A.置信水平

B.時(shí)間長(zhǎng)度

C.資產(chǎn)組合未來價(jià)值變動(dòng)的分布特征

D.敏感性

5.基差為正，且數(shù)值變大屬于()?！締芜x題】

A.反向市場(chǎng)且基差走強(qiáng)

B.正向市場(chǎng)且基差走強(qiáng)

C.正向市場(chǎng)且基差走弱

D.反向市場(chǎng)且基差走弱

6.在基差定價(jià)交易中，基差賣方風(fēng)險(xiǎn)防范措施包括()。【多選題】

A.制定當(dāng)價(jià)格向不利方向發(fā)展時(shí)的止損性點(diǎn)價(jià)策略

B.建立合理的基差風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估和監(jiān)控機(jī)制

C.建立嚴(yán)格的止損計(jì)劃

D.當(dāng)價(jià)格向不利方向發(fā)展時(shí)，及時(shí)在期貨市場(chǎng)進(jìn)行相應(yīng)的套期保值交易，鎖住敞口風(fēng)險(xiǎn)

7.按照結(jié)構(gòu)化產(chǎn)品所掛鉤的標(biāo)的資產(chǎn)類別來分類，結(jié)構(gòu)化產(chǎn)品可分為()?！径噙x題】

A.權(quán)益類產(chǎn)品

B.大宗商品類產(chǎn)品

C.信用類產(chǎn)品

D.匯率類產(chǎn)品

8.下列關(guān)于平穩(wěn)性隨機(jī)過程，說法正確的是()。【多選題】

A.任何兩期之間的協(xié)方差值不依賴于時(shí)間

B.均值和方差不隨時(shí)間的改變而改變

C.任何兩期之間的協(xié)方差值不依賴于兩期的距離或滯后的長(zhǎng)度

D.隨機(jī)變量是連續(xù)的

9.在傳統(tǒng)的“收購—儲(chǔ)蓄—銷售”的經(jīng)營模式下，很多儲(chǔ)備企業(yè)都面臨的問題是()。【多選題】

A.價(jià)格不穩(wěn)定

B.數(shù)量不充足

C.競(jìng)爭(zhēng)壓力大

D.銷售難

10.下列關(guān)于敏感性分析的說法正確的有()。【多選題】

A.敏感性分析通常是基于產(chǎn)品定價(jià)模型的一階或者二階線性分析

B.如果風(fēng)險(xiǎn)因子變動(dòng)過大，那么根據(jù)敏感性分析得出的結(jié)果精確性比較高

C.敏感性分析的主要用途在于讓產(chǎn)品發(fā)行者實(shí)時(shí)地看到產(chǎn)品風(fēng)險(xiǎn)，并及時(shí)的采取對(duì)沖方法

D.為了把握對(duì)沖操作的效果，也需要敏感性分析

答案見第二頁>>>

答案解析

1、正確答案：A

答案解析：策略一的年均收益為：50×1-50×0.3=35萬元，收益風(fēng)險(xiǎn)比為35/10=3.5；策略二的年均收益為：40×1-60×0.25=25萬元，收益風(fēng)險(xiǎn)比為：25/5=5。

2、正確答案：A

答案解析：存款準(zhǔn)備金制度是在中央銀行體制下建立起來的，美國最早以法律形式規(guī)定商業(yè)銀行向中央銀行繳存存款準(zhǔn)備金

3、正確答案：A

答案解析：國債期貨的價(jià)格應(yīng)該等于最便宜可交割券價(jià)格除以對(duì)應(yīng)的轉(zhuǎn)換因子，因此，基差的大小就決定了國債期貨與現(xiàn)券之間的套利機(jī)會(huì)。

4、正確答案：A

答案解析：置信水平在一定程度上反映了金融機(jī)構(gòu)對(duì)于風(fēng)險(xiǎn)承擔(dān)的態(tài)度或偏好。

5、正確答案：A

答案解析：基差為正，則市場(chǎng)為反向市場(chǎng)，基差數(shù)值變大，則基差走強(qiáng)。

6、正確答案：B、C

答案解析：基差賣方管理基差變動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)，主要采取的措施包括：(1)建立合理的基差風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估和監(jiān)控機(jī)制；(2)建立嚴(yán)格的止損計(jì)劃。選項(xiàng)AD屬于基差買方采取的措施。

7、正確答案：A、B、C、D

答案解析：按照結(jié)構(gòu)化產(chǎn)品所掛鉤的標(biāo)的資產(chǎn)類別來分類，結(jié)構(gòu)化產(chǎn)品可分為：權(quán)益類產(chǎn)品、利率類產(chǎn)品、匯率類產(chǎn)品、大宗商品類產(chǎn)品和信用類產(chǎn)品。

8、正確答案：A、B

答案解析：隨機(jī)變量按照時(shí)間的先后順序排列的集合叫隨機(jī)過程。隨機(jī)變量可以是連續(xù)的也可以是離散的。若一個(gè)隨機(jī)過程的均值和方差不隨時(shí)間的改變而改變，且在任何兩期之間的協(xié)方差值僅依賴于兩期的距離或滯后的長(zhǎng)度，而不依賴于時(shí)間，這樣的隨機(jī)過程稱為平穩(wěn)性隨機(jī)過程。反之，稱為非平穩(wěn)隨機(jī)過程。選項(xiàng)AB正確。

9、正確答案：A、B、C、D

答案解析：在傳統(tǒng)的“收購——儲(chǔ)蓄——銷售”的經(jīng)營模式下，很多儲(chǔ)備企業(yè)都面臨著收購難(包括價(jià)格不穩(wěn)定、數(shù)量不充足、競(jìng)爭(zhēng)壓力大等)以及銷售難等問題。

10、正確答案：A、C、D

答案解析：選項(xiàng)B不正確，如果風(fēng)險(xiǎn)因子變動(dòng)過大，那么根據(jù)敏感性分析得出的結(jié)果的精確性比較差。

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