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期貨從業(yè)基礎(chǔ)知識(shí)之期權(quán)價(jià)格習(xí)題四

更新時(shí)間:2014-12-09 13:01:30 來源:|0 瀏覽0收藏0

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摘要 期貨從業(yè)基礎(chǔ)知識(shí)之期權(quán)價(jià)格習(xí)題四,環(huán)球網(wǎng)校期貨從業(yè)資格頻道小編為你整理搜集,以供參考。

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  期貨從業(yè)基礎(chǔ)知識(shí)之期權(quán)價(jià)格習(xí)題匯總

  綜合題(以下各小題所給出的4個(gè)選項(xiàng)中,只有1項(xiàng)最符合題目要求,請將正確選項(xiàng)的代碼填入括號內(nèi))

  1.某股票當(dāng)前價(jià)格為88.75港元,其看跌期權(quán)A的執(zhí)行價(jià)格為110港元,權(quán)利金為21.50港元,另一股票當(dāng)前價(jià)格為63.95港元,其看跌期權(quán)B的執(zhí)行價(jià)格與權(quán)利金分別為67.5港元和4.85港元。[2010年5月真題]

  (1)比較A、B的內(nèi)涵價(jià)值(  )。

  A.條件不足,不能確定

  B.A等于B

  C.A小于B

  D.A大于B

  【解析】內(nèi)涵價(jià)值是指立即履行期權(quán)合約時(shí)可獲取的總利潤,與權(quán)利金無關(guān)。A的內(nèi)涵價(jià)值=110-88.75=21.25(港元);B的內(nèi)涵價(jià)值=67.5-63.95=3.55(港元)。所以入的內(nèi)涵價(jià)值大于B的內(nèi)涵價(jià)值。

 ?、票容^A、B的時(shí)間價(jià)值(  )。

  A.條件不足,不能確定

  B.A等于B

  C.A小于B

  D.A大于B

  【解析】時(shí)間價(jià)值是指期權(quán)權(quán)利金扣除內(nèi)涵價(jià)值的剩余部分,即權(quán)利金中超出內(nèi)涵價(jià)值的部分,又稱外涵價(jià)值。A的時(shí)間價(jià)值=21.50-21.25=0.25(港元);B的時(shí)間價(jià)值=4.85-3.55=1.3(港元),所以B的時(shí)間價(jià)值大于A的時(shí)間價(jià)值。

  2.某交易者在1月份以150點(diǎn)的權(quán)利金買入一張3月到期,執(zhí)行價(jià)格為10000點(diǎn)的恒指看漲期權(quán)。與此同時(shí),該交易者又以100點(diǎn)的權(quán)利價(jià)格賣出一張執(zhí)行價(jià)格為10200點(diǎn)的恒指看漲期權(quán)。合約到期時(shí),恒指期貨價(jià)格上漲到10300點(diǎn)。在到期日(不考慮交易)[2010年3月真題]

  (1)賣出的看漲期權(quán)交易了結(jié)后的凈損益為(  )點(diǎn)。

  A.-50

  B.0

  C.100

  D.200

  【解析】到期日,對于賣出的看漲期權(quán),由于市場價(jià)格=10300>執(zhí)行價(jià)格=10200,所以看漲期權(quán)的買人者會(huì)行權(quán),賣出者的凈盈利情況為:(10200-10300)+100=0(點(diǎn))。

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  (2)全部交易了結(jié)后的集體凈損益為(  )點(diǎn)。

  A.50

  B.150

  C.250

  D.350

  【解析】到期日,對于買入的看漲期權(quán),市場價(jià)格=10300>執(zhí)行價(jià)格=10000,所以該交易者會(huì)行權(quán),其凈盈利情況為:(10300-10000)-150=150(點(diǎn)),因而該交易者的總盈利情況為150點(diǎn)。

  3.某股票當(dāng)前價(jià)格為88.75港元。[2009年11月真題]

  (1)該股票期權(quán)的內(nèi)涵價(jià)值最高的是(  )。

  A.執(zhí)行價(jià)格為87.50港元,權(quán)利金為4.25港元的看漲期權(quán)

  B.執(zhí)行價(jià)格為92.50港元,權(quán)利金為1.97港元的看漲期權(quán)

  C.執(zhí)行價(jià)格為87.50港元,權(quán)利金為2.37港元的看跌期權(quán)

  D.執(zhí)行價(jià)格為92.50港元,權(quán)利金為4.89港元的看跌期權(quán)

  【解析】看漲期權(quán)的內(nèi)涵價(jià)值=Max{Sr-E,0},看跌期權(quán)的內(nèi)涵價(jià)值=Max{E-Sr,0},內(nèi)涵價(jià)值與權(quán)利金無關(guān),其中^指標(biāo)的物的市場價(jià)格,E指期權(quán)的執(zhí)行價(jià)格。由此可得,ABCD四項(xiàng)的內(nèi)涵價(jià)值分別為:Max{88.75-87.5,0}=1.25(港元);Max{88.75-92.50,0}=0(港元)、Max{87.5-88.75,0}=0(港元);Max{192.50-88.75,0}=3.75(港元)。所以內(nèi)涵價(jià)值最高的為D項(xiàng)。

  (2)該股票期權(quán)的時(shí)間價(jià)值最高的是(  )。

  A.執(zhí)行價(jià)格為87.50港元,權(quán)利金為4.25港元的看漲期權(quán)

  B.執(zhí)行價(jià)格為92.50港元,權(quán)利金為1.97港元的看漲期權(quán)

  C.執(zhí)行價(jià)格為87.50港元,權(quán)利金為2.37港元的看跌期權(quán)

  D.執(zhí)行價(jià)格為92.50港元,權(quán)利金為4.89港元的看跌期權(quán)

  【解析】期權(quán)時(shí)間價(jià)值是指期權(quán)權(quán)利金扣除內(nèi)涵價(jià)值的剩余部分,其計(jì)算公式為:時(shí)間價(jià)值=權(quán)利金-內(nèi)涵價(jià)值。由上題已知ABCD四項(xiàng)的內(nèi)涵價(jià)值分別為:1.25港元、0港元、0港元、3.75港元,代入公式計(jì)算,ABCD四項(xiàng)的時(shí)間價(jià)值分別為:4.25-1.25=3(港元);1.97港元、 2.37港元、4.89-3.75=1.14(港元)。所以時(shí)間價(jià)值最高為A項(xiàng)。

  參考答案:1(1)D 1(2)C 2(1)B 2(2)B 3(1)D 3(2)A

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