CME公開喊價(jià)期貨交易大廳 傳統(tǒng)交易時(shí)代將結(jié)束

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　　CME周三發(fā)布公告稱，將于今年7月2日開始正式關(guān)閉其位于芝加哥和紐約兩地的大部分公開喊價(jià)期貨交易大廳。受該決策影響的一系列產(chǎn)品包括以金屬、能源和農(nóng)產(chǎn)品等為標(biāo)的的合約。

　　近年來(lái)，歐美各大交易所紛紛徹底放棄或選擇性使用公開喊價(jià)交易模式，CME這一最新表態(tài)或許意味著國(guó)際期貨市場(chǎng)一個(gè)傳統(tǒng)交易時(shí)代的結(jié)束。

　　CME公告稱，考慮到公開喊價(jià)交易量占總交易量比例已降至1%，公司決定于今年內(nèi)關(guān)閉幾乎所有交易大廳，所涉市場(chǎng)包括芝加哥的糧食、牲畜和紐約的黃金、石油等。6月19日，與道瓊斯工業(yè)平均指數(shù)和納斯達(dá)克100指數(shù)相關(guān)的股指期貨和期權(quán)合約將不再采納公開喊價(jià)交易模式，其他期貨合約的交易大廳也將在7月2 日相繼關(guān)閉。

　　值得關(guān)注的是，對(duì)于期權(quán)合約，由于計(jì)算機(jī)技術(shù)尚未能完全解決該類合約的復(fù)雜性，CME仍將維持公開喊價(jià)交易模式。上述公告顯示，標(biāo)普500指數(shù)期貨以及部分期貨期權(quán)“持續(xù)為投資者提供了一個(gè)重要的交易場(chǎng)所”，將繼續(xù)在交易大廳內(nèi)進(jìn)行公開喊價(jià)交易。

　　有“金融衍生品之父”之稱的CME終身榮譽(yù)主席利奧?梅拉梅德日前在接受記者采訪時(shí)說(shuō)：“公開喊價(jià)交易大廳已無(wú)任何生存能力，是期貨消費(fèi)者決定了將他們的事業(yè)轉(zhuǎn)向電子交易平臺(tái)。我相信這將是最終的結(jié)果，也從未懷疑過(guò)?！?/P>

　　通常而言，由于期權(quán)交易比期貨交易更加復(fù)雜，大多數(shù)期權(quán)投資者對(duì)轉(zhuǎn)向電子交易平臺(tái)表示抗拒。因此，在電子交易強(qiáng)大的沖擊波影響下，期權(quán)在公開喊價(jià)模式下的交易仍保持活躍狀態(tài)。對(duì)此，梅拉梅德表示，這只是緩期執(zhí)行，期權(quán)產(chǎn)品目前維持公開喊價(jià)模式有重大意義，但電子交易最終將會(huì)取而代之。

　　大約10年前，倫敦國(guó)際金融期貨交易所(LIFFE)成為第一家放棄公開喊價(jià)模式、轉(zhuǎn)向全電子化交易的大型交易所。2012年，ICE關(guān)閉了旗下有著 142年歷史的白糖、可可以及其他一些大宗商品的紐約地區(qū)交易大廳，這批產(chǎn)品也成為ICE場(chǎng)內(nèi)最遲走向全電子化交易的品種。

　　相比傳統(tǒng)的公開喊價(jià)交易，電子交易確實(shí)大大提升了交易效率和準(zhǔn)確度，但在執(zhí)行過(guò)程中也并不完美。據(jù)期貨日?qǐng)?bào)記者了解，2014年4月，CME的糧食電子交易市場(chǎng)遭遇了一次罕見的故障中斷。當(dāng)時(shí)，交易大廳內(nèi)的交易員在某些市場(chǎng)里成功地取代了機(jī)器交易，盡管突然緊急應(yīng)用起來(lái)的手勢(shì)和技巧幾近消亡。

　　當(dāng)前，LME是歐洲唯一一家仍在使用公開喊價(jià)交易模式的金融市場(chǎng)。在LME去年宣稱將繼續(xù)維持公開喊價(jià)“交易圈”制度的背景下，有著167年歷史的CME成為近年來(lái)最新一家棄用并有原則地選用公開喊價(jià)模式的國(guó)際交易所。

　　隨著公開喊價(jià)模式即將“死去”，一些期貨經(jīng)紀(jì)商對(duì)市場(chǎng)將失去再次應(yīng)對(duì)此類電子交易系統(tǒng)故障時(shí)的備用方案表示擔(dān)憂。對(duì)于電子交易的負(fù)面影響，梅拉梅德表示，自己并未預(yù)知到高頻交易員對(duì)市場(chǎng)的潛在掌控?！澳惚仨氁远竟ザ?，通過(guò)技術(shù)來(lái)解決技術(shù)問(wèn)題?！彼f(shuō)。

　　過(guò)去20年間，交易大廳內(nèi)的交易員目睹著越來(lái)越多的商業(yè)活動(dòng)轉(zhuǎn)移到機(jī)器運(yùn)作上來(lái)。CME一名有著25年公開喊價(jià)交易經(jīng)驗(yàn)的交易員Jerry Israelov說(shuō)：“我們?cè)缇椭溃_喊價(jià)的這一切都會(huì)結(jié)束。”

　　在CME位于芝加哥的農(nóng)業(yè)品交易大廳工作了28年的交易員Scott Shellady也感慨地說(shuō)：“20年前還非常忙碌的時(shí)候，整個(gè)交易大廳充滿了生機(jī)和活力，那是我最好的記憶?！?/P>

　　對(duì)于CME關(guān)閉大部分交易大廳的舉措，多數(shù)交易員雖深諳這一天終將到來(lái)，但對(duì)未來(lái)也愈加迷茫。

　　如同我國(guó)期貨市場(chǎng)出市代表身穿的“紅馬甲”，Scott Shellady那件印著奶牛圖案的馬甲，終將成為這批公開喊價(jià)交易員留給歷史最后的印記。

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