期貨風(fēng)險(xiǎn)管理公司“取經(jīng)”抓風(fēng)控

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　　作為期貨市場的重要主體之一，期貨公司無疑是大宗商品風(fēng)險(xiǎn)管理方面的老師。然而，期貨公司風(fēng)險(xiǎn)管理公司進(jìn)入大宗商品現(xiàn)貨市場后，自身卻遇到了風(fēng)險(xiǎn)事件，個(gè)別公司甚至還因此蒙受了一定損失。

　　據(jù)第九屆中國期貨分析師論壇暨首屆場外衍生品論壇組委會介紹，正因?yàn)槿绱?，今年的期貨分析師論壇特別舉辦了大宗商品與風(fēng)險(xiǎn)管理分論壇，邀請了包括來自商業(yè)銀行、國際投行和高校的相關(guān)老師學(xué)者與期貨行業(yè)共同交流大宗商品風(fēng)險(xiǎn)管理方面的經(jīng)驗(yàn)。

　　事實(shí)上，據(jù)了解，期貨公司之前所管理的風(fēng)險(xiǎn)大多屬于市場風(fēng)險(xiǎn)，而進(jìn)入大宗商品現(xiàn)貨市場后，信用風(fēng)險(xiǎn)成為一個(gè)關(guān)鍵的風(fēng)險(xiǎn)。期貨公司控制這個(gè)風(fēng)險(xiǎn)的手段顯然還很薄弱，當(dāng)然也無法像以前那樣找到一個(gè)很好的產(chǎn)品來對沖信用風(fēng)險(xiǎn)。

　　渣打銀行(中國)有限公司金屬銷售中國區(qū)總經(jīng)理黃昊表示，信用風(fēng)險(xiǎn)也是投行在從事大宗商品業(yè)務(wù)時(shí)遇到的最重要風(fēng)險(xiǎn)之一。“控制信用風(fēng)險(xiǎn)，必須深入地了解客戶?！睋?jù)黃昊介紹，渣打銀行對相關(guān)客戶采用了分類評級的辦法。第一類是信譽(yù)比較高的，如跨國公司等，第二類是國內(nèi)大型國有企業(yè)、大型私營企業(yè)，第三類是中型國企，第四類是中小型的民企。歸類之后再分配不同的額度給客戶管理不同的風(fēng)險(xiǎn)。

　　黃昊認(rèn)為，期貨公司以前對風(fēng)險(xiǎn)的控制有深入的了解，而且控制得很好，但是風(fēng)險(xiǎn)管理公司的運(yùn)行則不一樣，急需更專業(yè)化的團(tuán)隊(duì)處理相關(guān)的業(yè)務(wù)。

　　中國銀行上海市分行貿(mào)易金融部總經(jīng)理兼大宗商品業(yè)務(wù)部總經(jīng)理張欣園表示，大宗商品業(yè)務(wù)是資金密集業(yè)務(wù)和周期密集型業(yè)務(wù)，這樣的業(yè)務(wù)在相關(guān)規(guī)則不明確時(shí)存在較大的風(fēng)險(xiǎn)。此前鋼貿(mào)行業(yè)和青島港的風(fēng)險(xiǎn)事件，未來期貨公司風(fēng)險(xiǎn)管理公司很可能也會遇到，如倉庫問題、物權(quán)憑證的問題。物權(quán)憑證具體到期貨公司風(fēng)險(xiǎn)管理公司來說主要是提單和倉單的問題。這些業(yè)務(wù)相關(guān)細(xì)則都需要盡快制定。

　　張欣園建議，大宗商品風(fēng)險(xiǎn)管理首先需要解決四方面問題。一是需要建立一個(gè)有公信力的平臺，二是完善相關(guān)法律體系，三是加強(qiáng)市場自律，四是交叉使用其他工具如購買保險(xiǎn)、建立數(shù)據(jù)模型等。

　　上海財(cái)經(jīng)大學(xué)國際工商管理學(xué)院教授朱國華建議，期貨行業(yè)的大宗商品風(fēng)險(xiǎn)管理可以學(xué)習(xí)銀行的模式，一出現(xiàn)風(fēng)險(xiǎn)問題，馬上把它控制住。此外，市場可以放開讓其競爭發(fā)展，但同時(shí)要實(shí)行第三方結(jié)算，實(shí)現(xiàn)整體擔(dān)保。

　　在中銀國際期貨能源化工板塊高級總監(jiān)張學(xué)藝看來，正因?yàn)榇笞谏唐窐I(yè)務(wù)是資本密集型，一般的參與者既沒有資金實(shí)力，也沒有技術(shù)手段。因此，即使有了專業(yè)化的風(fēng)險(xiǎn)管理，也必須要有這種實(shí)力的配合，這樣才能在這個(gè)市場中更好地生存發(fā)展。從這個(gè)角度看，期貨公司風(fēng)險(xiǎn)管理公司還需要很長的路要走。

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