2018年稅務師考試《財務與會計》基礎考點：證券市場線

　　【摘要】環(huán)球網校編輯為考生發(fā)布“2018年稅務師考試《財務與會計》基礎考點：證券市場線”的新聞，為考生發(fā)布稅務師考試的相關考試重點，希望大家認真學習，做好復習工作，預祝考生都能順利通過考試。2018年稅務師考試《財務與會計》基礎考點：證券市場線的具體內容如下：

　　證券市場線(SML)

　　證券市場線就 是R=Rf+β(Rm-Rf)所代表的直線。

　　證券市場線的含義如下：

　　(1)β系數作為自變量(橫坐標)，必要收益率R作為因變量(縱坐標)，無風險利率(Rf)是截距，市場風險溢酬(Rm-Rf)是斜率。

　　(2)證券市場線的斜率(Rm-Rf)，反映市場整體對風險的厭惡程度，如果風險厭惡程度高，則(Rm-Rf)的值就大，β稍有變化時，就會導致該資產的必要收益率較大幅度的變化。反之，資產的必要收益率受其系統(tǒng)風險的影響則較小。

　　(3)證券市場線對任何公司、任何資產都是適合的。只要將該公司或資產的β系數代入到上述直線方程中，就能得到該公司或資產的必要收益率。

　　(4)證券市場線一個重要的暗示就是“只有系統(tǒng)風險才有資格要求補償”。該公式中并沒有引入非系統(tǒng)風險即公司風險，也就是說，投資者要求補償只是因為他們“忍受”了市場風險的緣故，而不包括公司風險，因為公司風險可以通過證券資產組合被消除掉。

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