2010《注冊(cè)稅務(wù)師》財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)預(yù)習(xí)輔導(dǎo)第二章(4)

　　第二，稀釋的每股收益

　　潛在普通股主要包括：可轉(zhuǎn)換公司債券、認(rèn)股權(quán)證和股份期權(quán)等。

　　稀釋性潛在普通股是指假設(shè)當(dāng)期轉(zhuǎn)換為普通股會(huì)減少每股收益的潛在普通股。

　　潛在普通股是指賦予其持有者在報(bào)告期或以后期間享有取得普通股權(quán)利的一種金融工具或其他合同包括可轉(zhuǎn)換公司債券、認(rèn)股權(quán)證股份期權(quán)等。

　　基本原則：

　　•假設(shè)稀釋性潛在普通股于當(dāng)期期初(或發(fā)行日)已經(jīng)全部轉(zhuǎn)換為普通股。

　　其一，分子的調(diào)整：

　　•當(dāng)期已確認(rèn)為費(fèi)用的稀釋性潛在普通股的利息

　　•稀釋性潛在普通股轉(zhuǎn)換時(shí)將產(chǎn)生的收益或費(fèi)用

　　•相關(guān)所得稅的影響

　　計(jì)算稀釋每股收益應(yīng)當(dāng)根據(jù)下列事項(xiàng)對(duì)歸屬于普通股股東的當(dāng)期凈利潤(rùn)進(jìn)行調(diào)整，應(yīng)考慮相關(guān)的所得稅影響當(dāng)期已確認(rèn)為費(fèi)用的稀釋性潛在普通股的利息稀釋性潛在普通股轉(zhuǎn)換時(shí)將產(chǎn)生的收益或費(fèi)用。

　　其二，分母的調(diào)整：

　　•假定稀釋性潛在普通股轉(zhuǎn)換為已發(fā)行普通股而增加的普通股股數(shù)的加權(quán)平均數(shù)

　　(股數(shù)增加，每股收益則稀釋。)

　　計(jì)算稀釋每股收益時(shí)當(dāng)期發(fā)行在外普通股的加權(quán)平均數(shù)應(yīng)當(dāng)為計(jì)算基本每股收益時(shí)普通股的加權(quán)平均數(shù)與假定稀釋性潛在普通股轉(zhuǎn)換為已發(fā)行普通股而增加的普通股股數(shù)的加權(quán)平均數(shù)之和。

　　關(guān)注:可轉(zhuǎn)換公司債券

　　對(duì)于可轉(zhuǎn)換公司債券，計(jì)算稀釋每股收益時(shí)，分子的調(diào)整項(xiàng)目為可轉(zhuǎn)換公司債券當(dāng)期已確認(rèn)為費(fèi)用的利息等的稅后影響額;分母的調(diào)整項(xiàng)目為假定可轉(zhuǎn)換公司債券當(dāng)期期初或發(fā)行日轉(zhuǎn)換為普通股的股數(shù)加權(quán)平均數(shù)。

　　【例題7】

　　某公司2007年1月2日發(fā)行4%可轉(zhuǎn)換債券，面值800萬(wàn)元，每100元債券可轉(zhuǎn)換為1元面值普通股90股。2007年凈利潤(rùn)4500萬(wàn)元。2007年發(fā)行在外普通股4000萬(wàn)股，所得稅稅率33%

　　基本每股收益=4500/4000=1.125元

　　稀釋的每股收益

　　凈利潤(rùn)的增加=800 ×4% ×(1-33%)=21.44萬(wàn)元(不付息，凈利潤(rùn)的增加)

　　普通股股數(shù)的增加=800/100 ×90=720萬(wàn)股

　　稀釋的每股收益=(4500+21.44)/(4000+720)=0.96元

　　(2)每股股利=普通股股利總額/普通股股份數(shù)

　　影響因素：企業(yè)的獲利水平和企業(yè)的股利發(fā)放政策

　　(3)市盈率=普通股每股市場(chǎng)價(jià)格/普通股每股凈利潤(rùn)

　　分析：市盈率應(yīng)當(dāng)有一個(gè)正常范圍

　　【例題8】

　　(2008年)下列關(guān)于市盈率指標(biāo)作用的表述中，正確的有( )。

　　A.市盈率越高，說(shuō)明企業(yè)的市場(chǎng)價(jià)值越高 .

　　B.市盈率越低，說(shuō)明在每股市場(chǎng)價(jià)格一定的情況下企業(yè)的每股收益越高

　　c.市盈率越高，說(shuō)明投資企業(yè)的長(zhǎng)期股權(quán)投資的風(fēng)險(xiǎn)越小

　　D.市盈率越低，說(shuō)明投資企業(yè)的交易性金融資產(chǎn)的獲利越大

　　E.市盈率越高，說(shuō)明大多數(shù)投資者對(duì)企業(yè)未來(lái)的預(yù)期良好

　　【答案】ABE

　　【解析】市盈率越高，表明投資者對(duì)公司的未來(lái)充滿信心，愿意為每1元盈余多付買價(jià)，企業(yè)的市場(chǎng)價(jià)值也就越高，因此，選項(xiàng)A、E正確;市盈率=每股市場(chǎng)價(jià)格/每股收益，所以選項(xiàng)B正確;市盈率越高，說(shuō)明為每1元盈余而支付的價(jià)格越高，所以投資風(fēng)險(xiǎn)應(yīng)該是越大，選項(xiàng)C不正確;市盈率越低，說(shuō)明投資者對(duì)公司的未來(lái)沒(méi)有信心，而不是短期內(nèi)的收益越高，所以選項(xiàng)D不正確。

　　【例題9】

　　(2008年)下列關(guān)于企業(yè)財(cái)務(wù)指標(biāo)作用的表述中，正確的是( )。

　　A.現(xiàn)金比率越高，說(shuō)明企業(yè)短期償債能力越強(qiáng)，獲利能力較高

　　B.產(chǎn)權(quán)比率越高，說(shuō)明企業(yè)獲得財(cái)務(wù)杠桿利益越多，償還長(zhǎng)期債務(wù)的能力較強(qiáng)

　　C.凈資產(chǎn)利潤(rùn)率越高，說(shuō)明企業(yè)所有者權(quán)益的獲利能力越強(qiáng)，每股收益較高

　　D.存貨周轉(zhuǎn)天數(shù)越多，說(shuō)明企業(yè)存貨周轉(zhuǎn)速度越慢，存貨管理水平較低

　　【答案】D

　　【解析】選項(xiàng)A，現(xiàn)金比率越高，表明企業(yè)持有大量不能產(chǎn)生收益的現(xiàn)金，可能會(huì)使企業(yè)獲利能力降低，所以不正確;選項(xiàng)B，一般來(lái)說(shuō)，產(chǎn)權(quán)比率越高，說(shuō)明企業(yè)償還長(zhǎng)期債 務(wù)的能力越弱，所以不正確;選項(xiàng)c，凈資產(chǎn)利潤(rùn)率越高，說(shuō)明企業(yè)所有者權(quán)益的獲利能力越強(qiáng)，但是所有者權(quán)益不僅僅包括股本，還包括資本公積等，所以并不意味著每股收益較高。

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