2010《注冊稅務(wù)師》財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)預(yù)習(xí)輔導(dǎo)第四章(4)

　　(三)普通股資金成本

　　【例題7】

　　(2006年)某公司普通股當(dāng)前市價(jià)為每股25元，擬按當(dāng)前市價(jià)增發(fā)新股100萬股，預(yù)計(jì)每股籌資費(fèi)用率為5%，增發(fā)第一年末預(yù)計(jì)每股股利為2.5元，以后每年股利增長率為6%，則該公司本次增發(fā)普通股的資金成本為( )。

　　A.10.53%

　　B.12.36%

　　C.16.53%

　　D.18.36%

　　【答案】C

　　(四)留存收益的資金成本

　　【例題8】

　　(2008年)某公司當(dāng)前普通股每股為20元，預(yù)計(jì)下一年每股股利為3元，股利年增長率為5%，則該公司保留盈余資金成本為( )。

　　A.15.00%

　　B.15.25%

　　C.16.60%

　　D.20.00

　　【答案】D

　　總結(jié)：

　　對于個(gè)別資金成本，是用來比較個(gè)別籌資方式的資金成本的：

　　個(gè)別資金成本的從低到高排序一般為：

　　長期借款<債券<優(yōu)先股<留存收益<普通股

　　對于權(quán)益資金和負(fù)債資金相比較，從利息可以抵稅角度來看，權(quán)益資金成本高于負(fù)債資金的成本;權(quán)益資金內(nèi)部：普通股，留存收益，優(yōu)先股。普通股和留存收益都是歸屬于普通股股東的資金，資金成本高于優(yōu)先股。留存收益又小于普通股。負(fù)債內(nèi)部：債券成本高于借款。

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