2010《注冊稅務師》財務會計預習輔導第一章(1)

更新時間：2009-10-19 15:27:29 來源：|0

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　　一、財務管理目標

　　財務管理目標優(yōu)缺點的比較

目標	理　由	問　題
（1）利潤最大化	利潤代表企業(yè)新創(chuàng)財富，利潤越多企業(yè)財富增加越多；很容易獲得數(shù)據(jù)	絕對數(shù)指標，沒有考慮投入資本與收益的對比關(guān)系；沒有考慮時間價值因素；沒有考慮風險因素；可能造成經(jīng)營行為的短期化
（2）每股收益最大化	把利潤和股東投入的資本聯(lián)系起來，考慮了投資額和利潤的關(guān)系。	沒有考慮時間價值因素；沒有考慮風險因素；可能造成經(jīng)營行為的短期化
（3）股東財富最大化或企業(yè)價值最大化	要考慮時間、風險因素和避免經(jīng)營行為短期化。	計量比較困難
（4）每股市價最大化	企業(yè)價值最大化的另一種表現(xiàn)	股價影響因素很多；非上市企業(yè)無法獲得該指標的數(shù)據(jù)

　　二、關(guān)注利率的構(gòu)成

　　利率=純利率+通貨膨脹補償率+風險補償率

　　=純利率+通貨膨脹補償率+違約風險補償率+流動性風險補償率+期限風險補償率

　　(1)純利率：沒有風險、沒有通貨膨脹的均衡點的利率。

　　(2)通貨膨脹補償率：由于通貨膨脹造成貨幣實際購買力的下降而對于投資者的補償。

　　(3)風險補償率：違約風險補償率;流動性風險補償率;期限風險補償率。

　　三、掌握資金時間價值,投資風險價值

　　(一)資金時間價值

　　資金時間價值的基本計算(終值、現(xiàn)值的計算)

　　1.　　復利終值、復利現(xiàn)值的計算

　　(1)復利終值

　　結(jié)論:

　　在期數(shù)和利率相同的情況下，復利終值系數(shù)與復利現(xiàn)值系數(shù)是互為倒數(shù)關(guān)系的。

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