2014年注冊稅務(wù)師考試《財務(wù)與會計》第二章考點(diǎn)：財務(wù)狀況的綜合分析

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　　第三節(jié)　企業(yè)財務(wù)狀況的綜合分析

　　一、杜邦分析法

　　(二)杜邦核心公式

　　凈資產(chǎn)利潤率(凈資產(chǎn)收益率)=資產(chǎn)凈利潤率×權(quán)益乘數(shù)

　　資產(chǎn)凈利潤率=銷售凈利潤率×資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率

　　凈資產(chǎn)利潤率(凈資產(chǎn)收益率) =銷售凈利率(盈利能力)×資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率(營運(yùn)能力)

　　×權(quán)益乘數(shù)(償債能力)

　　(1)凈資產(chǎn)利潤率(凈資產(chǎn)報酬率、凈資產(chǎn)收益率)，是綜合性最強(qiáng)的財務(wù)比率，也是杜邦分析體系的核心，它的決定因素有三個：銷售凈利率、資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率、權(quán)益乘數(shù);

　　(2)資產(chǎn)凈利潤率，也是綜合性較強(qiáng)的重要財務(wù)比率，它受銷售凈利率和資產(chǎn)周率的影響;

　　(3)銷售凈利率反映了企業(yè)凈利潤與銷售收入的關(guān)系，它的高低取決于銷售收入與成本總額的高低;

　　(4)對資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率的分析要從影響資產(chǎn)周轉(zhuǎn)的各因素進(jìn)行分析;

　　(5)權(quán)益乘數(shù)反映所有者權(quán)益同企業(yè)總資產(chǎn)的關(guān)系，它主要受資產(chǎn)負(fù)債比率的影響。負(fù)債比例大，權(quán)益乘數(shù)就高，說明企業(yè)有較高的負(fù)債程度，既可能給企業(yè)帶來較多的杠桿利益，也可能帶來較大的財務(wù)風(fēng)險。

　　(三)權(quán)益乘數(shù)的計算與含義

　　1.計算公式

　　權(quán)益乘數(shù)=資產(chǎn)總額 / 所有者權(quán)益=1/(1-資產(chǎn)負(fù)債率)=1+產(chǎn)權(quán)比率

　　2.含義

　　權(quán)益乘數(shù)與負(fù)債程度同向變動。

　　二、財務(wù)比率綜合評價法

　　(一)指標(biāo)內(nèi)容及構(gòu)成

　　(二)財務(wù)績效指標(biāo)的分類及計算

　　1.盈利能力狀況

　　2.資產(chǎn)質(zhì)量狀況

　　3.負(fù)債風(fēng)險狀況

　　4.經(jīng)營增長狀況

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