2010《中級(jí)基礎(chǔ)》預(yù)習(xí)：對(duì)外金融關(guān)系與政策(1)

　　(一)匯率的決定與變動(dòng)

　　1， 匯率決定理論轉(zhuǎn)自環(huán) 球 網(wǎng) 校edu24ol.com

　　A， 購(gòu)買力平價(jià)理論：兩國(guó)貨幣的購(gòu)買力之比是決定匯率的基礎(chǔ)。

　　購(gòu)買力平價(jià)理論：絕對(duì)購(gòu)買力平價(jià)說(shuō)明的是某一時(shí)點(diǎn)上匯率的決定，匯率等于兩國(guó)一般物價(jià)水平之比。e = Pd / Pf ;

　　相對(duì)購(gòu)買力平價(jià)：相對(duì)購(gòu)買力平價(jià)說(shuō)明的是某一時(shí)期匯率的變動(dòng)，即兩個(gè)時(shí)點(diǎn)的匯率之比等于兩國(guó)一般物價(jià)指數(shù)之比，et / e0 = PId / PIf 。

　　絕對(duì)購(gòu)買力平價(jià)和相對(duì)購(gòu)買力平價(jià)的關(guān)系：如果絕對(duì)購(gòu)買力平價(jià)成立，則相對(duì)購(gòu)買力平價(jià)一定成立;反之不一定。其實(shí)，相對(duì)購(gòu)買力平價(jià)是由絕對(duì)購(gòu)買力平價(jià)推導(dǎo)出來(lái)的。

　　B， 拋補(bǔ)利率平價(jià)理論：說(shuō)明遠(yuǎn)期匯率的決定，遠(yuǎn)期匯率由即期匯率和國(guó)內(nèi)外利差決定。

　　有興趣的同學(xué)可以具體了解一下上述公式的推導(dǎo)過(guò)程：均衡匯率要求在國(guó)內(nèi)外存款的收益相同，否則便會(huì)引起資本的國(guó)際流動(dòng)。假定某投資者有1元錢本幣，則在本國(guó)存款一年后，收益為1*(1+id);存在國(guó)外的話，投資者先按當(dāng)前匯率es將1元本幣兌換為1/es單位的外幣，存一年后收益為(1/es)*(1+if)單位外幣，再按遠(yuǎn)期匯率兌換為本幣，則為(1/es)*(1+if)*ef。在均衡匯率下，二者收益相等，即

　　1*(1+id)=(1/es)*(1+if)*ef，將等式變形，可得

　　各字母的含義請(qǐng)參考課本。轉(zhuǎn)自環(huán) 球 網(wǎng) 校edu24ol.com

　　高利率貨幣遠(yuǎn)期貼水，相應(yīng)地外匯升水;低利率貨幣遠(yuǎn)期升水，相應(yīng)地外匯貼水。升貼水幅度等于二者利率之差。

    環(huán)球網(wǎng)校經(jīng)濟(jì)師輔導(dǎo)班招生簡(jiǎn)章

    09初級(jí)經(jīng)濟(jì)基礎(chǔ)答案交流專區(qū)

    09中級(jí)經(jīng)濟(jì)基礎(chǔ)真題及答案解析