2010年經(jīng)濟(jì)師《中級(jí)財(cái)稅》預(yù)習(xí)輔導(dǎo)：國(guó)債(8)

　　三、國(guó)債的發(fā)行方式

　　(一)公募法也稱為公募拍賣法或公募投標(biāo)法即通過(guò)在金融市場(chǎng)上公開招標(biāo)的方式發(fā)行國(guó)債。特點(diǎn)主要有：發(fā)行條件通過(guò)招標(biāo)決定;拍賣過(guò)程由財(cái)政部門或中央銀行負(fù)責(zé)組織;主要適用于中短期政府債券，特別是國(guó)庫(kù)券的發(fā)行。

　　具體的拍賣方法有：轉(zhuǎn)自環(huán) 球 網(wǎng) 校edu24ol.com

　　1.價(jià)格拍賣

　　2.收益拍賣

　　3.競(jìng)爭(zhēng)性出價(jià)

　　4.非競(jìng)爭(zhēng)性出價(jià)

　　(二)承受法???由金融機(jī)構(gòu)承購(gòu)全部公債，然后轉(zhuǎn)向社會(huì)銷售，未能售出的差額由金融機(jī)構(gòu)自身承擔(dān)。

　　(三)出賣法???政府委托推銷機(jī)構(gòu)利用金融市場(chǎng)直接售出國(guó)債。

　　(四)支付發(fā)行法???政府對(duì)應(yīng)支付現(xiàn)金的支出改為債券代付。

　　(五)強(qiáng)制攤派法。

　　應(yīng)用舉例

　　1.發(fā)行國(guó)債采用公募拍賣法，拍賣的方法有(　)

　　A.價(jià)格拍賣

　　B.收益拍賣

　　C.競(jìng)爭(zhēng)性出價(jià)

　　D.非競(jìng)爭(zhēng)性出價(jià)

　　E.期限拍賣

　　答案：ABCD

　　四、國(guó)債的利率

　　(一)國(guó)債利率的確定轉(zhuǎn)自環(huán) 球 網(wǎng) 校edu24ol.com

　　國(guó)債利率主要是參照金融市場(chǎng)利率、銀行利率、政府信用狀況和社會(huì)資金供給量等因素來(lái)確定的。

　　1.國(guó)債利率應(yīng)參照金融市場(chǎng)的利率而決定：金融市場(chǎng)利率高，國(guó)債利率必須相應(yīng)提高;金融市場(chǎng)利率低，國(guó)債利率也相應(yīng)降低

　　2.國(guó)債利率主要以銀行利率為基準(zhǔn)，一般應(yīng)略高于同期銀行存款的利率水平。

　　3.國(guó)債利率應(yīng)依政府信用的狀況而決定。政府信用良好，國(guó)債利率可相應(yīng)降低，政府信用不佳，國(guó)債利率只能較高。

　　4.國(guó)債利率應(yīng)根據(jù)社會(huì)資金供給量的大小而決定。社會(huì)資金供給量充足，國(guó)債利率可相應(yīng)下調(diào)，社會(huì)資金供給匱乏，國(guó)債利率便需相應(yīng)上調(diào)。

　　(二)國(guó)債利率的計(jì)算方式

　　在實(shí)際收益率相等的情況下，單利計(jì)息國(guó)債的票面利率一般高于復(fù)利計(jì)息國(guó)債的票面利率。

　　(三)國(guó)債的償還期限

　　一般來(lái)說(shuō)，償還期限較長(zhǎng)的國(guó)債，利率應(yīng)定得較高，償還期限較短的國(guó)債，利率可定的低一些。

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