2010年《中級金融》輔導(dǎo):金融資產(chǎn)定價(1)
更新時間:2010-06-22 14:09:07
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一、利率與金融資產(chǎn)定價
有價證券的價格實(shí)際上是以一定市場利率和預(yù)期收益率為基礎(chǔ)計算得出的現(xiàn)值。
(一)票據(jù)定價
平價發(fā)行
溢價發(fā)行
折價發(fā)行轉(zhuǎn)自環(huán)球網(wǎng)校edu24ol.com
票據(jù)的交易價格主要取決于市場利率,因而交易價格就是指面值扣除利息后的金額。一般按單利計算。
【例題1,計算題】有一張是三個月期限面值1000元的票據(jù),如果年利率6%,不計復(fù)利,該票據(jù)的交易價格是多少?
答案:
票據(jù)在持有期如遇貼現(xiàn),則票據(jù)的貼現(xiàn)價格就是票面額扣除貼息以后的金額。用公式表示為:
其中,A為票面額,d為貼現(xiàn)率,n為貼現(xiàn)期限。
如某人持有為期3個月票面額100萬元票據(jù),1個月后要求金融機(jī)構(gòu)貼現(xiàn),當(dāng)時貼現(xiàn)率為6%,則該票據(jù)的貼現(xiàn)價格為:
P=100萬元-100萬元×6%×2/12=99萬元(貼現(xiàn)期限為2個月)
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