2010年《中級(jí)金融》：投資銀行業(yè)務(wù)與經(jīng)營(yíng)(1)

　　第一節(jié) 投資銀行概述

　　考試內(nèi)容：

　　投資銀行的涵義;投資銀行的功能;投資銀行的業(yè)務(wù)類型及其涉及的相應(yīng)范疇;投資銀行與商業(yè)銀行的區(qū)別。

　　投資銀行的涵義(羅伯特·庫(kù)恩)

　　投資銀行的業(yè)務(wù)(證券發(fā)行與承銷;證券經(jīng)紀(jì)與交易;兼并收購(gòu);基金管理;

　　風(fēng)險(xiǎn)投資;項(xiàng)目融資;金融衍生產(chǎn)品創(chuàng)新與交易;

　　財(cái)務(wù)顧問(wèn)和投資咨詢;資產(chǎn)證券化)

　　投資銀行與商業(yè)銀行的比較

　　一、投資銀行的涵義

　　投資銀行在各個(gè)國(guó)家有不同的稱謂，在美國(guó)被稱為投資銀行，歐洲稱之為商人銀行( Mer-chant Bank)，在日本則被稱為證券公司(Security Firm)。雖然名稱千差萬(wàn)別，但其實(shí)質(zhì)是一樣的，都是資本市場(chǎng)領(lǐng)域的直接金融中介機(jī)構(gòu)。

　　參照美國(guó)著名金融老師羅伯特·庫(kù)恩(Robert Kuhn)的觀點(diǎn)(定義之二)：投資銀行是指經(jīng)營(yíng)一部分或者全部資本市場(chǎng)業(yè)務(wù)的金融機(jī)構(gòu)。這里的資本市場(chǎng)主要指為資金需求者提供中長(zhǎng)期(1年或1年以上)資金的市場(chǎng)，包括證券發(fā)行與承銷、公司理財(cái)、收購(gòu)兼并、商人銀行業(yè)務(wù)、基金管理、風(fēng)險(xiǎn)資本運(yùn)作、私募發(fā)行、咨詢服務(wù)，以及風(fēng)險(xiǎn)管理和風(fēng)險(xiǎn)工具的創(chuàng)新等。但是不包括向客戶零售證券、不動(dòng)產(chǎn)經(jīng)紀(jì)、抵押、保險(xiǎn)以及其他類似的業(yè)務(wù)。

　　那些業(yè)務(wù)范圍僅限于幫助客戶在二級(jí)市場(chǎng)上出售或買進(jìn)證券的金融機(jī)構(gòu)不能被稱為投資銀行，只能叫做“證券公司”或“證券經(jīng)紀(jì)公司”。在我國(guó)，能夠被稱作投資銀行的是那些具備證券承銷資格的證券經(jīng)營(yíng)機(jī)構(gòu)。

　　結(jié)合羅伯特·庫(kù)恩的觀點(diǎn)，我們認(rèn)為，投資銀行是在資本市場(chǎng)上從事證券發(fā)行、承銷、交易及相關(guān)的金融創(chuàng)新和開(kāi)發(fā)等活動(dòng)，為長(zhǎng)期資金盈余者和短缺者雙方提供資金融通服務(wù)的金融機(jī)構(gòu)。

　　【例題1，多選題】參照美國(guó)著名金融老師羅伯特·庫(kù)恩的觀點(diǎn)，投資銀行的最佳定義是指經(jīng)營(yíng)一部分或者全部資本市場(chǎng)業(yè)務(wù)的金融機(jī)構(gòu)，按照這一定義，不屬于現(xiàn)代投資銀行主要業(yè)務(wù)的有( )。

　　A.證券發(fā)行與承銷 B.收購(gòu)兼并 C.私募發(fā)行

　　D.向客戶零售證券 E.不動(dòng)產(chǎn)經(jīng)紀(jì)

　　答案：DE

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