2010年《中級金融》：投資銀行業(yè)務與經(jīng)營(8)

更新時間：2010-07-12 10:39:58 來源：|0

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　　(二)本源業(yè)務不同

　　投資銀行，核心業(yè)務：證券發(fā)行和承銷;本質(zhì)：證券承銷商

　　商業(yè)銀行，核心業(yè)務：資金存貸;本質(zhì)：存貸款銀行

　　(三)利潤來源和構成不同

　　投資銀行的利潤來源包括三個方面：一是傭金，包括一級市場上承銷證券獲取的傭金，二級市場上作為證券交易經(jīng)紀商收取的傭金，以及金融工具創(chuàng)新中資產(chǎn)及投資優(yōu)化組合管理中收取的傭金。二是資金運營收入，包括投資收益與其他收入，是投資銀行參與債券、股票、外匯、以及衍生金融工具投資，參與企業(yè)兼并、包裝、上市和資金對外融通而獲取的收入。三是利息收入，它既包括信用交易中的證券抵押貸款的利息收入，又包括客戶存入保證金的存差利息收入。

　　商業(yè)銀行的利潤來源包括三方面：一是存貸利差。二是資金運營收入，主要來自兩部分，產(chǎn)業(yè)投資和證券投資。三是表外業(yè)務，主要包括三類，承諾業(yè)務、擔保業(yè)務和金融衍生工具業(yè)務，商業(yè)銀行通過開展表外業(yè)務收取中介費和傭金。從收入結構看，商業(yè)銀行的核心收入是存貸利差，排在商業(yè)銀行收入的第一位，表外業(yè)務的傭金收入則排在次要位置，盡管表外業(yè)務的利潤有逐漸增長的趨勢。

　　(四)經(jīng)營管理風格不同

　　投資銀行的經(jīng)營突出穩(wěn)健和創(chuàng)新并重的策略。一方面在證券一級市場的承銷或者在兼并中的投資，都屬于高風險業(yè)務，而證券二級市場的經(jīng)紀業(yè)務，要隨時防范證券市場的價格波動的風險。另一方面，投資銀行的主要利潤來源于傭金，必須要有創(chuàng)新精神，對人才具有綜合的要求，以便向客戶提供優(yōu)質(zhì)而專業(yè)的服務。

　　而商業(yè)銀行由于資產(chǎn)來源和運用的特殊性，必須保證資金的安全性和流動性，堅持穩(wěn)健的管理風格，力求避免擠兌現(xiàn)象，保證銀行安全。

　　【例題11，單選題】下列不屬于投資銀行主要利潤來源的是( )。

　　A.傭金 B.資本運營收入 C.表外業(yè)務收入 D.利息收入

　　答案：C

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