2010《中級金融》：通貨膨脹與通貨緊縮(8)

　　二、治理通貨膨脹的對策

　　(一)緊縮的需求政策

　　通貨膨脹的一個基本原因在于總需求超過了總供給，因此，政府可以采取緊縮總需求的政策來治理通貨膨脹。緊縮總需求的政策包括緊縮性財政政策和緊縮性貨幣政策。

　　1.緊縮性的財政政策

　　緊縮性的財政政策直接從限制支出，減少需求等方面來減輕通貨膨脹壓力，概括地說就是增收節(jié)支、減少赤字。一般包括以下措施：(1)減少政府支出。減少政府支出主要包括兩個方面：一是削減購買性支出，包括政府投資、行政事業(yè)費(fèi)等;二是削減轉(zhuǎn)移性支出，包括各種福利支出、財政補(bǔ)貼等。減少政府支出可以盡量消除財政赤字，控制總需求的膨脹，消除通貨膨脹隱患。(2)增加稅收。增加稅收可以直接減少企業(yè)和個人的收入，降低投資支出和消費(fèi)支出，以抑制總需求膨脹。同時，增加稅收還可以增加政府收入，減少因財政赤字引起的貨幣發(fā)行。(3)發(fā)行公債。政府發(fā)行公債后，可以利用“擠出效應(yīng)”減少民間部門的投資和消費(fèi)，抑制社會總需求。

　　2.緊縮性的貨幣政策

　　通貨膨脹是一種貨幣現(xiàn)象，貨幣供給量的無限制擴(kuò)張是引起通貨膨脹的重要原因。因此，可以采用緊縮性的貨幣政策來減少社會需求，促使總需求與總供給趨向一致。緊縮性的貨幣政策主要有以下措施：(1)提高法定存款準(zhǔn)備率。中央銀行提高法定存款準(zhǔn)備率、降低商業(yè)銀行創(chuàng)造貨幣的能力，從而達(dá)到緊縮信貸規(guī)模、削減投資支出、減少貨幣供給量的目的。(2)提高再貼現(xiàn)率。提高再貼現(xiàn)率不僅可以抑制商業(yè)銀行對中央銀行的貸款需求，還可以增加商業(yè)銀行借款成本，迫使商業(yè)銀行提高貸款利率和貼現(xiàn)率，結(jié)果企業(yè)因貸款成本增加而減少投資，貨幣供給量也隨之減少。提高再貼現(xiàn)率還可以影響公眾的預(yù)期，達(dá)到鼓勵增加儲蓄、減緩?fù)ㄘ浥驂毫Φ淖饔谩?3)公開市場賣出業(yè)務(wù)。公開市場業(yè)務(wù)是中央銀行最經(jīng)常使用的一種貨幣政策，是指中央銀行在公開市場買賣政府債券以調(diào)節(jié)貨幣供應(yīng)量和利率的一種政策工具。在通貨膨脹時期，中央銀行一般會在公開市場向商業(yè)銀行等金融機(jī)構(gòu)出售政府債券，回籠貨幣，從而達(dá)到緊縮信用，減少貨幣供應(yīng)量的目的。(4)直接提高利率。利率的提高會增加信貸資金的使用成本，降低借貸規(guī)模，減少貨幣供應(yīng)量;同時，利率的提高還可以吸收增加儲蓄存款，減輕通貨膨脹壓力。

　　(二)積極的供給政策

　　通貨膨脹通常表現(xiàn)為物價上漲，也就是與貨幣購買力相比的商品供給不足。因此，在抑制總需求的同時，可以積極運(yùn)用刺激生產(chǎn)的方法增加供給來治理通貨膨脹。倡導(dǎo)這種政策的學(xué)派被稱為供給學(xué)派，其主要措施有：

　　1.減稅

　　減稅即降低邊際稅率(指增加的收人中必須向政府納稅的部分所占的百分比)。一方面，邊際稅率的降低提高了人們的工作積極性，增加了商品供給;另一方面，它提高了儲蓄和投資的積極性，增加資本存量。因而，減稅可同時降低失業(yè)率和增加產(chǎn)量，從而徹底降低和消除由供給小于需求所造成的通貨膨脹。

　　2.削減社會福利開支

　　削減社會福利開支是為了激發(fā)人們的競爭性和個人獨(dú)創(chuàng)性，以促進(jìn)生產(chǎn)的發(fā)展，增加有效供給。

　　3.適當(dāng)增加貨幣供給，發(fā)展生產(chǎn)

　　適當(dāng)增加貨幣供給會產(chǎn)生積極的供給效應(yīng)。適當(dāng)增加貨幣供給會降低利率，從而增加投資，增加產(chǎn)量，導(dǎo)致總供曲線向右移動，使價格水平下降，從而抑制通貨膨脹。

　　4.精簡規(guī)章制度

　　精簡規(guī)章制度就是給企業(yè)等微觀經(jīng)濟(jì)主體松綁，減少政府對企業(yè)活動的限制，讓企業(yè)在市場經(jīng)濟(jì)原則下更好地擴(kuò)大商品供給。

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