資產(chǎn)配置和投資組合業(yè)績(jī)?cè)u(píng)估復(fù)習(xí)(1)

　　第五單元：資產(chǎn)配置

　　(一) 權(quán)益類資產(chǎn)配置：

　　1. 權(quán)益資產(chǎn)行業(yè)配置

　　2. 經(jīng)濟(jì)周期對(duì)不同類別資產(chǎn)收益的影響。

　　3. 增長(zhǎng)類和非增長(zhǎng)類投資

　　增長(zhǎng)類股票一般有高的增長(zhǎng)率和較低的紅利收益;

　　非增長(zhǎng)類股票一般有較低的持續(xù)增長(zhǎng)率和相對(duì)高的紅利收益率;

　　非增長(zhǎng)類中依據(jù)不同行業(yè)對(duì)經(jīng)濟(jì)周期的敏感度不同分為：周期類、穩(wěn)定類、能源類股票

　　4. 價(jià)值型和成長(zhǎng)型投資：

　　價(jià)值型投資：關(guān)注市盈率(便宜)、不太關(guān)心當(dāng)前收益，隱含假設(shè)市盈率低于正常水平;

　　成長(zhǎng)型投資：積極尋找未來每股收益迅速增長(zhǎng)的公司，隱含假設(shè)市盈率不變，較少關(guān)注股票價(jià)格。

　　5. 大盤股和小盤股投資

　　(二) 債券資產(chǎn)配置

　　1. 債券配置策略分類

　　i. 純債券指數(shù)跟蹤法：是一種典型的保守型投資策略

　　ii. 增強(qiáng)型指數(shù)/跟蹤主要風(fēng)險(xiǎn)因素：復(fù)制某只指數(shù)的辦法：分層抽樣法、最優(yōu)化法、方差最小化

　　iii. 指數(shù)增強(qiáng)型/跟蹤次要風(fēng)險(xiǎn)因素

　　iv. 積極管理型/較大風(fēng)險(xiǎn)因素偏離法：

　　v. 積極管理型/完全靈活管理：

　　2. 債券增值配置策略：

　　積極管理策略和指數(shù)增強(qiáng)型/較小風(fēng)險(xiǎn)因素偏差策略都試圖獲得超額收益，稱為α系數(shù)。

　　戰(zhàn)略性策略：

　　(1) 利率預(yù)期策略(久期策略)：原有債券與具有目標(biāo)久期的債券互換;利用遠(yuǎn)期利率合約，買入遠(yuǎn)期可以增加久期;

　　(2) 收益率曲線策略

　　(3) 部門間及部門內(nèi)配置策略

　　戰(zhàn)術(shù)性策略：建立在高定價(jià)分析基礎(chǔ)之上的策略、收益率區(qū)間交易策略、采用期貨和期權(quán)的回報(bào)增強(qiáng)策略