2012年公路造價師考試管理相關(guān)知識講義7

　　第五節(jié)資金成本與資金結(jié)構(gòu)

　　一、資金成本的概念

　　1.資金成本的含義

　　資金成本是指企業(yè)為籌集和使用資金而付出的代價。企業(yè)籌集和使用任何資金都要付出代價。資金按其來源不同可分為兩種：自有資金和長期借人資金。資金成本是資金使用人為獲取資金而付出的代價，這一代價由兩部分組成：資金籌集成本和資金使用成本。

　　(1)資金籌集成本

　　資金籌集成本是指在資金籌措過程中支付的各項(xiàng)費(fèi)用。主要包括向銀行借款的手續(xù)費(fèi);發(fā)行股票、債券而支付的各項(xiàng)代理發(fā)行費(fèi)用，如印刷費(fèi)、手續(xù)費(fèi)、公證費(fèi)、擔(dān)保費(fèi)、廣告費(fèi)等。資籌集成本一般屬于一次性費(fèi)用，籌資次數(shù)越多，資金籌集成本也就越大。

　　(2)資金使用成本

　　資金使用成本又稱資金的占用費(fèi)，它主要包括支付給股東的各種股利、向債權(quán)人支付的貸款利息以及支付給其他債權(quán)人的各種利息費(fèi)用等。資金使用成本一般與所籌集資金的多少以及所籌集資金使用時間的長短有關(guān)，具有經(jīng)常性、定期性支付的特征，是資金成本的主要內(nèi)容。

　　資金籌集成本與資金使用成本是有區(qū)別的，前者是在籌措資金時一次性支付的，且在過程中不再發(fā)生，因此可作為籌資金額一項(xiàng)扣除，而后者是在資金使用過程中發(fā)生的。

　　2.資金成本的性質(zhì)

　　資金成本是在商品經(jīng)濟(jì)社會由于資金所有權(quán)與資金使用權(quán)相分離而產(chǎn)生的。

　　(1)資金成本是資金使用者向資金所有者和中介機(jī)構(gòu)支付的占用費(fèi)和籌資費(fèi)，作為資金的所有者，它決不會將資金無償讓給資金使用者去使用;而作為資金的使用者，也不能無償占用他人的資金。因此，企業(yè)籌集資金以后，暫時地取得了這些資金的使用價值，就要為資金所有者暫時地喪失其使用價值而付出代價，即承擔(dān)資金成本。

　　(2)資金成本與資金的時間價值既有聯(lián)系，又有區(qū)別。資金的時間價值反映了資金隨著運(yùn)動時間的不斷延續(xù)而不斷增值，是一種時間函數(shù)，而資金成本除可以看作是時間函數(shù)外，還表現(xiàn)為資金占用額的函數(shù)。

　　(3)資金成本具有一般產(chǎn)品成本的基本屬性。資金成本是企業(yè)的耗費(fèi)，企業(yè)要為占用資金而付出代價、支付費(fèi)用，而且這些代價或費(fèi)用最終也要作為收益的扣除額來得到補(bǔ)償。

　　3.資金成本的作用

　　資金成本是企業(yè)財(cái)務(wù)管理的一個重要概念，企業(yè)都希望以最小的資金成本獲取所需的資金數(shù)額，分析資金成本有助于企業(yè)選擇籌資方案，確定籌資結(jié)構(gòu)以及最大限度地提高籌集資金的效益。資金成本的作用體現(xiàn)在以下幾個方面：

　　(1)資金成本是選擇資金來源、籌集方式的重要依據(jù);

　　不同籌資的方式，其資金成本是不同的，在進(jìn)行資金籌集方式的選擇時，應(yīng)考慮不同方式的資金成本的高低;

　　(2)資金成本是企業(yè)進(jìn)行資金結(jié)構(gòu)決策的基本依據(jù);

　　在確定資金組合方案時，要計(jì)算綜合的資金成本作為決策的依據(jù);

　　(3)資金成本是比較追加籌資方案的重要依據(jù);

　　企業(yè)擴(kuò)大經(jīng)營規(guī)模，增加資金往往要以邊際資金成本為依據(jù);

　　(4)資金成本是評價各種投資項(xiàng)目是否可行的一個重要尺度

　　在評價投資方案是否可行的標(biāo)準(zhǔn)上，一般是以項(xiàng)目本身的投資收益率與其資金成本進(jìn)行比較，投資收益率應(yīng)大于其資金成本

　　(5)資金成本也是衡量企業(yè)整個經(jīng)營業(yè)績的一項(xiàng)重要標(biāo)準(zhǔn)

　　資金成本是企業(yè)從事生產(chǎn)經(jīng)營活動必須掙得的最低收益率。

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