2012年經(jīng)濟(jì)師《初級(jí)經(jīng)濟(jì)基礎(chǔ)》預(yù)習(xí)講義17(3)

　　(2)利率平價(jià)理論

　　利率平價(jià)理論從國(guó)際資本流動(dòng)角度探討匯率，考察利率對(duì)匯率的影響，特別是短期匯率的變動(dòng)。利率平價(jià)理論分為拋補(bǔ)利率平價(jià)和未拋補(bǔ)利率平價(jià)。

　　拋補(bǔ)利率平價(jià)理論討論的是遠(yuǎn)期匯率的決定。拋補(bǔ)利率理論表明遠(yuǎn)期匯率由即期匯率和國(guó)內(nèi)外利差決定，高利率貨幣遠(yuǎn)期貼水(相應(yīng)地外匯升水)，低利率貨幣遠(yuǎn)期升水(相應(yīng)的外匯貼水)，年升貼水率等于兩國(guó)利差。

　　【例題1?單選題】(2005年中級(jí)經(jīng)濟(jì)基礎(chǔ))若美元利率為5%，日元的利率為3%，則根據(jù)拋補(bǔ)利率平價(jià)理論，遠(yuǎn)期美元( )。

　　A.年升水率為2%

　　B.年貼水率為2%

　　C.年貶值率為2%

　　D.年升值率為2%

　　[答案]B

　　【例題2?單選題】(2006年中級(jí)經(jīng)濟(jì)基礎(chǔ))假設(shè)本國(guó)貨幣利率為5%，外國(guó)貨幣利率為4%，根據(jù)拋補(bǔ)利率平價(jià)理論，本國(guó)貨幣匯率應(yīng)( )。

　　A.升值l%

　　B.貶值1%

　　C.升水l%

　　D.貼水1%

　　[答案]D

　　【例題3?多選題】根據(jù)利率平價(jià)理論，遠(yuǎn)期匯率的大小取決于( )。

　　A.國(guó)內(nèi)外通貨膨脹差異

　　B.國(guó)內(nèi)外物價(jià)水平差異

　　C.國(guó)內(nèi)外利差

　　D.匯率預(yù)期升貶值率

　　E.即期匯率

　　[答案]CE

　　【例題3?多選題】(2004年、2005年中級(jí)經(jīng)濟(jì)基礎(chǔ))下列關(guān)于購(gòu)買力平價(jià)理論的表述中，正確的有( )。

　　A.貨幣的購(gòu)買力與一般物價(jià)水平成反比

　　B.絕對(duì)購(gòu)買力平價(jià)與相對(duì)購(gòu)買力平價(jià)是等價(jià)關(guān)系

　　C.貨幣的購(gòu)買力與一般物價(jià)水平成正比

　　D.絕對(duì)購(gòu)買力平價(jià)成立，相對(duì)購(gòu)買力平價(jià)一定成立

　　E.相對(duì)購(gòu)買力平價(jià)成立，絕對(duì)購(gòu)買力平價(jià)不一定成立

　　[答案]ADE

　　(2)利率平價(jià)理論

　　利率平價(jià)理論從國(guó)際資本流動(dòng)角度探討匯率，考察利率對(duì)匯率的影響，特別是短期匯率的變動(dòng)。利率平價(jià)理論分為拋補(bǔ)利率平價(jià)和未拋補(bǔ)利率平價(jià)。

　　拋補(bǔ)利率平價(jià)理論討論的是遠(yuǎn)期匯率的決定。拋補(bǔ)利率理論表明遠(yuǎn)期匯率由即期匯率和國(guó)內(nèi)外利差決定，高利率貨幣遠(yuǎn)期貼水(相應(yīng)地外匯升水)，低利率貨幣遠(yuǎn)期升水(相應(yīng)的外匯貼水)，年升貼水率等于兩國(guó)利差。

　　【例題1?單選題】(2005年中級(jí)經(jīng)濟(jì)基礎(chǔ))若美元利率為5%，日元的利率為3%，則根據(jù)拋補(bǔ)利率平價(jià)理論，遠(yuǎn)期美元( )。

　　A.年升水率為2%

　　B.年貼水率為2%

　　C.年貶值率為2%

　　D.年升值率為2%

　　[答案]B

　　【例題2?單選題】(2006年中級(jí)經(jīng)濟(jì)基礎(chǔ))假設(shè)本國(guó)貨幣利率為5%，外國(guó)貨幣利率為4%，根據(jù)拋補(bǔ)利率平價(jià)理論，本國(guó)貨幣匯率應(yīng)( )。

　　A.升值l%

　　B.貶值1%

　　C.升水l%

　　D.貼水1%

　　[答案]D

　　【例題3?多選題】根據(jù)利率平價(jià)理論，遠(yuǎn)期匯率的大小取決于( )。

　　A.國(guó)內(nèi)外通貨膨脹差異

　　B.國(guó)內(nèi)外物價(jià)水平差異

　　C.國(guó)內(nèi)外利差

　　D.匯率預(yù)期升貶值率

　　E.即期匯率

　　[答案]CE

　　二、國(guó)際收支

　　(一)國(guó)際收支與國(guó)際收支平衡表

　　掌握國(guó)際收支的概念：國(guó)際收支是指一定時(shí)期內(nèi)，某一經(jīng)濟(jì)體(國(guó)家或地區(qū))居民與非居民之間進(jìn)行的各種經(jīng)濟(jì)交易的系統(tǒng)紀(jì)錄。

　　掌握國(guó)際收支平衡表的概念：國(guó)際收支平衡表是根據(jù)經(jīng)濟(jì)分析的需要，將國(guó)際收支按照復(fù)式記賬原理和特定賬戶分類編制出來(lái)的一種統(tǒng)計(jì)報(bào)表。它集中反映了一國(guó)國(guó)際收支的結(jié)構(gòu)和總體狀況。

　　掌握國(guó)際收支平衡表的構(gòu)成。國(guó)際收支平衡表的賬戶分為：經(jīng)常賬戶、資本與金融賬戶兩大賬戶。

　　1.經(jīng)常賬戶

　　記錄實(shí)際資源的流動(dòng)。包括貨物和服務(wù)、收益、經(jīng)常轉(zhuǎn)移等三項(xiàng)。

　　(1)貨物和服務(wù)。貨物進(jìn)出口均采用離岸價(jià)格計(jì)價(jià)。

　　(2)收益。包括職工報(bào)酬和投資收益等兩類。

　　(3)經(jīng)常轉(zhuǎn)移。主要包括僑匯、無(wú)償捐贈(zèng)和賠償?shù)?，包括?shí)物和資金形式。

　　2.資本與金融賬戶

　　記錄資本在國(guó)際間的流動(dòng)。包括資本賬戶和金融賬戶。

　　(1)資本賬戶包括資本轉(zhuǎn)移和非生產(chǎn)、非金融資產(chǎn)交易。

　　(2)金融賬戶記錄的是一經(jīng)濟(jì)體對(duì)外資產(chǎn)負(fù)債變更的交易，包括直接投資、證券投資、其他投資和儲(chǔ)備資產(chǎn)等四類。

　　3.凈誤差與遺漏

　　我國(guó)國(guó)際收支平衡表是在國(guó)際貨幣基金組織《國(guó)際收支手冊(cè)》基礎(chǔ)上編制而成的，主要不同的是將儲(chǔ)備資產(chǎn)單獨(dú)列項(xiàng)，因此該表包括經(jīng)常賬戶、資本與金融賬戶、儲(chǔ)備資產(chǎn)、凈誤差與遺漏等四大項(xiàng)。

　　【例題1?單選題】(2005年中級(jí)經(jīng)濟(jì)基礎(chǔ))國(guó)內(nèi)某公司在海外直接投資取得并匯回的利潤(rùn)，應(yīng)計(jì)入國(guó)際收支平衡表經(jīng)常賬戶的( )。

　　A.收益

　　B.經(jīng)常轉(zhuǎn)移

　　C.直接投資

　　D.資本轉(zhuǎn)移

　　[答案]A

　　【例題2?單選題】(2007年中級(jí)經(jīng)濟(jì)基礎(chǔ))某公司在海外的子公司匯回投資利潤(rùn)，這應(yīng)該記入國(guó)際收支平衡表中的( )。

　　A.經(jīng)常賬戶

　　B.資本賬戶

　　C.金融賬戶

　　D.儲(chǔ)備賬戶

　　[答案]A

　　【例題3?多選題】(2006年中級(jí)經(jīng)濟(jì)基礎(chǔ))在國(guó)際收支平衡表中，屬于經(jīng)常賬戶的項(xiàng)目包括( )。

　　A.貨物和服務(wù)

　　B.直接投資

　　C.凈誤差與遺漏

　　D.經(jīng)常轉(zhuǎn)移

　　E.收益

　　[答案]ADE

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