2013年經(jīng)濟(jì)師考試(中級(jí)金融)知識(shí)點(diǎn)：金融創(chuàng)新

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　　一、金融創(chuàng)新概述

　　(一)金融創(chuàng)新的涵義(掌握廣義和狹義的涵義)

　　1.狹義的金融創(chuàng)新指金融工具的創(chuàng)新。

　　2.廣義的金融創(chuàng)新包括金融工具、金融機(jī)構(gòu)、金融市場(chǎng)以及金融制度的創(chuàng)新。

　　(二)金融創(chuàng)新的理論(掌握各流派的基本觀點(diǎn))

　　1.西爾伯的約束誘致假說(shuō)

　　金融創(chuàng)新是微觀金融組織為追求利潤(rùn)最大化，減輕外部金融壓制而采取的自衛(wèi)行為。是在努力消除和減輕施加給微觀金融企業(yè)的經(jīng)營(yíng)約束中，實(shí)現(xiàn)金融工具和金融交易的創(chuàng)新的。金融壓制：1.外部的2.內(nèi)部的。

　　2.凱恩的“自由――管制”博弈理論

　　金融創(chuàng)新是相互獨(dú)立的經(jīng)濟(jì)力量與政治力量不斷斗爭(zhēng)的過(guò)程和結(jié)果。

　　是金融機(jī)構(gòu)對(duì)政府管制所造成的利潤(rùn)下降和經(jīng)營(yíng)不利等局面做出反應(yīng)――規(guī)避管制。認(rèn)為金融創(chuàng)新是“管制――創(chuàng)新――再管制――再創(chuàng)新” 的動(dòng)態(tài)過(guò)程。

　　3.制度學(xué)派的金融創(chuàng)新理論

　　諾斯，從經(jīng)濟(jì)發(fā)展史的角度來(lái)研究金融創(chuàng)新。認(rèn)為金融創(chuàng)新是一種與經(jīng)濟(jì)制度相互影響、相互因果的制度變革。在管制嚴(yán)格的計(jì)劃經(jīng)濟(jì)體制和純粹的自由市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)體制下，都不可能金融創(chuàng)新。金融創(chuàng)新只能發(fā)生在受管制的市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)中，而且政府的管制和干預(yù)本身就是一種創(chuàng)新。

　　4.金融創(chuàng)新交易成本理論金融創(chuàng)新的支配因素是降低交易成本;降低交易成本是金融創(chuàng)新的首要?jiǎng)訖C(jī)，而且金融創(chuàng)新實(shí)際上是對(duì)科技進(jìn)步導(dǎo)致的交易成本降低的直接反應(yīng)。

　　二、金融創(chuàng)新的動(dòng)因

　　1.金融管制的放松;

　　2.市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)日趨激烈;

　　3.利潤(rùn)最大化的驅(qū)動(dòng);

　　4.科學(xué)技術(shù)的進(jìn)步。

　　三、金融創(chuàng)新的主要內(nèi)容

　　按創(chuàng)新的主體來(lái)劃分，金融創(chuàng)新可以分為市場(chǎng)主導(dǎo)型和政府主導(dǎo)型。

　　按創(chuàng)新的動(dòng)因來(lái)劃分，金融創(chuàng)新可以分為逃避管制型、規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)型、技術(shù)推動(dòng)型和理財(cái)型等。

　　按創(chuàng)新的內(nèi)容來(lái)劃分，金融創(chuàng)新可以分為制度創(chuàng)新、業(yè)務(wù)創(chuàng)新、工具創(chuàng)新。

　　(一)金融制度的創(chuàng)新

　　所謂金融制度的創(chuàng)新是指金融體系與金融結(jié)構(gòu)的大量新變化，主要表現(xiàn)在以下三個(gè)方面。

　　1.分業(yè)管理制度的改變;

　　2.對(duì)商業(yè)銀行與非銀行金融機(jī)構(gòu)實(shí)施不同管理制度的改變;3.金融市場(chǎng)準(zhǔn)入制度趨向國(guó)民待遇，促使國(guó)際金融市場(chǎng)和跨國(guó)銀行業(yè)務(wù)獲得極大的發(fā)展。

　　(二)金融業(yè)務(wù)的創(chuàng)新

　　1.負(fù)債業(yè)務(wù)的創(chuàng)新

　　主要表現(xiàn)在商業(yè)銀行的存款業(yè)務(wù)上。

　　(1)改造傳統(tǒng)業(yè)務(wù)，創(chuàng)設(shè)與拓展新型存款方式

　　商業(yè)銀行存款業(yè)務(wù)的創(chuàng)新是對(duì)傳統(tǒng)業(yè)務(wù)的改造，新型存款方式的創(chuàng)設(shè)與拓展上，其發(fā)展趨勢(shì)表現(xiàn)在以下四個(gè)方面：

　?、俅婵罟ぞ吖δ艿亩鄻踊?，即存款工具由單一功能向多功能方向發(fā)展。

　?、诖婵钭C券化，即改變存款過(guò)去那種固定的債權(quán)債務(wù)形式，取而代之的是可以在二級(jí)市場(chǎng)上流通轉(zhuǎn)讓的有價(jià)證券形式，如大額可轉(zhuǎn)讓存單等。

　?、鄞婵顦I(yè)務(wù)操作電算化，如開(kāi)戶、存取款、計(jì)息、轉(zhuǎn)賬等業(yè)務(wù)均由計(jì)算機(jī)操作。

　?、艽婵罱Y(jié)構(gòu)發(fā)生變化，即活期存款比重下降，定期及儲(chǔ)蓄存款比重上升。

　　(2)創(chuàng)設(shè)新型存款賬戶

　　(3)擴(kuò)大借入款的范圍與用途

　　2.資產(chǎn)業(yè)務(wù)的創(chuàng)新

　　商業(yè)銀行的資產(chǎn)業(yè)務(wù)的創(chuàng)新主要表現(xiàn)在貸款業(yè)務(wù)上，具體表現(xiàn)在以下四個(gè)方面：

　　(1)貸款結(jié)構(gòu)的變化。

　　(2)貸款證券化。

　　(3)與市場(chǎng)利率密切聯(lián)系的貸款形式不斷推出。

　　(4)貸款業(yè)務(wù)“表外化”。

　　另外，證券投資業(yè)務(wù)上的創(chuàng)新主要有：股指期權(quán)、股票期權(quán)等形式。

　　資產(chǎn)業(yè)務(wù)的創(chuàng)新，主要的目的是為了降低風(fēng)險(xiǎn)、服務(wù)客戶、擴(kuò)大收益、減少資本充足率指標(biāo)對(duì)于商業(yè)銀行資金運(yùn)用能力的限制，以及業(yè)務(wù)范圍方面的監(jiān)管限制等。

　　3.中間業(yè)務(wù)的創(chuàng)新，徹底改變了商業(yè)銀行傳統(tǒng)的業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)，，為商業(yè)銀行找到了新的、巨大的利潤(rùn)增長(zhǎng)點(diǎn)，對(duì)商業(yè)銀行的發(fā)展產(chǎn)生了極大地影響。

　　具體表現(xiàn)在：

　　(1)中間業(yè)務(wù)領(lǐng)域極度擴(kuò)張。www.examw.com

　　(2)中間業(yè)務(wù)的收入占銀行業(yè)務(wù)總收入的比重不斷增大。

　　(3)現(xiàn)代企業(yè)需要商業(yè)銀行提供信托、租賃、代理融通、現(xiàn)金管理、信息咨詢等多種中間業(yè)務(wù)。

　　(4)中間業(yè)務(wù)創(chuàng)新的主題是電子計(jì)算機(jī)的廣泛應(yīng)用。

　　商業(yè)銀行中間業(yè)務(wù)創(chuàng)新的內(nèi)容主要有以下方面：

　　(1)結(jié)算業(yè)務(wù)的創(chuàng)新。

　　(2)信托業(yè)務(wù)的創(chuàng)新。

　　(3)現(xiàn)金管理業(yè)務(wù)的創(chuàng)新。

　　(4)信息咨詢方面的創(chuàng)新。

　　(5)自動(dòng)化服務(wù)的創(chuàng)新。

　　商業(yè)銀行的中間業(yè)務(wù)創(chuàng)新，極大降低現(xiàn)金的漏損率、減少了信貸資金的不合理儲(chǔ)備，提高資金的流動(dòng)性，提高銀行的盈利水平。

　　(三)金融工具的創(chuàng)新

　　金融工具的創(chuàng)新是金融創(chuàng)新中最主要的內(nèi)容。

　　1.基本存款工具的創(chuàng)新;

　　2.大額可轉(zhuǎn)讓定期存單(CDs);

　　3.金融衍生工具的創(chuàng)新。

　　需要強(qiáng)調(diào)的是：除期權(quán)外的其它衍生金融工具交易雙方的共同面臨和承擔(dān)等量的風(fēng)險(xiǎn)，風(fēng)險(xiǎn)絡(luò)局對(duì)稱;但期權(quán)交易的風(fēng)險(xiǎn)在買賣雙方之間的分布不對(duì)稱，期權(quán)買方的損失是有限的(期權(quán)費(fèi))，收益無(wú)限;而期權(quán)賣方收益有限(期權(quán)費(fèi))，而損失無(wú)限。

　　(1)遠(yuǎn)期合約

　　遠(yuǎn)期合約是一種最簡(jiǎn)單的金融衍生工具。它是交易雙方在合約中規(guī)定在未來(lái)某一確定時(shí)間以約定價(jià)格購(gòu)買或出售一定數(shù)量的某種資產(chǎn)。

　　(2)金融期貨

　　期貨合約是一種標(biāo)準(zhǔn)化的合約，是買賣雙方分別向?qū)Ψ匠兄Z在合約規(guī)定的未來(lái)某時(shí)間按約定價(jià)格買進(jìn)或賣出一定數(shù)量的某種金融資產(chǎn)的書面協(xié)議，是一種由交易所交易的、用獨(dú)特的結(jié)算制度進(jìn)行結(jié)算的標(biāo)準(zhǔn)化合約，可以說(shuō)，是遠(yuǎn)期合約的標(biāo)準(zhǔn)化利率期貨、貨幣期貨、股指期貨。

　　金融期貨的最主要的功能在于風(fēng)險(xiǎn)轉(zhuǎn)移和價(jià)格發(fā)現(xiàn)。中華考試網(wǎng)(www.Examw。com)

　　(3)金融互換是指兩個(gè)或兩個(gè)以上的當(dāng)事人依據(jù)預(yù)先約定的規(guī)則，在未來(lái)的一段時(shí)期內(nèi)，互相交換一系列現(xiàn)金流量(本金、利息、價(jià)差等)的交易。

　　利率互換、貨幣互換、股票互換、交叉互換

　　(4)金融期權(quán)，又稱選擇權(quán)，是一種權(quán)利合約，給予其持有者在約定的時(shí)間內(nèi)，或在此時(shí)間之前的任何交易時(shí)刻，按約定價(jià)格買進(jìn)或賣出一定數(shù)量的某種資產(chǎn)的權(quán)利。

　　看漲期權(quán)、看跌期權(quán)最大魅力就在于可以使期權(quán)買方利用它來(lái)進(jìn)行套期保值，并將風(fēng)險(xiǎn)鎖定在一定的范圍內(nèi)。