2013年經(jīng)濟(jì)師考試(中級(jí)金融)知識(shí)點(diǎn)：到期收益率
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到期收益率(掌握)：指到期時(shí)信用工具的票面收益及其資本損益與買(mǎi)入價(jià)格的比率。其計(jì)算公式為(熟悉)：
收益率是衡量利率的確切指標(biāo)，它是使未來(lái)收益的現(xiàn)值等今天價(jià)格的利率。
一、零息債券的到期收益率
1.零息債券(了解)：也稱(chēng)折扣債券，折價(jià)出售，到期按面值兌現(xiàn)。
2.零息債券的到期收益率的計(jì)算(掌握)
(1)零息債券每年復(fù)利一次的計(jì)算
P=F/(1+r)n r=(F/P)1/n-1
P為債券價(jià)格，F(xiàn)為債券票面價(jià)值，r為到期收益率，n為期限?？磿?shū)上的兩個(gè)例題
二、附息債券的到期收益率
1.附息債券(了解)：是按照債券票面載明的利率及支付方式支付利息的債券。
2.附息債券的到期收益率的計(jì)算.如果按復(fù)利計(jì)算，附息債券到期收益率的公式為：
P為債券價(jià)格，C為債券的年付息額，F(xiàn)為面值，r為到期收益率，n為期限
三、永久債券的到期收益率
1.永久債券的期限無(wú)限，沒(méi)有到期日，定期支付利息。(了解)
2.永久債券的到期收益率計(jì)算(掌握)
如果按復(fù)利計(jì)算，永久債券的到期收益率的公式為：
最終：r=C/P
總結(jié)：從以上介紹可見(jiàn)，債券的市場(chǎng)價(jià)格越高，到期收益率越低;反過(guò)來(lái)債券的到期收益率越高，則其市場(chǎng)價(jià)格就越低。由此我們可以得出一個(gè)結(jié)論，債券的市場(chǎng)價(jià)格(現(xiàn)值)、終值、到期收益率三者的關(guān)系是：期限一定時(shí)債券的市場(chǎng)價(jià)格與到期收益反向變化。
四、實(shí)際收益率
本期收益率
1.本期收益率，也稱(chēng)當(dāng)期收益率，即信用工具票面收益與其市場(chǎng)價(jià)格的比率。
2.本期收益率的計(jì)算
r=C/P
r為本期名義收益率，C為票面收益(年利率)，P為市場(chǎng)價(jià)格。
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