2014年經(jīng)濟師考試《中級金融》輔導(dǎo)：通貨緊縮的治理

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　　三、通貨緊縮的治理

　　(一)治理通貨緊縮的政策主張

　　1.凱恩斯主義的政策主張

　　這些政策主要有：

　　(1)擴張性的貨幣政策，即增加貨幣供應(yīng)量，壓低利率，以刺激投資與消費;

　　(2)赤字財政政策，即政府要用舉債的辦法發(fā)展經(jīng)濟，擴大有效需求。

　　不過，凱恩斯認為應(yīng)以 財政政策為主，以貨幣政策為輔。其理由是貨幣政策有局限性，存在流動性陷阱。

　　2.貨幣主義的政策主張

　　貨幣主義在猛烈抨擊凱恩斯主義經(jīng)濟理論與政策主張的同時，提出了堅持經(jīng)濟自由主義，反對國家干預(yù)和貨幣政策最重要的經(jīng)濟思想，提出以穩(wěn)定貨幣，反對通貨膨脹為中心的政策主張：擴大購買政府債券、降低存款準(zhǔn)備金率等以擴大貨幣供應(yīng)量、降低市場利率。

　　(二)治理通貨緊縮的政策措施

　　(1)擴張性的財政政策

　　擴張性的財政政策主要包括減稅和增加財政支出兩種方法。

　　(2)擴張性的貨幣政策

　　擴張性的貨幣政策有多種方式，如擴大中央銀行基礎(chǔ)貨幣的投放、增加對中小金融機構(gòu)的再貸款、加大公開市場操作的力度、適當(dāng)下調(diào)利率和存款準(zhǔn)備金等。貨幣政策的重點是：

　　一是以間接調(diào)控為主;

　　二是調(diào)控貨幣總量與調(diào)節(jié)貨幣層次相結(jié)合;

　　三是在需求管理的同時兼顧供給管理;

　　四是尋找穩(wěn)定幣值、經(jīng)濟增長和防范金融風(fēng)險的結(jié)合點。

　　(3)加快產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)的調(diào)整(解決供需的結(jié)構(gòu)性矛盾)

　　要治理通貨緊縮，必須對產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)進行調(diào)整。就產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)的調(diào)整來說，主要是推進產(chǎn)業(yè)

　　結(jié)構(gòu)的升級，培育新的經(jīng)濟增長點，同時形成新的消費熱點。

　　(4)其它措施

　　除了以上措施外，對工資和物價的管制政策也是治理通貨緊縮的手段之一(如在通縮時期，制定工資增長計劃、限制價格下降)。

　　此外，通過對股票市場的干預(yù)也可以起到一定的作用，如果股票市場呈現(xiàn)牛市走勢，則有利于形成樂觀的未來預(yù)期，同時股票價格的上升使居民金融資產(chǎn)的賬面價值上升，產(chǎn)生財富增加效應(yīng)，也有利于提高居民的邊際消費傾向。

　　【例題? 單選題】(2011真題)關(guān)于治理通貨緊縮的貨幣主義政策主張的說法，錯誤的是(　)。

　　A.以經(jīng)濟自由化和反對政策干預(yù)為思想基礎(chǔ)

　　B.貨幣政策對通貨緊縮無能為力

　　C.貨幣數(shù)量是經(jīng)濟中唯一起支配作用的經(jīng)濟變量

　　D.擴張性財政政策需要相應(yīng)的貨幣政策配合

　　【答案】B

　　【解析】本題考查治理通貨緊縮的貨幣主義政策主張。貨幣主義實際上是主張通過擴大購買政府債券、降低存款準(zhǔn)備金率等手段擴大貨幣供應(yīng)量，從而壓低市場利率，配合擴張性財政政策達到刺激消費與投資、振興經(jīng)濟之目的。因而決不能認為貨幣政策對通貨緊縮無能為力。參見教材P148。

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