2014年經濟師考試《中級金融》輔導：第二節(jié)　金融危機及其管理

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　　第二節(jié)　金融危機及其管理

　　一、金融危機的概念

　　(一)金融危機的含義

　　從狹義上看，戈德史密斯提出，金融危機是全部或大部分金融指標―---短期利率、資產(證券、房地產、土地)價格、商業(yè)破產數和金融機構倒閉數的 急劇、短暫和超周期的惡化。

　　從廣義上看，國際貨幣基金認為，金融危機除了狹義的金融危機這種“ 系統(tǒng)性金融危機”外，還包括貨幣危機、銀行危機和外債危機。

　　無論是狹義金融危機的界定還是廣義金融危機的界定都表明，金融危機具體有五層含義：

　　(1)金融危機是 宏觀的范疇，是有關國家或地區(qū)整個金融狀況的惡化;

　　(2)金融危機是 金融的范疇，只是金融狀況的惡化，而不是一般經濟狀況的惡化;雖然金融狀況的惡化和一般經濟狀況的惡化完全可能互為因果，但本質上是相區(qū)別的。

　　(3)金融危機是突然發(fā)作的“ 急性病”，而不是“慢性病”;

　　(4)金融危機是劇烈發(fā)作的“ 重癥病”，而不是“輕癥病”;

　　(5)金融危機是 非周期性的范疇，而不是周期規(guī)律性爆發(fā)的。

　　(二)金融危機的類型

　　1.貨幣危機、銀行危機、外債危機與系統(tǒng)性金融危機

　　根據金融危機爆發(fā)的 領域，可以將金融危機劃分為貨幣危機、銀行危機、外債危機和系統(tǒng)性金融危機四種類型。

　　(1)貨幣危機：由于對貨幣沖擊而導致貨幣的急劇大幅貶值;或貨幣當局通過急劇提高利率、動用大量外匯儲備或直接限制兌換等來保衛(wèi)貨幣的情形。

　　(2)銀行危機：判斷是否出現銀行危機的依據是：

　　①銀行系統(tǒng)的不良貸款占總資產的比重超過 10%;

　?、谠仁°y行的成本占國內生產總值的 2%以上;

　?、坫y行出現問題而導致了大規(guī)模的銀行 國有化;

　　④出現范圍較廣的銀行 擠兌，或政府為此而采取凍結存款、銀行放假、擔保存款等措施。只要這四種情形出現任何一種，就構成銀行危機。

　　(3)外債危機：有關國家或地區(qū)因外債管理不當、外匯收入減少、外匯儲備枯竭等直接或間接原因，而不能按期償還其官方或私人的對外債務的情形。

　　(4)系統(tǒng)性金融危機就是上面表述的狹義金融危機。

　　2.本土性金融危機、區(qū)域性金融危機與全球性金融危機

　　根據金融危機爆發(fā)的 地理范圍，可以把金融危機劃分為本土性、區(qū)域性和全球性三種類型。

　　二、金融危機的成因

　　不同國家或地區(qū)、不同階段和不同類型的金融危機爆發(fā)的原因既有諸多相同之處，也有各自差異?？梢园堰@些共性與個性的原因歸納為以下方面。

　　(一)內部性因素

　　1.金融因素

　　這些金融因素主要是：①金融結構失衡;②金融機構經營管理不當;③金融市場的過度投機;④金融監(jiān)管缺失或不到位等等。

　　金融結構失衡表現在直接融資和間接融資結構的失衡。

　　金融機構經營管理不當表現為銀行不能正確處理安全性、流動性與贏利性三者之間的關系。

　　金融市場的過度投機表現為外匯市場、股票市場和金融衍生產品市場的過度投機。

　　金融監(jiān)管的缺失或不到位表現為金融監(jiān)管與金融自由化和金融創(chuàng)新的進程不匹配。

　　2.經濟因素

　　這些一般經濟因素主要是：①經濟發(fā)展戰(zhàn)略或模式失當;②經濟結構失衡;③經濟增長過熱;④經濟危機等等。

　　3.預期因素

　　(二)外部性因素

　　1.國際游資的沖擊

　　2.國際市場的變化

　　3.他國危機的傳染

　　通過四種途徑傳染：

　　(1)資本流動。

　　(2)市場預期。

　　(3)金融市場價格聯動。

　　(4)實體經濟傳導。

　　此外，長期存在的不合理國際分工、貿易和貨幣體制，對廣大發(fā)展中國家和地區(qū)十分不利。

　　三、金融危機的管理

　　(一)宏觀審慎監(jiān)管體系的構建

　　宏觀審慎監(jiān)管的特殊之處在于：更關注整個金融系統(tǒng)的系統(tǒng)性風險，將眾多金融機構看做一個整體，避免金融機構之間的連鎖反應對金融系統(tǒng)的沖擊。

　　做到：

　　(1)完善宏觀審慎監(jiān)管框架，明確中央銀行、財政部門、監(jiān)管機構的分工

　　(2)建立逆周期的機制

　　(3)理順監(jiān)管體系，不留監(jiān)管真空

　　(4)完善各部門間的協(xié)調機制

　　(二)金融安全網的構建

　　金融安全網包括：①對金融機構的市場準入、業(yè)務經營和市場退出的管制;②存款保險制度;③最后貸款人制度。構建金融安全網就要從這些方面入手。

　　【例題?多選題】構建金融安全網，是金融危機管理的重要制度性措施，金融安全網包括(　)。

　　A.存款保險制度

　　B.危機預警機制

　　C.最后貸款人制度

　　D.對金融機構的市場準入管制

　　E.市場預期

　　【答案】ACD

　　【解析】構建金融安全網，是金融危機管理的重要制度性措施，金融安全網包括存款保險制度、最后貸款人制度和對金融機構的市場準入管制。

　　(三)金融危機管理的國際協(xié)調與合作

　　金融危機管理的國際協(xié)調與合作發(fā)生在兩個層面上：

　　①一個國家與國際貨幣基金的協(xié)調與合作;

　?、诓煌瑖一虻貐^(qū)政府、中央銀行或金融監(jiān)管當局之間的協(xié)調與合作。

　　不同國家或地區(qū)政府、中央銀行或金融監(jiān)管當局之間的協(xié)調與合作，主要有五個目的和內容：(1)尋求 資金救助，一般采取直接借款和貨幣互換的方式，有的甚至建立區(qū)域性多邊相互救助機制或機構;(2)尋求政策援助，即邀請幫助設計和制訂走出危機的方案和途徑;(3)協(xié)調立場，聯合行動，共同應對，避免采取以鄰為壑的措施;(4)開展制訂國際金融監(jiān)管規(guī)則的合作;(5)開展多邊對話協(xié)商，尋求建立更為公正合理的國際貨幣體系。

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