2014經(jīng)濟(jì)師考試《中級金融》課堂案例分析練習(xí)(2)

　　案例分析題

　　2008年1月某企業(yè)發(fā)行一種票面利率為60/0，每年付息一次，期限3年，面值100元的債券。假設(shè)2008年1月至今的市場利率是4%。2011年1月，該企業(yè)決定永久延續(xù)該債券期限，即實際上實施了債轉(zhuǎn)股，假設(shè)此時該企業(yè)的每股稅后盈利是0.50元，該企業(yè)債轉(zhuǎn)股后的股票市價是22元。請根據(jù)以上資料回答下列問題：

　　1.2009年1月，該債券的購買價應(yīng)是(　　)元。

　　A.90.2

　　B.103.8

　　C.105.2

　　D.107.4

　　2.在債券發(fā)行時如果市場利率高于債券票面利率，則(　　)。

　　A.債券的購買價高于面值

　　B.債券的購買價低于面值

　　C.按面值出售時投資者對該債券的需求減少

　　D.按面值出售時投資者對該債券的需求增加

　　3.債轉(zhuǎn)股后的股票定價是(　　)元。

　　A.8.5

　　B.12.5

　　C.22.0

　　D.30.0

　　4.以2011年1月該股票的靜態(tài)價格為基準(zhǔn)，債轉(zhuǎn)股后的股票當(dāng)時市價(　　)。

　　A.低估

　　B.合理

　　C.高估

　　D.不能確定

　　5.按照2011年1月的市場狀況，該股票的市盈率是(　　)倍。

　　A.10

　　B.24

　　C.30

　　D.44

　　參考答案

　　1.B

　　【解析】本題考查債券定價公式。P=6÷(1+4%)+6÷(1+4%)2+100÷(1+4%)2=103.8(元)。

　　2.BC

　　【解析】若市場利率高于債券票面利率，債券的市場價格(購買價)<債券面值。

　　3.B

　　【解析】本題考查股票價格的計算公式。P=0.5÷4%=12.5(元)。

　　4.C

　　【解析】根據(jù)上題計算得到，債轉(zhuǎn)股后的股票靜態(tài)定價12.5元，該企業(yè)債轉(zhuǎn)股后的股票市價是22元，所以說債轉(zhuǎn)股后的股票當(dāng)時市價是高估了。

　　5.D

　　【解析】本題考查市盈率的計算。市盈率=股票價格÷每股稅后盈利=22÷0.5=44。

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