2017年理財規(guī)劃師《基礎(chǔ)知識》教材第一章講義(9)
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從2011年1月起,我國CPI開始計算以2010年為對比基期的價格指數(shù)序列。首輪基期為2000年,第二輪基期為2005年。調(diào)整基期,是為了更容易比較。因為對比基期越久,價格規(guī)格品質(zhì)變化就越大,可比性就會下降。選擇逢0逢5年度作為計算CPI的對比基期,目的是為了與我國國民經(jīng)濟和社會發(fā)展五年規(guī)劃保持相同周期,便于數(shù)據(jù)分析與使用。(環(huán)球網(wǎng)校提供2017年理財規(guī)劃師《基礎(chǔ)知識》教材第一章講義)工業(yè)品出廠價格指數(shù)是反映一定時期內(nèi)全部工業(yè)品出廠價格總水平的變動趨勢和程度的相對數(shù),包括工業(yè)企業(yè)售給本企業(yè)以外所有單位的各種產(chǎn)品和直接售給居民用于生活消費的產(chǎn)品。該指數(shù)可以觀察出廠價格變動對工業(yè)總產(chǎn)值及增加值的影響。
原材料、燃料和動力購進價格指數(shù)是反映工業(yè)企業(yè)作為生產(chǎn)投入,而從物資交易市場和能源、原材料生產(chǎn)企業(yè)購買原材料、燃料和動力產(chǎn)品時,所支付的價格水平變動趨勢和程度的統(tǒng)計指標,是扣除工業(yè)企業(yè)物質(zhì)消耗成本中的價格變動影響的重要依據(jù)。目前,我國編制的原材料、燃料和動力購進價格指數(shù)所調(diào)查的產(chǎn)品包括燃料動力、黑色金屬、有色金屬、化工、建材等九大類的近1 800種產(chǎn)品。
通貨膨脹可以影響證券市場,進而影響個人或家庭的理財行為,下面進一步分析通貨膨脹和通貨緊縮對證券市場的影響。
通貨膨脹對證券市場特別是個股的影響,沒有普遍的規(guī)律可循,完全可能產(chǎn)生相反方向的影響,應具體情況具體分析。因此,對這些影響進行分析和比較必須從該時期通貨膨脹的原因、程度,配合當時的經(jīng)濟結(jié)構(gòu)和形勢、政府可能采取的干預措施等方面的分析人手。以下是幾個一黻般性的原則:(環(huán)球網(wǎng)校提供2017年理財規(guī)劃師《基礎(chǔ)知識》教材第一章講義)
(1)溫和的、穩(wěn)定的通貨膨脹對股價的影響較小。通貨膨脹提高了債券的必要收益率,從而引起債券的下降。
(2)如果通貨膨脹在一定可容忍的范圍內(nèi)持續(xù),而在經(jīng)濟處于景氣階段,產(chǎn)量和就業(yè)都持續(xù)增長,那么股價也將持續(xù)增長。
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(3)嚴重的通貨膨脹是很危險的,經(jīng)濟將被嚴重扭曲,貨幣加速貶值,這時人們就會囤積商品、購買房屋等進行保值。這可能從兩個方面影響證券價格:①資金流出證券市場,引起股價和債券價格的下降。②經(jīng)濟扭曲和失去效率,企業(yè)籌不到必需的生產(chǎn)資金。同時,原材料、勞務成本等價格飛漲,使企業(yè)經(jīng)營嚴重受挫,盈利水平下降,甚至倒閉。
(4)政府往往不會長期容忍通貨膨脹的存在,因而,必然會使用某些宏觀經(jīng)濟政策工具來抑制通貨膨脹,這些政策必然對經(jīng)濟運行造成影響,進而影響證券市場。(環(huán)球網(wǎng)校提供2017年理財規(guī)劃師《基礎(chǔ)知識》教材第一章講義)
(5)通貨膨脹時期,并不是所有價格和工資都按同一比率變動,而使相對價格發(fā)生變化。這種相對價格的變動引起財富和收入的再分配,因而,某些公司可能從中獲利,而另一些公司可能蒙受損失。
(6)通貨膨脹不僅產(chǎn)生經(jīng)濟影響。還可能產(chǎn)生社會影響,并影響投資者的心理和預期,從而對股價產(chǎn)生影響。
(7)通貨膨脹使得各種商品價格具有更大的不確定性,也使得企業(yè)未來經(jīng)營狀況具有更大的不確定性,從而增加證券投資的風險。
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