銀行公司信貸輔導：項目盈利能力分析(一)

　　項目的盈利能力分析主要通過財務(wù)內(nèi)部收益率、財務(wù)凈現(xiàn)值、凈現(xiàn)值率、投資回收期、投資利潤率、投資利稅率和資本金利潤率七個評價指標進行，下面分別介紹這七個指標的含義和計算方法。

　　1.財務(wù)內(nèi)部收益率

　　使項目在計算期內(nèi)各年凈現(xiàn)金流量累計凈現(xiàn)值等于零時的折現(xiàn)率就是財務(wù)內(nèi)部收益率，財務(wù)內(nèi)部收益率是反映項目獲利能力的動態(tài)指標。

　　根據(jù)計算基礎(chǔ)不同，現(xiàn)金流量表可分為四種，相應(yīng)地，財務(wù)內(nèi)部收益率可以分為全部投資內(nèi)部收益率、自有資金內(nèi)部收益率。在貸款項目評估中，一般計算全部投資內(nèi)部收益率即可。

　　財務(wù)內(nèi)部收益率可通過財務(wù)現(xiàn)金流量表現(xiàn)值計算，用試差法求得。一般來說，試算用的兩個相鄰折現(xiàn)率之差最好不要超過2%，最大不用超過5%。將求出的內(nèi)部報酬率與期望收益率或基準收益率或行業(yè)收益率進行比較，若內(nèi)部報酬率大于所選定的判別標準，則項目就可以接受。

　　2.財務(wù)凈現(xiàn)值

　　財務(wù)凈現(xiàn)值是反映項目在計算期內(nèi)獲利能力的動態(tài)評價指標。一個項目的凈現(xiàn)值是指項目按照基準收益率或根據(jù)項目的實際情況設(shè)定的折現(xiàn)率，將各年的凈現(xiàn)金流量折現(xiàn)到建設(shè)起點(建設(shè)期初)的現(xiàn)值之和。

　　財務(wù)凈現(xiàn)值可通過現(xiàn)金流量表中凈現(xiàn)金流量的現(xiàn)值求得，其結(jié)果不外乎凈現(xiàn)值大于、等于或小于零三種情況。財務(wù)凈現(xiàn)值大于零，表明項目的獲利能力超過基準收益率或設(shè)定收益率;凈現(xiàn)值等于零，表明項目的獲利能力等于設(shè)定收益率或基準收益率;財務(wù)凈現(xiàn)值小于零，表明項目的獲利能力達不到基準收益率或設(shè)定的收益率永平。

　　3.凈現(xiàn)值率

　　凈現(xiàn)值率也即項目的凈現(xiàn)值與總投資現(xiàn)值之比。凈現(xiàn)值率主要用于投資額不等的項目的比較，凈現(xiàn)值率越大，表明項目單位投資能獲得的凈現(xiàn)值就越大，項目的效益就越好。

　　2011年銀行從業(yè)人員資格考試網(wǎng)絡(luò)輔導招生簡章