2012年銀行公司信貸輔導(dǎo)：借款需求分析(4)

　　3.可持續(xù)增長率的作用$lesson$

　　通過對(duì)可持續(xù)增長率的分析，可以獲得以下重要信息：

　　(1)在不增加財(cái)務(wù)杠桿的情況下，并且利潤率、資產(chǎn)使用效率、紅利支付率均保持不變，公司的銷售增長速度如何?

　　(2)在紅利支付率、資產(chǎn)使用效率和財(cái)務(wù)杠桿保持不變，利潤率可變的情況下，公司的銷售增長情況如何?

　　(3)如果公司的資產(chǎn)使用效率改變了，要保持公司目前的經(jīng)營杠桿、利潤率和紅利分配政策，銷售增長情況將如何變化?

　　(4)在資產(chǎn)使用效率和利潤率不變的情況下，公司通過外部融資增加財(cái)務(wù)杠桿，銷售增長情況將如何?

　　(5)如果公司增加了紅利支付率，這將對(duì)公司的內(nèi)部融資能力產(chǎn)生什么樣的影響?

　　如果公司的運(yùn)營情況基本穩(wěn)定，以上問題可以通過替代可持續(xù)增長率的四個(gè)影響因素或引入新的假設(shè)來衡量。

　　ROE=利潤率×資產(chǎn)使用效率×財(cái)務(wù)杠桿轉(zhuǎn)自環(huán) 球 網(wǎng) 校edu24ol.com

　　=凈利潤/銷售收入×銷售收入/總資產(chǎn)×總資產(chǎn)/所有者權(quán)益

　　銀行通過對(duì)實(shí)際增長率和可持續(xù)增長率的趨勢(shì)比較，可以做出合理的貸款決策：

　　(1)如果實(shí)際增長率顯著超過可持續(xù)增長率，――公司確實(shí)需要貸款;

　　(2)如果實(shí)際增長率低于可持續(xù)增長率，――公司目前未能充分利用內(nèi)部資源，銀行不予受理貸款申請(qǐng)。

　　二、資產(chǎn)變化引起的需求

　　1.資產(chǎn)效率的下降――各類資金的周轉(zhuǎn)天數(shù)，周轉(zhuǎn)越快，效率越高

　　如果公司的現(xiàn)金需求超過了現(xiàn)金供給，那么資產(chǎn)效率下降和商業(yè)信用減少(流動(dòng)負(fù)債減少)可能成為公司貸款的原因。應(yīng)收賬款和存貨的增加、應(yīng)付賬款的減少將導(dǎo)致企業(yè)的借款需求。通過現(xiàn)金流分析方法，銀行可以判斷公司上述方面的變化是否會(huì)導(dǎo)致現(xiàn)金需求。

　　應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)天數(shù)延長對(duì)現(xiàn)金回收期會(huì)產(chǎn)生很大影響。資金周轉(zhuǎn)周期的延長引起的借款需求與應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)天數(shù)、存貨周轉(zhuǎn)天數(shù)和應(yīng)付賬款周轉(zhuǎn)天數(shù)有關(guān)。

　　2.固定資產(chǎn)的重置和擴(kuò)張

　　(1)固定資產(chǎn)的重置轉(zhuǎn)自環(huán) 球 網(wǎng) 校edu24ol.com

　　固定資產(chǎn)重置的原因主要是設(shè)備自然老化和技術(shù)更新。與公司管理層進(jìn)行必要的溝通，有助于了解固定資產(chǎn)重置的需求和計(jì)劃。

　　借款公司在向銀行申請(qǐng)貸款時(shí)，通常會(huì)提出明確的融資需求，但是銀行也能通過評(píng)估以下幾方面來達(dá)到預(yù)測(cè)需求的目的：

　?、俟镜慕?jīng)營周期，資本投資周期，設(shè)備的使用年限和目前狀況：

　　②影響固定資產(chǎn)重置的技術(shù)變化率。

　　另外兩個(gè)指標(biāo)：

　　固定資產(chǎn)使用率=累計(jì)折舊/總折舊固定資產(chǎn)×100%

　　如果一個(gè)公司的固定資產(chǎn)使用率大于60%或70%，這就意味著投資和借款需求很快將會(huì)上升，具體由行業(yè)技術(shù)變化比率決定。

　　固定資產(chǎn)剩余壽命=凈折舊固定資產(chǎn)/折舊支出

　　可以用來衡量公司的全部固定資產(chǎn)的平均剩余壽命：該比率的影響因素與固定資產(chǎn)使用比率的影響因素相同。

　　(2)固定資產(chǎn)擴(kuò)張

　　影響固定資產(chǎn)使用率和剩余壽命的因素，同樣會(huì)對(duì)固定資產(chǎn)擴(kuò)張產(chǎn)生影響。

　　與固定資產(chǎn)擴(kuò)張相關(guān)的借款需求，其關(guān)鍵信息主要來源于公司管理層。

　　通過分析銷售和凈固定資產(chǎn)的發(fā)展趨勢(shì)，銀行可以初步了解公司的未來發(fā)展計(jì)劃和設(shè)備擴(kuò)張需求之間的關(guān)系。――銷售收入/凈固定資產(chǎn)

　　其他：可持續(xù)增長率、資產(chǎn)使用效率

　　3.長期投資轉(zhuǎn)自環(huán) 球 網(wǎng) 校edu24ol.com

　　最常見的長期投資資金需求是收購子公司的股份或者對(duì)其他公司的相似投資，最適當(dāng)?shù)娜谫Y方式是股權(quán)性融資。在發(fā)達(dá)國家，銀行會(huì)有選擇性地為公司并購或股權(quán)收購等提供債務(wù)融資，其選擇的主要標(biāo)準(zhǔn)是收購的股權(quán)能夠提供控制權(quán)收益，從而形成借款公司部分主營業(yè)務(wù)。

　　銀行在受理公司的貸款申請(qǐng)后，應(yīng)當(dāng)調(diào)查公司是否有這樣的投資計(jì)劃或戰(zhàn)略安排。如果銀行向一個(gè)處于并購過程中的公司提供可展期的短期貸款，就一定要特別關(guān)注借款公司是否會(huì)將銀行借款用于并購活動(dòng)。

　　2012年銀行從業(yè)資格考試招生簡(jiǎn)章

　　環(huán)球網(wǎng)校隆重推出輔導(dǎo)套餐大優(yōu)惠

　　銀行從業(yè)考試百套模擬題搶先做

　　更多信息請(qǐng)關(guān)注:銀行從業(yè)資格考試頻道  銀行從業(yè)資格考試論壇