2013年《風(fēng)險管理》考點(diǎn)復(fù)習(xí)：市場風(fēng)險監(jiān)測與控制

　　2013年銀行從業(yè)考試《風(fēng)險管理》考點(diǎn)復(fù)習(xí)：市場風(fēng)險監(jiān)測與控制

　　第四章 市場風(fēng)險管理

　　第三節(jié) 市場風(fēng)險監(jiān)測與控制

　　一、市場風(fēng)險管理的組織框架

　　(一)董事會

　　董事會承擔(dān)對市場風(fēng)險管理實施監(jiān)控的最終責(zé)任，確保商業(yè)銀行能夠有效地識別、計量、監(jiān)測和控制各項業(yè)務(wù)所承擔(dān)的各類市場風(fēng)險。董事會負(fù)責(zé)審批市場風(fēng)險管理的戰(zhàn)略、政策和程序;確定銀行可以承受的市場風(fēng)險水平;督促高級管理層采取必要的措施識別、計量、監(jiān)測和控制市場風(fēng)險，并定期獲得關(guān)于市場風(fēng)險性質(zhì)和水平的報告;監(jiān)控和評價市場風(fēng)險管理的全面性、有效性以及高級管理層在市場風(fēng)險管理方面的履職情況。

　　(二)高級管理層

　　高級管理層負(fù)責(zé)制定、定期審查和監(jiān)督執(zhí)行市場風(fēng)險管理的政策、程序以及具體的操作規(guī)程;及時了解市場風(fēng)險水平及其管理狀況，并確保銀行具備足夠的人力、物力以及恰當(dāng)?shù)慕M織結(jié)構(gòu)、管理信息系統(tǒng)和技術(shù)水平來有效地識別、計量、監(jiān)測和控制各項業(yè)務(wù)所承擔(dān)的各類市場風(fēng)險。商業(yè)銀行的董事會和高級管理層應(yīng)當(dāng)對本行與市場風(fēng)險有關(guān)的業(yè)務(wù)、所承擔(dān)的各類市場風(fēng)險以及相應(yīng)的風(fēng)險識別、計量、監(jiān)測和控制方法有足夠的了解。

　　(三)相關(guān)部門

　　相關(guān)部門具有明確的職責(zé)分工、相關(guān)職能被恰當(dāng)分離，以避免產(chǎn)生潛在的利益沖突。交易部門應(yīng)當(dāng)將前臺、后臺嚴(yán)格分離;負(fù)責(zé)市場風(fēng)險管理的部門應(yīng)當(dāng)職責(zé)明確，與承擔(dān)風(fēng)險的業(yè)務(wù)經(jīng)營部門保持相對獨(dú)立。

　　二、市場風(fēng)險監(jiān)測與報告

　　(一)市場風(fēng)險報告的內(nèi)容和種類

　　風(fēng)險管理部門應(yīng)當(dāng)能夠運(yùn)用有效的風(fēng)險監(jiān)測和報告工具，及時向高級管理層和交易前臺提供有價值的風(fēng)險信息，以輔助交易人員、高級管理層和風(fēng)險管理專業(yè)人員進(jìn)行決策。

　　有關(guān)市場風(fēng)險狀況的監(jiān)測和分析報告應(yīng)當(dāng)定期、及時地向董事會、高級管理層和其他管理人員提供。不同層次和種類的報告應(yīng)當(dāng)遵循規(guī)定的發(fā)送范圍、程序和頻率。向董事會提交的市場風(fēng)險監(jiān)測和分析報告通常包括銀行的總體市場頭寸、風(fēng)險水平、盈虧狀況以及對市場風(fēng)險限額和市場風(fēng)險管理的其他政策和程序的遵守情況等內(nèi)容。向高級管理層和其他管理人員提交的市場風(fēng)險報告通常包括按地區(qū)、業(yè)務(wù)經(jīng)營部門、資產(chǎn)組合、金融工具和風(fēng)險類別分解后的詳細(xì)信息，并具有更高的報告頻率。

　　根據(jù)國際先進(jìn)銀行的市場風(fēng)險管理實踐，市場風(fēng)險報告具有多種形式和作用。例如：

　　(1)投資組合報告。以總結(jié)的方式，完整列示了投資組合中的所有頭寸。

　　(2)風(fēng)險分解“熱點(diǎn)”報告。風(fēng)險分解報告使投資組合經(jīng)理和風(fēng)險經(jīng)理清楚地識別在特定的投資組合中風(fēng)險來自何處。

　　(3)最佳投資組合復(fù)制報告。通過簡化的投資組合來解釋復(fù)雜投資組合中主要風(fēng)險的來源，有助于識別那些能夠最有效降低風(fēng)險的交易，并且有助于理解復(fù)雜投資組合的動態(tài)變化。

　　(4)最佳風(fēng)險對沖策略報告。最佳風(fēng)險對沖策略報告提供了商業(yè)銀行需要實際購買或出售的頭寸規(guī)模，達(dá)到降低投資組合風(fēng)險的目的，并同時獲得采取該風(fēng)險對沖策略所能夠降低的風(fēng)險百分比。

　　(二)市場風(fēng)險報告的路徑和頻度

　　根據(jù)國際先進(jìn)銀行的市場風(fēng)險管理實踐，市場風(fēng)險報告的路徑和頻度通常為：

　　(1)在正常市場條件下，通常每周向高級管理層報告一次;在市場劇烈波動的情況下，需要進(jìn)行實時報告，但主要通過信息系統(tǒng)直接傳遞。

　　(2)后臺和前臺所需的頭寸報告，應(yīng)當(dāng)每日提供，并完好打印、存檔、保管。

　　(3)風(fēng)險價值(VaR)和風(fēng)險限額報告必須在每日交易結(jié)束之后盡快完成。

　　(4)應(yīng)高級管理層或決策部門的要求，風(fēng)險管理部門應(yīng)當(dāng)有能力隨時提供各種滿足特定需要的風(fēng)險分析報告，以輔助決策。

　　三、市場風(fēng)險控制

　　(一)限額管理：交易限額、風(fēng)險限額、止損限額

　　商業(yè)銀行實施市場風(fēng)險管理的主要目的是，確保將所承擔(dān)的市場風(fēng)險規(guī)模控制在可以承受的合理范圍內(nèi)，使所承擔(dān)的市場風(fēng)險水平與其風(fēng)險管理能力和資本實力相匹配。限額管理正是對商業(yè)銀行市場風(fēng)險進(jìn)行有效控制的一項重要手段。

　　常用的市場風(fēng)險限額包括交易限額、風(fēng)險限額和止損限額等。

　　(1)交易限額(Limits Oll Gross or Net Positions)是指對總交易頭寸或凈交易頭寸設(shè)定的限額?？傤^寸限額對特定交易工具的多頭頭寸或空頭頭寸分別加以限制;凈頭寸限額對多頭頭寸和空頭頭寸相抵后的凈額加以限制。在實踐中，商業(yè)銀行通常將這兩種交易限額結(jié)合使用。

　　(2)風(fēng)險限額是指對基于量化方法計算出的市場風(fēng)險參數(shù)來設(shè)定限額。例如，對采用內(nèi)部模型法計量出的風(fēng)險價值設(shè)定的風(fēng)險價值限額。(VaRLimits)。

　　(3)止損限額(Stop―Loss Limits)是指所允許的最大損失額。通常，當(dāng)某個頭寸的累計損失達(dá)到或接近止損限額時，就必須對該頭寸進(jìn)行對沖交易或立。即變現(xiàn)。止損限額適用于一日、一周或一個月等一段時間內(nèi)的累計損失。

　　(二)風(fēng)險對沖：利用金融衍生產(chǎn)品等金融工具，在一定程度上實現(xiàn)對沖，即當(dāng)原風(fēng)險敞口出現(xiàn)虧損時，新風(fēng)險敞口產(chǎn)生盈利，并適當(dāng)?shù)盅a(bǔ)虧損。

　　(三)經(jīng)濟(jì)資本配置：自上而下法、自下而上法

　　(1)自上而下法通常用于制訂市場風(fēng)險管理戰(zhàn)略規(guī)劃。商業(yè)銀行可根據(jù)前期業(yè)務(wù)部門、交易員或交易產(chǎn)品的VaR占市場風(fēng)險整體VaR的比例，在當(dāng)期將經(jīng)濟(jì)資本(市場風(fēng)險經(jīng)濟(jì)資本的計算可參照下節(jié)市場風(fēng)險監(jiān)管資本的計算原理)自上而下逐級分解到對應(yīng)業(yè)務(wù)部門、交易員或交易產(chǎn)品。根據(jù)投資組合原理，由于投資組合的整體VaR小于其所包含的每個單體VaR之和，因此，計算經(jīng)濟(jì)資本分配比例時應(yīng)當(dāng)對單體VaR進(jìn)行適當(dāng)?shù)募夹g(shù)調(diào)整。

　　(2)自下而上法通常用于當(dāng)期績效考核。商業(yè)銀行可根據(jù)各業(yè)務(wù)部門、交易員或交易產(chǎn)品的實際風(fēng)險狀況分別計算其所占用的經(jīng)濟(jì)資本，然后自下而上逐級累積。同樣根據(jù)投資組合原理，累積所得的整體層面的經(jīng)濟(jì)資本應(yīng)小于各單個經(jīng)濟(jì)資本的簡單加總。

　　商業(yè)銀行可以通過定期分析比對上述兩種方法分解經(jīng)濟(jì)資本時存在的差異，對經(jīng)濟(jì)資本配置的合理性進(jìn)行有效評估，及時發(fā)現(xiàn)高風(fēng)險低收益的不良業(yè)務(wù)部門、交易員或交易產(chǎn)品，同時嚴(yán)格限制高風(fēng)險業(yè)務(wù)的經(jīng)濟(jì)資本配置，將有限的經(jīng)濟(jì)資本配置到能夠創(chuàng)造最優(yōu)風(fēng)險一收益率的業(yè)務(wù)部門、交易員和交易產(chǎn)品。

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