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銀行從業(yè)資格考試(風(fēng)險(xiǎn)管理)難點(diǎn):市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)管理

更新時(shí)間:2013-07-24 13:17:33 來源:|0 瀏覽0收藏0

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摘要 銀行從業(yè)資格考試(風(fēng)險(xiǎn)管理)難點(diǎn):市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)管理

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  一、市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)的各種分類以及內(nèi)容

  市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)分為利率風(fēng)險(xiǎn)、商品價(jià)格風(fēng)險(xiǎn)、股票價(jià)格風(fēng)險(xiǎn)、匯率風(fēng)險(xiǎn)四種。

  1.利率風(fēng)險(xiǎn)

  利率風(fēng)險(xiǎn)按照來源分類可以分為重新定價(jià)風(fēng)險(xiǎn)、收益率曲線風(fēng)險(xiǎn)、基準(zhǔn)風(fēng)險(xiǎn)和期權(quán)風(fēng)險(xiǎn)。

  2.商品價(jià)格風(fēng)險(xiǎn)

  商品價(jià)格風(fēng)險(xiǎn)是各類商品的價(jià)格發(fā)生不利變動(dòng)而給商業(yè)銀行帶來的損失。這里所說的商品主要指可以在場(chǎng)內(nèi)自由交易的農(nóng)產(chǎn)品、礦產(chǎn)品和貴金屬等,尤其以商品期貨的形式為主。特別應(yīng)注意黃金價(jià)格波動(dòng)被歸類為匯率風(fēng)險(xiǎn)。

  3.股票價(jià)格風(fēng)險(xiǎn)

  股票價(jià)格風(fēng)險(xiǎn)是指由于商業(yè)銀行持有的股票價(jià)格發(fā)生不利變動(dòng)而給商業(yè)銀行帶來損失的風(fēng)險(xiǎn)。

  4.匯率風(fēng)險(xiǎn)

  匯率風(fēng)險(xiǎn)是指由于匯率的不利變動(dòng)而導(dǎo)致銀行業(yè)務(wù)發(fā)生損失的風(fēng)險(xiǎn)。

  二、期權(quán)的分類及區(qū)別

  期權(quán)按權(quán)利的內(nèi)容分為賣方期權(quán)和買方期權(quán);期權(quán)按履約方式分為美式期權(quán)和歐式期權(quán);期權(quán)按執(zhí)行價(jià)格分為價(jià)內(nèi)期權(quán)、價(jià)外期權(quán)以及平價(jià)期權(quán)??忌鷱?fù)習(xí)時(shí)應(yīng)注意買方、賣方期權(quán)和美式期權(quán)、歐式期權(quán)以及價(jià)內(nèi)、價(jià)外、平價(jià)期權(quán)內(nèi)容上的區(qū)別。

  買方期權(quán)(Call Option):期權(quán)的買方與賣方約定在期權(quán)的存續(xù)期或到期日,買方擁有以約定的價(jià)格向期權(quán)的賣方買人約定數(shù)量的交易標(biāo)的的權(quán)利。

  賣方期權(quán)(Put Option):期權(quán)的買方與賣方約定在期權(quán)的存續(xù)期或到期日,買方擁有以約定的價(jià)格向期權(quán)的賣方賣出約定數(shù)量的交易標(biāo)的的權(quán)利。

  美式期權(quán)(American Style):自期權(quán)成交之日起,至到期日之前,期權(quán)的買方可在此期間內(nèi)隨時(shí)要求期權(quán)的賣方按照期權(quán)的協(xié)議內(nèi)容,買人或賣出特定數(shù)量的某種交易標(biāo)的物。

  歐式期權(quán)(European Style):期權(quán)的買方在期權(quán)到期日前,不得要求期權(quán)的賣方履行期權(quán)合約,僅能在到期日當(dāng)天要求期權(quán)賣方履行期權(quán)合約。

  價(jià)內(nèi)期權(quán)(In―the―Money,ITM):期權(quán)的執(zhí)行價(jià)格優(yōu)于現(xiàn)在的即期市場(chǎng)價(jià)格,該期權(quán)就是價(jià)內(nèi)期權(quán)。

  平價(jià)期權(quán)(At―the―Money,ATM):期權(quán)的執(zhí)行價(jià)格等于現(xiàn)在的即期市場(chǎng)價(jià)格,該期權(quán)就是平價(jià)期權(quán)。

  價(jià)外期權(quán)(out―of―the―Money,OTM):期權(quán)的執(zhí)行價(jià)格比現(xiàn)在的即期市場(chǎng)價(jià)格差,該期權(quán)就是價(jià)外期權(quán)。

  三、市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)總敞口頭寸的計(jì)算方法

  考生要掌握累計(jì)總敞口頭寸、凈敞口頭寸、短邊法三種計(jì)算方法??荚囍谐霈F(xiàn)這三種方法的計(jì)算題的可能性較大。

  累計(jì)總敞口頭寸等于所有外幣的多頭與空頭的總和。凈總敞口頭寸等于所有外幣總額與空頭總額之差。短邊法是首先分別加總每種外匯的多頭與空頭,然后比較這兩個(gè)總數(shù),把較大的一個(gè)總數(shù)作為銀行的總敞口頭寸。

  四、市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)的計(jì)量方法

  1.缺口分析

  缺口分析是衡量利率變動(dòng)對(duì)銀行當(dāng)期收益影響的一種方法,具體而言,將生息資產(chǎn)和付息負(fù)債按重

  新定價(jià)的期限劃分到不同的時(shí)間段。

  2.久期分析

  久期分析是衡量利率變動(dòng)對(duì)銀行經(jīng)濟(jì)價(jià)值影響的一種方法,具體而言,就是對(duì)各時(shí)段的缺口賦予相應(yīng)的敏感性權(quán)重,得到加權(quán)缺口,然后對(duì)所有時(shí)段的加權(quán)缺口進(jìn)行匯總,以此估算某一給定的小幅(通常小于1%)利率變動(dòng)可能對(duì)銀行經(jīng)濟(jì)價(jià)值的影響。

  3.外匯敞口分析

  外匯敞口分析是衡量匯率變動(dòng)對(duì)銀行當(dāng)期收益的影響。

  4.風(fēng)險(xiǎn)價(jià)值VaR的基本原理

  VaR是在一定的持有期和給定的置信水平下,利率和匯率等市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)要素發(fā)生變化時(shí)可能對(duì)某項(xiàng)資金頭寸、資產(chǎn)組合或機(jī)構(gòu)造成的潛在的最大損失。計(jì)算VaR值的參數(shù)的選擇以及三種計(jì)算方法(方差一協(xié)方差法、歷史模型法、蒙特卡洛模擬法)很重要。

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