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一建經(jīng)濟教材解析:1Z101023投資收益率分析

更新時間:2015-09-10 17:14:30 來源:|0 瀏覽0收藏0

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  【摘要】環(huán)球網(wǎng)校一級建造師頻道為您提供一級建造師考試必備的復(fù)習資料和試題,供考生復(fù)習備考之用,本文為一建經(jīng)濟教材解析:1Z101023投資收益率分析,是考生必須要熟記和掌握的重點內(nèi)容。2015年的一級建造師考試將于9月19日至20日舉行,環(huán)球網(wǎng)校在此提醒廣大考生做好復(fù)習備考。祝廣大考生順利通過一級建造師考試!

  1Z101023投資收益率分析

  一、概念

  投資收益率是衡量技術(shù)方案獲利水平的評價指標,它是技術(shù)方案建成投產(chǎn)達到設(shè)計生產(chǎn)能力后一個正常生產(chǎn)年份的年凈收益額與技術(shù)方案投資的比率。它表明技術(shù)方案在正常生產(chǎn)年份中,單位投資每年所創(chuàng)造的年凈收益額。對生產(chǎn)期內(nèi)各年的凈收益額變化幅度較

  大的技術(shù)方案,可計算生產(chǎn)期年平均凈收益額與技術(shù)方案投資的比率,其計算公式為:

  R=A/I×100%(1Z101023-1)

  式中 R――投資收益率;

  A――技術(shù)方案年凈收益額或年平均凈收益額;

  J――技術(shù)方案投資。

  二、判別準則

  將計算出的投資收益率(R)與所確定的基準投資收益率(Rc)進行比較。若R≥RC,則技術(shù)方案可以考慮接受;若R

  三、應(yīng)用式

  根據(jù)分析的目的不同,投資收益率又具體分為:總投資收益率(ROI)、資本金凈利潤率(ROE)。

  (一)總投資收益率(ROI)

  總投資收益率(ROI)表示總投資的盈利水平,按下式計算:

  ROI=EBIT/TI×100% (1Z101023-2)

  式中 EBIT――技術(shù)方案正常年份的年息稅前利潤或運營期內(nèi)年平均息稅前利潤;

  TI――技術(shù)方案總投資(包括建設(shè)投資、建設(shè)期貸款利息和全部流動資金)。

  公式中所需的財務(wù)數(shù)據(jù),均可從相關(guān)的財務(wù)報表中獲得??偼顿Y收益率高于同行業(yè)的收益率參考值,表明用總投資收益率表示的技術(shù)方案盈利能力滿足要求。

  (二)資本金凈利潤率(ROE)

  技術(shù)方案資本金凈利潤率(ROE)表示技術(shù)方案資本金的盈利水平,按下式計算:

  ROE=NP/EC×100% (1Z101023-3)

  式中 NP――技術(shù)方案正常年份的年凈利潤或運營期內(nèi)年平均凈利潤,凈利潤=利潤總額-所得稅;

  EC――技術(shù)方案資本金。

  公式中所需的財務(wù)數(shù)據(jù),均可從相關(guān)的財務(wù)報表中獲得。技術(shù)方案資本金凈利潤率高于同行業(yè)的凈利潤率參考值,表明用資本金凈利潤率表示的技術(shù)方案盈利能力滿足要求。

  【例1Z101023】 已知某技術(shù)方案擬投入資金和利潤如表1Z101023所示。計算該技術(shù)方案的總投資利潤率和資本金利潤率。

  某技術(shù)方案擬投入資金和利潤表 單位:萬元表1Z101023

 

 

  序號
             年份
 
 項目
 
    1
 
 
    2
 
 
    3
 
 
    4
 
 
    5
 
 
    6
 
 
7~10
    1
    建設(shè)投資
 
 
 
 
 
 
 
    1.1
  自有資金部分
    1200
    340
 
 
 
 
 
    1.2
    貸款本金
 
    2000
 
 
 
 
 

 

 

 

 
 
 
  序號
            年份
 
項目
 
 
 
 
    1
 
 
 
    2
 
 
 
    3
 
 
 
    4
 
 
 
    5
 
 
 
    6
 
 
 
7~10
 
 1.3
    貸款利息(年利率為6%,投產(chǎn)后前4年等本償還,利息照付)
 
 
    60
 
 123.6
 
 92.7
 
  61.8
 
  30.9
 
    2
    流動資金
 
 
 
 
 
 
 
   2.1
    白有資金部分
 
 
   300
 
 
 
 
   2.2
    貸款
 
 
   100
   400
 
 
 
   2.3
    貸款利息(年利率為4%)
 
 
    4
    20
    20
    20
   20
    3
    所得稅前利潤
 
 
  -50
  550
  590
  620
  650
    4
    所得稅后利潤(所得稅率為25%)
 
 
  -50
  425
 442.5
   465
487.5

 

  解:(1)計算總投資收益率(ROI)

 ?、偌夹g(shù)方案總投資TI=建設(shè)投資+建設(shè)期貸款利息+全部流動資金

  =1200+340+2000-560+300+ 100+400=4400萬元

  ②年平均息稅前利潤EBIT=[(123.6+92.7+61.8+30.9+4+20×7)

  +(-50+ 550+ 590+620+650×4)]÷8

  =(453+4310)÷8=595.4萬元

 ?、鄹鶕?jù)式(1Z101023-2)可計算總投資收益率(ROI)

  ROI=EBIT/TI×100%=595.4/4400×100%=13.53%

  (2)計算資本金凈利潤率(ROE)

 ?、偌夹g(shù)方案資本金EC= 1200+340+300=1840萬元

  ②年平均凈利潤NP=(-50+ 425+442.5+465+487.5×4)÷8

  =3232.5÷8=404.06萬元

 ?、鄹鶕?jù)式(1Z101023--3)可計算資本金凈利潤率(ROE)

  ROE=NP/EC×100%=404.06/1840×100%=21.96%

  總投資收益率(ROI)是用來衡量整個技術(shù)方案的獲利能力,要求技術(shù)方案的總投資收益率(ROI)應(yīng)大于行業(yè)的平均投資收益率;總投資收益率越高,從技術(shù)方案所獲得的收益就越多。而資本金凈利潤率(ROE)則是用來衡量技術(shù)方案資本金的獲利能力,資本金凈利潤率(ROE)越高,資本金所取得的利潤就越多,權(quán)益投資盈利水平也就越高;反之,則情況相反。對于技術(shù)方案而言,若總投資收益率或資本金凈利潤率高于同期銀行利率,適度舉債是有利的;反之,過高的負債比率將損害企業(yè)和投資者的利益。由此可以看出,總投資收益率或資本金凈利潤率指標不僅可以用來衡量技術(shù)方案的獲利能力,還可以作為技術(shù)方案籌資決策參考的依據(jù)。

  四、優(yōu)劣

  投資收益率(尺)指標經(jīng)濟意義明確、直觀,計算簡便,在一定程度上反映了投資效果的優(yōu)劣,可適用于各種投資規(guī)模。但不足的是沒有考慮投資收益的時間因素,忽視了資金具有時間價值的重要性;指標的計算主觀隨意性太強,正常生產(chǎn)年份的選擇比較困難,其確定帶有一定的不確定性和人為因素。因此,以投資收益率指標作為主要的決策依據(jù)不太可靠,其主要用在技術(shù)方案制定的早期階段或研究過程,且計算期較短、不具備綜合分析所需詳細資料的技術(shù)方案,尤其適用于工藝簡單而生產(chǎn)情況變化不大的技術(shù)方案的選擇和投資經(jīng)濟效果的評價。

  環(huán)球網(wǎng)校友情提示:如果您在此過程中遇到任何疑問,請登錄環(huán)球網(wǎng)校一級建造師頻道考試論壇,隨時與廣大考生朋友們一起交流!

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