一建《建設(shè)工程經(jīng)濟(jì)》復(fù)習(xí)題集第一章第二節(jié)
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1Z101020 技術(shù)方案經(jīng)濟(jì)效果評(píng)價(jià)
1.經(jīng)濟(jì)效果評(píng)價(jià)的內(nèi)容
經(jīng)濟(jì)效果評(píng)價(jià)的基本內(nèi)容一般包括方案盈利能力、償債能力、財(cái)務(wù)生存能力等。對(duì)同一個(gè)技術(shù)方案必須同時(shí)進(jìn)行確定性評(píng)價(jià)和不確定性評(píng)價(jià)，按評(píng)價(jià)方法的性質(zhì)不同，分為定量分析和定性分析。進(jìn)行經(jīng)濟(jì)效果評(píng)價(jià)，首先要熟悉技術(shù)方案的基本情況，然后收集、整理和計(jì)算有關(guān)技術(shù)經(jīng)濟(jì)基礎(chǔ)數(shù)據(jù)資料與參數(shù)，根據(jù)基礎(chǔ)財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)資料編制各基本財(cái)務(wù)報(bào)表，運(yùn)用財(cái)務(wù)報(bào)表的數(shù)據(jù)與相關(guān)參數(shù)計(jì)算技術(shù)方案的各經(jīng)濟(jì)效果分析指標(biāo)值，并進(jìn)行經(jīng)濟(jì)可行性分析。經(jīng)濟(jì)效果評(píng)價(jià)的基本對(duì)象就是實(shí)現(xiàn)預(yù)定目的的各種技術(shù)方案。
2.經(jīng)濟(jì)效果評(píng)價(jià)方法與評(píng)價(jià)指標(biāo)體系
在工程經(jīng)濟(jì)分析中，常用的經(jīng)濟(jì)效果評(píng)價(jià)方法包括確定性分析和不確定性分析。確定性分析又包括盈利能力分析和償債能力分析。盈利能力分析包括靜態(tài)分析和動(dòng)態(tài)分析。靜態(tài)評(píng)價(jià)指標(biāo)包括：總投資收益率、資本金凈利潤(rùn)率和靜態(tài)投資回收期。動(dòng)態(tài)評(píng)價(jià)指標(biāo)包括：財(cái)務(wù)內(nèi)部收益率、財(cái)務(wù)凈現(xiàn)值。償債能力分析指標(biāo)包括：利息備付率、償債備付率、借款償還期、資產(chǎn)負(fù)債率、流動(dòng)比率和速動(dòng)比率。而不確定性分析包括盈虧平衡分析和敏感性分析。
3.投資收益率分析
投資收益率是衡量技術(shù)方案獲利水平的評(píng)價(jià)指標(biāo)，它是技術(shù)方案建成投產(chǎn)達(dá)到設(shè)計(jì)生產(chǎn)能力后一個(gè)正常生產(chǎn)年份的年凈收益額與技術(shù)方案投資的比率。將計(jì)算出的投資收益率(R)與所確定的基準(zhǔn)投資收益率(Rc)進(jìn)行比較，若R≥Re，則技術(shù)方案可以考慮接受;若R
4.投資回收期分析
投資回收期也稱返本期，是反映技術(shù)方案投資回收能力的重要指標(biāo)，分為靜態(tài)投資回收期和動(dòng)態(tài)投資回收期，通常只進(jìn)行技術(shù)方案靜態(tài)投資回收期計(jì)算分析。靜態(tài)投資回收期
可借助技術(shù)方案投資現(xiàn)金流量表，根據(jù)凈現(xiàn)金流量計(jì)算。將計(jì)算出的靜態(tài)投資回收期Pt與所確定的基準(zhǔn)投資回收期PC進(jìn)行比較。若Pt≤PC，表明技術(shù)方案投資能在規(guī)定的時(shí)間內(nèi)收回，則技術(shù)方案可行;若Pt>Pc，則技術(shù)方案是不可行的。
5.財(cái)務(wù)凈現(xiàn)值分析
財(cái)務(wù)凈現(xiàn)值(FIRR)是反映技術(shù)方案在計(jì)算期內(nèi)盈利能力的動(dòng)態(tài)評(píng)價(jià)指標(biāo)。是指用一個(gè)預(yù)定的基準(zhǔn)收益率(或設(shè)定的折現(xiàn)率)ic，分別把整個(gè)計(jì)算期間內(nèi)各年所發(fā)生的凈現(xiàn)金流量都折現(xiàn)到技術(shù)方案開始實(shí)施時(shí)的現(xiàn)值之和。當(dāng)FNPV>。時(shí)，該技術(shù)方案除了滿足基準(zhǔn)收益率要求的盈利之外，還能得到超額收益，該技術(shù)方案財(cái)務(wù)上可行;當(dāng)FNPV=0時(shí)，說明該技術(shù)方案基本能滿足基準(zhǔn)收益率要求的盈利水平，該技術(shù)方案財(cái)務(wù)上還是可行的;當(dāng)FNPV<0時(shí)，說明該技術(shù)方案不能滿足基準(zhǔn)收益率要求的盈利水平，該技術(shù)方案財(cái)務(wù)上不可行。
6.財(cái)務(wù)內(nèi)部收益率分析
財(cái)務(wù)內(nèi)部收益率(FIRR)是使投資方案在計(jì)算期內(nèi)各年凈現(xiàn)金流量的現(xiàn)值累計(jì)等于零時(shí)的折現(xiàn)率。財(cái)務(wù)內(nèi)部收益率計(jì)算出來后，與基準(zhǔn)收益率進(jìn)行比較。若FIRR≥ic，則技術(shù)方案在經(jīng)濟(jì)上可以接受;若FIRR
7.基準(zhǔn)收益率的確定
基準(zhǔn)收益率也稱基準(zhǔn)折現(xiàn)率，是企業(yè)或行業(yè)投資者以動(dòng)態(tài)的觀點(diǎn)所確定的、可接受的技術(shù)方案最低標(biāo)準(zhǔn)的收益水平。針對(duì)政府投資項(xiàng)目以及按政府要求進(jìn)行財(cái)務(wù)評(píng)價(jià)的建設(shè)項(xiàng)目、企業(yè)各類技術(shù)方案、中國境外投資的技術(shù)方案等，基準(zhǔn)收益率確定的依據(jù)和方法不同。
8.償債能力分析
償債資金來源主要包括可用于歸還借款的利潤(rùn)、固定資產(chǎn)折舊、無形資產(chǎn)及其他資產(chǎn)攤銷費(fèi)和其他還款資金來源。技術(shù)方案貸款的還款方式應(yīng)根據(jù)貸款資金的不同來源所要求的還款條件來確定。償債能力指標(biāo)主要有：借款償還期、利息備付率、償債備付率、資產(chǎn)負(fù)債率、流動(dòng)比率和速動(dòng)比率。
一、單項(xiàng)選擇題
1.經(jīng)濟(jì)效果評(píng)價(jià)的內(nèi)容不包括( )。
A.方案盈利能力 B.方案償債能力
C.方案籌資能力 D.方案財(cái)務(wù)生存能力
2.技術(shù)方案經(jīng)濟(jì)效果分析中，計(jì)算經(jīng)濟(jì)效果評(píng)價(jià)指標(biāo)和考察技術(shù)方案經(jīng)濟(jì)效果可行性的依據(jù)是( )。
A.影子價(jià)格 B.歷史市場(chǎng)價(jià)格
C.現(xiàn)行市場(chǎng)價(jià)格 D.預(yù)期市場(chǎng)價(jià)格
3.在進(jìn)行財(cái)務(wù)生存能力分析時(shí)，若某年份的凈現(xiàn)金流量出現(xiàn)負(fù)值，但各年累計(jì)盈余資金沒有出現(xiàn)負(fù)值，則應(yīng)考慮( )。
A.長(zhǎng)期借款 B.短期借款
C.發(fā)行債券 D.內(nèi)部集資
4.反映技術(shù)方案償債能力的主要指標(biāo)不包括( )。
A.利息備付率 B.償債備付率
C.財(cái)務(wù)內(nèi)部收益率 D.資產(chǎn)負(fù)債率
5.在技術(shù)方案經(jīng)濟(jì)效果評(píng)價(jià)中，技術(shù)方案計(jì)算期的兩個(gè)階段分別是( )。
A.運(yùn)營(yíng)期和投產(chǎn)期 B.投產(chǎn)期和達(dá)產(chǎn)期
C.建設(shè)期和投產(chǎn)期 D.建設(shè)期和運(yùn)營(yíng)期
6.下列各項(xiàng)中，屬于技術(shù)方案靜態(tài)分析指標(biāo)的是( )。
A.內(nèi)部收益率 B.投資收益率
C.凈現(xiàn)值率 D.凈現(xiàn)值
7.動(dòng)態(tài)分析指標(biāo)中計(jì)算資金時(shí)間價(jià)值強(qiáng)調(diào)利用的方法是( )。
A.等值 B.折現(xiàn)
C.復(fù)利 D.單利
8.關(guān)于技術(shù)方案經(jīng)濟(jì)效果評(píng)價(jià)指標(biāo)，下列說法錯(cuò)誤的是( )。
A.動(dòng)態(tài)分析指標(biāo)考慮了資金時(shí)間價(jià)值
B.靜態(tài)分析指標(biāo)沒有考慮資金時(shí)間價(jià)值
C.動(dòng)態(tài)分析指標(biāo)反映了技術(shù)方案的盈利能力
D.動(dòng)態(tài)分析指標(biāo)中最常用的指標(biāo)是動(dòng)態(tài)投資回收期
9.投資收益率是指( )。
A.年銷售收入與技術(shù)方案投資額的比率
B.年平均凈收益額與技術(shù)方案投資額的比率
C.年銷售收入與技術(shù)方案固定資產(chǎn)投資額的比率
D.年凈收益額與技術(shù)方案固定資產(chǎn)投資額的比率
10.關(guān)于總投資收益率，下列描述錯(cuò)誤的是( )。
A.總投資收益率用來衡量權(quán)益投資的獲利能力
B.總投資收益率應(yīng)大于行業(yè)的平均投資收益率
C.總投資收益率越高，技術(shù)方案獲得的收益也越多
D.總投資收益率高于同期銀行利率，適度舉債有利
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11.某技術(shù)方案固定資產(chǎn)投資為5000萬元，流動(dòng)資金為450萬元，該技術(shù)方案投產(chǎn)期年利潤(rùn)總額為900萬元，達(dá)到設(shè)計(jì)生產(chǎn)能力的正常年份年利潤(rùn)總額為1200萬元，則該技術(shù)方案正常年份的總投資收益率為( )。
A.17%B.18%
C.22% D.24%
12.某企業(yè)進(jìn)行設(shè)備更新，一次投資10萬元購買新設(shè)備，流動(dòng)資金占用量為2萬元，預(yù)計(jì)該技術(shù)方案投產(chǎn)后正常年份息稅前凈現(xiàn)金流量為4萬元，每年支付利息1.2萬元，所得稅稅率33%，該設(shè)備壽命期10年，期末無殘值。若采用直線法計(jì)提折舊，則該技術(shù)方案的總投資收益率為( )。
A.10.0% B.16.7%
C.25.0% Dt28.3%
13.在技術(shù)方案經(jīng)濟(jì)效果評(píng)價(jià)中，將計(jì)算出的投資收益率(R)與所確定的基準(zhǔn)投資收益率(Rc)進(jìn)行比較。如果技術(shù)方案可以考慮接受，則( )。
A.R
C.R≥RC D.R―Rc
14.技術(shù)方案資本金凈利潤(rùn)率是技術(shù)方案正常年份的某項(xiàng)指標(biāo)與技術(shù)方案資本金的比率，該項(xiàng)指標(biāo)是( )。
A.利潤(rùn)總額 B.利潤(rùn)總額-所得稅
C.利潤(rùn)總額-所得稅-貸款利息 D.利潤(rùn)總額+折舊費(fèi)
15.技術(shù)方案靜態(tài)投資回收期是在不考慮資金時(shí)間價(jià)值的條件下，以技術(shù)方案的凈收益回收總投資所需要的時(shí)間。總投資是指( )。
A.建設(shè)投資 B.權(quán)益投資
C.建設(shè)投資+流動(dòng)資金 D.權(quán)益投資+自有流動(dòng)資金
16.通過靜態(tài)投資回收期與某一指標(biāo)的比較，可以判斷技術(shù)方案是否可行。該項(xiàng)指標(biāo)是( )。
A.技術(shù)方案壽命期 B.技術(shù)方案實(shí)施期
C.基準(zhǔn)投資回收期 D.動(dòng)態(tài)投資回收期
17.靜態(tài)投資回收期可借助技術(shù)方案投資現(xiàn)金流量表，根據(jù)凈現(xiàn)金流量計(jì)算。當(dāng)技術(shù)方案實(shí)施后各年的凈收益均相同時(shí)，靜態(tài)投資回收期一技術(shù)方案總投資/技術(shù)方案每年的凈收益。但應(yīng)用該式計(jì)算時(shí)應(yīng)注意靜態(tài)投資回收期( )。
A.不等于投資利潤(rùn)率 B.等于投資利潤(rùn)率
C.應(yīng)根據(jù)累計(jì)現(xiàn)金流量求得 D.宜從技術(shù)方案投產(chǎn)后算起
18.適合采用靜態(tài)投資回收期評(píng)價(jià)的技術(shù)方案不包括( )。
A.資金相當(dāng)短缺的
B.技術(shù)上更新迅速的
C.資金充裕的
D.未來的情況很難預(yù)測(cè)而投資者又特別關(guān)心資金補(bǔ)償?shù)?/p>
19.將計(jì)算出的靜態(tài)投資回收期Pt與所確定的基準(zhǔn)投資回收期PC進(jìn)行比較，若技術(shù)方案可以考慮接受，則( )。
A.Pt≤PC B.Pt>Pc
C.Pt≥0 D.Pt<0
20.某技術(shù)方案壽命期為7年，各年現(xiàn)金流量如下表所示，該技術(shù)方案靜態(tài)投資回收期為( )年。
某技術(shù)方案財(cái)務(wù)現(xiàn)金流量表 單位：萬元
|
年末
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1
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2
|
3
|
4
|
5
|
6
|
7
|
|
現(xiàn)金流人
|
|
|
900
|
1200
|
1200
|
1200
|
1200
|
|
現(xiàn)金流出
|
800
|
700
|
500
|
600
|
600
|
600
|
600
|
A.4.4 B.4.8
C.5.0 D.5.4
21.關(guān)于財(cái)務(wù)凈現(xiàn)值，下列表述錯(cuò)誤的是( )。
A.在計(jì)算財(cái)務(wù)凈現(xiàn)值時(shí)，必須確定一個(gè)符合經(jīng)濟(jì)現(xiàn)實(shí)的基準(zhǔn)收益率
B.財(cái)務(wù)凈現(xiàn)值能反映技術(shù)方案投資中單位投資的使用效率
C.在使用財(cái)務(wù)凈現(xiàn)值進(jìn)行互斥方案比選時(shí)，各方案必須具有相同的分析期
D.財(cái)務(wù)凈現(xiàn)值是評(píng)價(jià)技術(shù)方案盈利能力的絕對(duì)指標(biāo)
22.如果技術(shù)方案經(jīng)濟(jì)上可行，則該方案財(cái)務(wù)凈現(xiàn)值( )。
A.大于零 B.大于總利潤(rùn)
C.大于建設(shè)項(xiàng)目總投資 D.大于總成本
23.技術(shù)方案除了滿足基準(zhǔn)收益率要求的盈利之外，還能得到超額收益的條件是( )。
24.項(xiàng)目的盈利能力越強(qiáng)，則( )。
A.盈虧平衡產(chǎn)量越大 B.償債備付率越大
C.財(cái)務(wù)凈現(xiàn)值越大 D.動(dòng)態(tài)投資回收期越大
25.某技術(shù)方案的現(xiàn)金流量為常規(guī)現(xiàn)金流量，當(dāng)基準(zhǔn)收益率為8%時(shí)，凈現(xiàn)值為400萬元。若基準(zhǔn)收益率變?yōu)?0G時(shí)，該技術(shù)方案的FNPV將( )。
A.大于400萬元 B.小于400萬元
C.等于400萬元 D.不確定
26.某技術(shù)方案的初期投資額為1500萬元，此后每年年末的凈現(xiàn)金流量為400萬元，若基準(zhǔn)收益率為15%，方案的壽命期為15年，則該技術(shù)方案的財(cái)務(wù)凈現(xiàn)值為( )。
A.739萬元 B.839萬元
C.939萬元 D.1200萬元
27.某技術(shù)方案各年的凈現(xiàn)金流量如下圖所示，折現(xiàn)率為10%，關(guān)于該技術(shù)方案財(cái)務(wù)凈現(xiàn)值額度及方案的可行性，下列選項(xiàng)正確的是( )。
Ae63.72萬元，方案不可行 B.128.73萬元，方案可行
C.156.81萬元，方案可行 D.440.00萬元，方案可行
28.使技術(shù)方案財(cái)務(wù)凈現(xiàn)值為零的折現(xiàn)率稱為( )。
A.資金成本率 B.財(cái)務(wù)內(nèi)部收益率
C.財(cái)務(wù)凈現(xiàn)值率 D.基準(zhǔn)收益率
29.財(cái)務(wù)內(nèi)部收益率是指技術(shù)方案在特定的時(shí)間范圍內(nèi)，財(cái)務(wù)凈現(xiàn)值為零的折現(xiàn)率。這一特定的時(shí)間范圍是指技術(shù)方案的( )。
A.自然壽命期 B.生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)期
C.整個(gè)計(jì)算期 D.建設(shè)期
30.若A、B兩個(gè)具有常規(guī)現(xiàn)金流量的方案互斥，其財(cái)務(wù)凈現(xiàn)值FNPV(i)A>FNPV
(Z)B，則( )。
31.對(duì)于常規(guī)的技術(shù)方案，在采用直線內(nèi)插法近似求解財(cái)務(wù)內(nèi)部收益率時(shí)，近似解與精確解之間存在的關(guān)系是( )。
A.近似解<精確解 B.近似解>精確解
C.近似解=精確解 D.不確定關(guān)系
32.如果技術(shù)方案在經(jīng)濟(jì)上是可以接受的，其財(cái)務(wù)內(nèi)部收益率應(yīng)( )。
A.小于基準(zhǔn)收益率 B.小于銀行貸款利率
C.大于基準(zhǔn)收益率 D.大于銀行貸款利率
33.如果技術(shù)方案在經(jīng)濟(jì)上可行，則有( )。
A.財(cái)務(wù)凈現(xiàn)值<0，財(cái)務(wù)內(nèi)部收益率>基準(zhǔn)收益率
B.財(cái)務(wù)凈現(xiàn)值<0，財(cái)務(wù)內(nèi)部收益率<基準(zhǔn)收益率
C.財(cái)務(wù)凈現(xiàn)值≥0，財(cái)務(wù)內(nèi)部收益率≥基準(zhǔn)收益率
D.財(cái)務(wù)凈現(xiàn)值≥0，財(cái)務(wù)內(nèi)部收益率<基準(zhǔn)收益率
34.如果某技術(shù)方案財(cái)務(wù)內(nèi)部收益率大于基準(zhǔn)收益率，則其財(cái)務(wù)凈現(xiàn)值( )。
A.大于零 B.小于零
C.等于零 D.不確定
35.某具有常規(guī)現(xiàn)金流量的技術(shù)方案，經(jīng)計(jì)算FNPV( 13%)=150,FNP V( 15%)=-100，則FIRR的取值范圍為( )。
A.<13%B.13%～14%
C.14%～15% D.>15%
36.某具有常規(guī)現(xiàn)金流量的技術(shù)方案，經(jīng)計(jì)算FNPV( 17%)=230,FNP V(18%)=
-78，則該技術(shù)方案的財(cái)務(wù)內(nèi)部收益率為( )。
A.17.3% gl17.50A
C.17.70A D.17.9%
37.某項(xiàng)目的基準(zhǔn)收益率i。 =14%，其凈現(xiàn)值NPV=18.8萬元。現(xiàn)為了計(jì)算其內(nèi)部收益率，分別用il=13%,i2=16%，i3 =170A進(jìn)行試算，得出NPV1=33.2萬元，NPV2=-6.1萬元，NPV3=-10.8萬元。則采用內(nèi)插法求得的最接近精確解的內(nèi)部收益率為( )。
A.15.310A B.15.51%
C.15.530A D.15.91%
38.對(duì)于常規(guī)技術(shù)方案，若技術(shù)方案的FNPV(18%):>0，則必有( )。
A.FNPV(20%)>0
B.FIRR>18%
C.靜態(tài)投資回收期等于方案的計(jì)算期
D.FNPVR(18%)>1
39.基準(zhǔn)收益率是企業(yè)、行業(yè)或投資者以動(dòng)態(tài)觀點(diǎn)確定的、可接受的技術(shù)方案一定標(biāo)準(zhǔn)的收益水平。這里的一定標(biāo)準(zhǔn)是指( )。
A.最低標(biāo)準(zhǔn) B.較好標(biāo)準(zhǔn)
C.最高標(biāo)準(zhǔn) D.一般標(biāo)準(zhǔn)
40.對(duì)于常規(guī)的技術(shù)方案，基準(zhǔn)收益率越小，則( )。
A.財(cái)務(wù)凈現(xiàn)值越小 B.財(cái)務(wù)凈現(xiàn)值越大
C.財(cái)務(wù)內(nèi)部收益率越小 D.財(cái)務(wù)內(nèi)部收益率越大
41.對(duì)于一個(gè)特定的技術(shù)方案，若基準(zhǔn)收益率變大，則( )。
A.財(cái)務(wù)凈現(xiàn)值與財(cái)務(wù)內(nèi)部收益率均減小
B.財(cái)務(wù)凈現(xiàn)值與財(cái)務(wù)內(nèi)部收益率均增大
C.財(cái)務(wù)凈現(xiàn)值減小，財(cái)務(wù)內(nèi)部收益率不變
D.財(cái)務(wù)凈現(xiàn)值增大，財(cái)務(wù)內(nèi)部收益率減小
42.資金成本不包括( )。
A.取得資金使用權(quán)所支付的費(fèi)用 B.投資的機(jī)會(huì)成本
C.籌資費(fèi) D.資金的使用費(fèi)
43.當(dāng)技術(shù)方案完全由企業(yè)自有資金投資時(shí)，可考慮參考行業(yè)平均收益水平，可以理解為一種資金的( )。
A.投資收益 B.投資效果
C.機(jī)會(huì)成本 D.沉沒成本
44.在進(jìn)行技術(shù)方案經(jīng)濟(jì)效果評(píng)價(jià)時(shí)，為了限制對(duì)風(fēng)險(xiǎn)大、盈利低的技術(shù)方案進(jìn)行投資，可以采取的措施是( )。
A.提高基準(zhǔn)收益率 B.提高財(cái)務(wù)內(nèi)部收益率
C.降低基準(zhǔn)收益率 D.降低財(cái)務(wù)內(nèi)部收益率
45.根據(jù)國家財(cái)稅制度規(guī)定，不能作為償還貸款資金來源的是( )。
A.未分配利潤(rùn) B.固定資產(chǎn)折舊
C.銷售收入 D.無形資產(chǎn)攤銷費(fèi)
46.對(duì)于沒有預(yù)先給定借款償還期的技術(shù)方案，在判斷償債能力時(shí)經(jīng)常采用的指標(biāo)是( )。
A.借款償還期 B.利息備付率
C.投資回收期 D.償債備付率
47.按最大還款能力計(jì)算技術(shù)方案償債能力時(shí)，可以采用的指標(biāo)是( )。
A.利息備付率 B.借款償還期
C.償債備付率 D.技術(shù)方案經(jīng)濟(jì)壽命期
48.在計(jì)算利息備付率時(shí)，其公式的分子是采用技術(shù)方案在借款償還期內(nèi)各年可用于支付利息的( )。
A.息稅前利潤(rùn) B.息稅后利潤(rùn)
C.總收入 D.利潤(rùn)總額
49.利息備付率表示使用技術(shù)方案某項(xiàng)利潤(rùn)指標(biāo)償付利息的保證倍率。該項(xiàng)利潤(rùn)指標(biāo)是( )。
A.支付稅金后的利潤(rùn) B.支付稅金前且支付利息后的利潤(rùn)
C.支付利息和稅金前的利潤(rùn) D.支付稅金和利息后的利潤(rùn)
50.如果技術(shù)方案沒有足夠資金支付利息，償債風(fēng)險(xiǎn)很大，常常表現(xiàn)為利息備付率低于( )。
A.3 B.2
C.1.5 D.1
51.在計(jì)算償債備付率時(shí)，公式中的分子采用技術(shù)方案借款償還期內(nèi)各年的( )。
A.銷售收入 B.利潤(rùn)總額
C.可用于還本付息的資金 D.息稅前利潤(rùn)
52.正常情況下，償債備付率應(yīng)( )。
A.小于1 B.大于2
C.大于1 D.大于2
53.當(dāng)年資金來源不足以償付當(dāng)期債務(wù)時(shí)，常常表現(xiàn)為償債備付率( )。
A.小于1 B.小于1.5
C.小于2 D.小于3
二、多項(xiàng)選擇題
1.分析技術(shù)方案盈利能力的指標(biāo)包括方案財(cái)務(wù)內(nèi)部收益率和財(cái)務(wù)凈現(xiàn)值、資本金財(cái)務(wù)內(nèi)部收益率、靜態(tài)投資回收期，以及( )。
A.凈現(xiàn)金流量 B.總投資收益率
C.利息備付率 D.累計(jì)盈余資金
E.資本金凈利潤(rùn)率
2.對(duì)企業(yè)投資的技術(shù)方案進(jìn)行經(jīng)濟(jì)效果評(píng)價(jià)，必須進(jìn)行( )。
A.費(fèi)用效果分析 B.財(cái)務(wù)生存能力分析
C.風(fēng)險(xiǎn)分析 D.償債能力分析
E.盈利能力分析
3.對(duì)政府直接投資的非經(jīng)營(yíng)性技術(shù)方案進(jìn)行評(píng)價(jià)，通常應(yīng)進(jìn)行( )。
A.生存能力分析 B.償債能力分析
C.費(fèi)用效果分析 D.不確定性分析
E.風(fēng)險(xiǎn)分析
4.技術(shù)方案的經(jīng)濟(jì)效果評(píng)價(jià)中，靜態(tài)財(cái)務(wù)分析指標(biāo)包括( )。
A.財(cái)務(wù)內(nèi)部收益率 B.總投資收益率
C.利息備付率 D.財(cái)務(wù)凈現(xiàn)值率
E.借款償還期
5.技術(shù)方案的經(jīng)濟(jì)效果評(píng)價(jià)中，動(dòng)態(tài)財(cái)務(wù)分析指標(biāo)包括( )。
A.償債備付率 B.財(cái)務(wù)凈現(xiàn)值
C.借款償還期 D.資本金凈利潤(rùn)率
E.財(cái)務(wù)內(nèi)部收益率
6.融資后分析應(yīng)該以融資前分析和初步的融資方案為基礎(chǔ)，判斷技術(shù)方案在融資條件下的可行性，考察技術(shù)方案在擬定融資條件下的相關(guān)能力，包括( )。
A.籌資能力 B.盈利能力
C.生產(chǎn)能力 D.償債能力
E.財(cái)務(wù)生存能力
7.資金成本中的資金使用費(fèi)包括( )。
A.向股東支付的紅利 B.向銀行支付的貸款手續(xù)費(fèi)
C.向債權(quán)人支付的利息 D.生產(chǎn)制造成本
E.發(fā)行債券所發(fā)生的費(fèi)用
8.在確定基準(zhǔn)收益率時(shí)，需要考慮的因素包括( )。
A.資金成本 B.內(nèi)部收益率
C.機(jī)會(huì)成本 D.投資風(fēng)險(xiǎn)
E.通貨膨脹
9.如果技術(shù)方案在經(jīng)濟(jì)上可行，則有( )。
A.財(cái)務(wù)內(nèi)部收益率大于基準(zhǔn)收益率
B.財(cái)務(wù)內(nèi)部收益率大于單位資金成本
C.財(cái)務(wù)凈現(xiàn)值大于技術(shù)方案總投資
D.財(cái)務(wù)凈現(xiàn)值大于零
E.財(cái)務(wù)凈年值大于零
10.當(dāng)財(cái)務(wù)內(nèi)部收益率大于基準(zhǔn)收益率時(shí)，一定有( )。
A.動(dòng)態(tài)投資回收期小于項(xiàng)目的計(jì)算期
B.財(cái)務(wù)凈現(xiàn)值等于零
C.財(cái)務(wù)凈現(xiàn)值大于零
D.靜態(tài)投資回收期小于項(xiàng)目的計(jì)算期
E.財(cái)務(wù)凈年值小于零
11.下述關(guān)于靜態(tài)投資回收期的說法，正確的有( )。
A.如果技術(shù)方案的靜態(tài)投資回收期大于基準(zhǔn)投資回收期，則方案可以考慮接受
B.如果技術(shù)方案的靜態(tài)投資回收期小于基準(zhǔn)投資回收期，則方案可以考慮接受
C.如果技術(shù)方案的靜態(tài)投資回收期大于方案的壽命期，則方案盈利
D.如果技術(shù)方案的靜態(tài)投資回收期小于方案的壽命期，則方案盈利
E.通常情況下，技術(shù)方案的靜態(tài)投資回收期小于方案的動(dòng)態(tài)投資回收期
12.某技術(shù)方案壽命期為九年，基準(zhǔn)收益率為ic，當(dāng)技術(shù)方案壽命期結(jié)束時(shí)恰好收回全部投資，則下列算式正確的有( )。
A.NPV=0 B.NP V>0
C.Pt =n D.IRR=ic
E.IRR>iC
13.在技術(shù)方案經(jīng)濟(jì)效果評(píng)價(jià)中，當(dāng)FNP V>0時(shí)，下列說法正確的是( )。
A.此方案可滿足基準(zhǔn)收益率
B.此方案可得到超額收益
C.此方案現(xiàn)金流人的現(xiàn)值和大于現(xiàn)金流出的現(xiàn)值和
D.此方案可滿足基準(zhǔn)收益率但不能得到超額收入
E.此方案可得到超額收入但不能滿足基準(zhǔn)收益率
14.某技術(shù)方案的基準(zhǔn)收益率為10%，內(nèi)部收益率為15%，則該技術(shù)方案( )。
A.凈現(xiàn)值大于零 B.不可行
C.凈現(xiàn)值小于零 D.可行
E.無法判斷是否可行
15.反映技術(shù)方案償債能力的指標(biāo)包括( )。
A.借款償還期 B.投資回收期
C.利息備付率 D.償債備付率
E.財(cái)務(wù)內(nèi)部收益率
【1Z101020答案與解析】
一、單項(xiàng)選擇題
l.C; 2.C; 3.B; 4.C; 5.D; *6.B; 7.C; 8.D; 9.B; 10.A; *11.C; *12.C; *13.C; 14.B; 15.C; 16.C; 17.A; *18.C; 19.A; *20.B; 21.B; 22.A; *23.C; 24.C; *25.B; *26.B; *27.C;28.B; 29.C; *30.A; *31.B; 32.C; 33.C; 34.A; *35.C; 36.C; *37.B; *38.B; 39.A; *40.B; 41.C; 42.B; *43.C; *44.A; 45.C; 46.A; *47.B; 48.A; 49.C; .50.D; 51.C; 52.C; 53.A
【解析】
4. 事案：C
技術(shù)方案的償債能力是指分析和判斷財(cái)務(wù)主體的償債能力，其主要指標(biāo)包括利息備付率、償債備付率和資產(chǎn)負(fù)債率等。而財(cái)務(wù)內(nèi)部收益率用以評(píng)價(jià)技術(shù)方案的盈利能力。故評(píng)價(jià)償債能力的指標(biāo)不包括選項(xiàng)C。
6.答案：B
只有投資收益率的計(jì)算與時(shí)間因素?zé)o關(guān)，屬于靜態(tài)評(píng)價(jià)指標(biāo)。而內(nèi)部收益率、凈現(xiàn)值率和凈現(xiàn)值均是通過資金時(shí)間價(jià)值計(jì)算公式計(jì)算出來的，均與時(shí)間因素有關(guān)，不屬于靜態(tài)分析指標(biāo)。
11.答案：C
總投資收益率是達(dá)到設(shè)計(jì)生產(chǎn)能力的正常年份的年利潤(rùn)總額與方案投資總額的比率。根據(jù)定義，分子應(yīng)采用達(dá)到設(shè)計(jì)生產(chǎn)能力的正常年份的年利潤(rùn)總額1200萬元，而不是技術(shù)方案投產(chǎn)期年利潤(rùn)總額900萬元;分母應(yīng)采用投資總額，即固定資產(chǎn)投資5000萬元與流動(dòng)資金450萬元之和5450萬元?？偼顿Y收益率= 1200÷5450×100%=22%。
12.答案：C
年折舊費(fèi)=(設(shè)備折舊-凈殘值)/折舊年限=(10-0)/10 =1萬元
技術(shù)方案正常年份的年息稅前利潤(rùn)=銷售收入-總成本十利息
=銷售收入-(經(jīng)營(yíng)成本+年折舊費(fèi)+利息)+利息
=銷售收入-經(jīng)營(yíng)成本-年折舊費(fèi)
=息稅前凈現(xiàn)金流量-年折舊費(fèi)=4-1=3萬元
技術(shù)方案總投資-設(shè)備投資+流動(dòng)資金=10+2=12萬元
總投資收益率=(技術(shù)方案正常年份的年息稅前利潤(rùn)/技術(shù)方案總投資)×100%=3/12×l00%=25%
13.答案：C
在技術(shù)方案經(jīng)濟(jì)效果評(píng)價(jià)中，將計(jì)算出的投資收益率(R)與所確定的基準(zhǔn)投資收益率(Rc)進(jìn)行比較。若R≥Re，則技術(shù)方案可以考慮接受;若R
18.答案：C
在技術(shù)方案經(jīng)濟(jì)效果評(píng)價(jià)中，對(duì)于那些技術(shù)上更新迅速的技術(shù)方案，或資金相當(dāng)短缺的技術(shù)方案，或未來的情況很難預(yù)測(cè)而投資者又特別關(guān)心資金補(bǔ)償?shù)募夹g(shù)方案，采用靜態(tài)投資回收期評(píng)價(jià)特別有實(shí)用意義。
20.答案：B
根據(jù)給定的各年現(xiàn)金流人與現(xiàn)金流出，分別計(jì)算各年的凈現(xiàn)金流量和累計(jì)凈現(xiàn)金流量(見下表)，然后利用公式計(jì)算靜態(tài)投資回收期。靜態(tài)投資回收期一(5-1)+500÷600=4.8年。
某項(xiàng)目財(cái)務(wù)現(xiàn)金流量表 單位：萬元
|
計(jì)算期
|
1
|
2
|
3
|
4
|
5
|
6
|
7
|
|
現(xiàn)金流入
|
|
|
900
|
1200
|
1200
|
1200
|
1200
|
|
現(xiàn)金流出
|
800
|
700
|
500
|
600
|
600
|
600
|
600
|
|
凈現(xiàn)金流量
|
-800
|
-700
|
400
|
600
|
600
|
600
|
600
|
|
累計(jì)凈現(xiàn)金流量
|
-800
|
-1500
|
-1100
|
-500
|
100
|
700
|
1300
|
23.答案：C
財(cái)務(wù)凈現(xiàn)值(FNPV)是評(píng)價(jià)技術(shù)方案盈利能力的絕對(duì)指標(biāo)。當(dāng)FNPV>0時(shí)，說明該技術(shù)方案除了滿足基準(zhǔn)收益率要求的盈利之外，還能得到超額收益，即該技術(shù)方案有收益。故選項(xiàng)C正確。
25.答案：B
具有常規(guī)現(xiàn)金流量的技術(shù)方案，其凈現(xiàn)值函數(shù)曲線隨著利率的增加而遞減。如果利率(基準(zhǔn)收益率)為8%時(shí)，凈現(xiàn)值為400萬元，那么利率(基準(zhǔn)收益率)為l0%(大于8%)時(shí)，凈現(xiàn)值一定小于400萬元。
26.答案：B
根據(jù)題意，畫出現(xiàn)金流量圖，如下圖所示。
43.答案：C
如技術(shù)方案完全由企業(yè)自有資金投資時(shí)，可參考的行業(yè)平均收益水平，可以理解為一種資金的機(jī)會(huì)成本。故應(yīng)選答案C。
44.答案：A
為了限制對(duì)風(fēng)險(xiǎn)大、盈利低的技術(shù)方案進(jìn)行投資，可以采取提高基準(zhǔn)收益率的辦法來進(jìn)行技術(shù)方案經(jīng)濟(jì)效果評(píng)價(jià)。故選項(xiàng)A正確。
47.答案：B
借款償還期指標(biāo)適用于那些不預(yù)先給定借款償還期限，且按最大償還能力計(jì)算還本付息的技術(shù)方案;對(duì)于預(yù)先給定借款償還期的技術(shù)方案，應(yīng)采用利息備付率和償債備付率指標(biāo)分析技術(shù)方案的償債能力：
二、多項(xiàng)選擇題
1.B、E; 2.B、D、E; 3.A、C; *4.B、C、E; 5.B、E; *6.B、D、E; 7.A、C; *8.A、C、D、E; 9.A、B、D、E; *10.A、C、D; *11.B、D、E; *12.A、C、D; *13.A、B、C;14.A、D; 15.A、C、D
【解析】
4.答案：B、C、E
靜態(tài)分析不考慮資金的時(shí)間因素，而直接對(duì)現(xiàn)金流量進(jìn)行匯總分析。選項(xiàng)A、D屬于動(dòng)態(tài)分析指標(biāo)，故選項(xiàng)B、C、E為正確答案。
6.答案：B、D、E
融資后分析應(yīng)以融資前分析和初步的融資方案為基礎(chǔ)，考察技術(shù)方案在擬定融資條件下的盈利能力、償債能力和財(cái)務(wù)生存能力，判斷技術(shù)方案在融資條件下的可行性。故選項(xiàng)
B、D、E。
8.答案：A、C、D、E
合理確定基準(zhǔn)收益率，對(duì)于投資決策極為重要。確定基準(zhǔn)收益率的基礎(chǔ)是資金成本和機(jī)會(huì)成本，而投資風(fēng)險(xiǎn)和通貨膨脹則是必須考慮的影響因素。故選項(xiàng)A、C、D、E正確。
10.答案：A、C、D
通常情況下，財(cái)務(wù)凈現(xiàn)值函數(shù)曲線如下圖所示：
13.答案：A、B、C
財(cái)務(wù)凈現(xiàn)值(FNPV)是評(píng)價(jià)技術(shù)方案盈利能力的絕對(duì)指標(biāo)。當(dāng)FNPV>0時(shí)，說明該技術(shù)方案除了滿足基準(zhǔn)收益率要求的盈利之外，還能得到超額收益，換句話說技術(shù)方案現(xiàn)金流人的現(xiàn)值和大于現(xiàn)金流出的現(xiàn)值和，該技術(shù)方案有收益，故該技術(shù)方案財(cái)務(wù)上可行。故選項(xiàng)A、B、C正確。
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