中級(jí)會(huì)計(jì)歷年財(cái)務(wù)管理真題及答案

【1-2020多選】下列各項(xiàng)中，影響債券資本成本的有( )。

A.債券發(fā)行費(fèi)用

B.債券票面利率

C.債券發(fā)行價(jià)格

D.利息支付頻率

【2-2020單選】某公司發(fā)行優(yōu)先股，面值總額為8 000萬(wàn)元，年股息率為8%，股息不可稅前抵扣。發(fā)行價(jià)格為10 000萬(wàn)元，發(fā)行費(fèi)用占發(fā)行價(jià)格的2%，則該優(yōu)先股的資本成本率為( )。

A.8.16%

B.6.4%

C.8%

D.6.53%

【3-2019多選】關(guān)于銀行借款籌資的資本成本，下列說(shuō)法錯(cuò)誤的有( )。

A.銀行借款手續(xù)費(fèi)會(huì)影響銀行借款的資本成本

B.銀行借款的資本成本僅包括銀行借款利息支出

C.銀行借款的資本成本率一般等于無(wú)風(fēng)險(xiǎn)利率

D.銀行借款的資本成本與還本付息方式無(wú)關(guān)

【4-2019多選】平均資本成本計(jì)算涉及到對(duì)個(gè)別資本的權(quán)重選擇問(wèn)題，對(duì)于有關(guān)價(jià)值權(quán)數(shù)，下列說(shuō)法正確的有( )。

A.賬面價(jià)值權(quán)數(shù)不適合評(píng)價(jià)現(xiàn)時(shí)的資本結(jié)構(gòu)合理性

B.目標(biāo)價(jià)值權(quán)數(shù)一般以歷史賬面價(jià)值為依據(jù)

C.目標(biāo)價(jià)值權(quán)數(shù)更適用于企業(yè)未來(lái)的籌資決策

D.市場(chǎng)價(jià)值權(quán)數(shù)能夠反映現(xiàn)時(shí)的資本成本水平

【5-2018單選】計(jì)算下列籌資方式的資本成本時(shí)需要考慮企業(yè)所得稅因素影響的是( )。

A.留存收益資本成本

B.債務(wù)資本成本

C.普通股資本成本

D.優(yōu)先股資本成本

【6-2015單選】某公司向銀行借款2 000萬(wàn)元，年利率為8%，籌資費(fèi)率為0.5%，該公司適用的所得稅稅率為25%，則該筆借款的資本成本是( )。

A.6.00%

B.6.03%

C.8.00%

D.8.04%

【7-2014單選】某企業(yè)發(fā)行了期限5年的長(zhǎng)期債券10 000萬(wàn)元，年利率為8%，每年年末付息一次，到期一次還本，債券發(fā)行費(fèi)率為1.5%，企業(yè)所得稅稅率為25%，該債券的資本成本率為( )。

A.6%

B.6.09%

C.8%

D.8.12%

【8-2013判斷】由于內(nèi)部籌資一般不產(chǎn)生籌資費(fèi)用，所以內(nèi)部籌資的資本成本最低。( )

【9-單選】某上市公司股票市價(jià)每股30元，剛剛支付股利每股2元，股利增長(zhǎng)率為8%，籌資費(fèi)用率為5%，則該公司留存收益資本成本率為( )。

A.15.2%

B.14.67%

C.17.58%

D.17%

【10-單選】企業(yè)希望在籌資計(jì)劃中確定期望的加權(quán)資本結(jié)構(gòu)，為此需要計(jì)算個(gè)別資本占全部資本的比重，此時(shí)，最適宜采用的價(jià)值權(quán)數(shù)是( )。

A.目前的賬面價(jià)值權(quán)數(shù)

B.目前的市場(chǎng)價(jià)值權(quán)數(shù)

C.預(yù)計(jì)的賬面價(jià)值權(quán)數(shù)

D.目標(biāo)市場(chǎng)價(jià)值權(quán)數(shù)

【11-判斷】因?yàn)楣緜鶆?wù)必須付息，而普通股不一定支付股利，所以普通股資本成本小于債務(wù)資本成本( )。

【12-2016計(jì)算分析】甲公司2015年年末長(zhǎng)期資本為5 000萬(wàn)元，其中長(zhǎng)期銀行借款為1 000萬(wàn)元，年利率為6%;所有者權(quán)益(包括普通股股本和留存收益)為4 000萬(wàn)元。公司計(jì)劃在2016年追加籌集資金5 000萬(wàn)元，其中按面值發(fā)行債券2 000萬(wàn)元，票面年利率為6.86%，期限5年，每年付息一次，到期一次還本，籌資費(fèi)用率為2%;發(fā)行優(yōu)先股籌資3 000萬(wàn)元，固定股息率為7.76%，籌集費(fèi)用率為3%。公司普通股β系數(shù)為2，一年期國(guó)債利率為4%，市場(chǎng)平均報(bào)酬率為9%。公司適用的所得稅稅率為25%。發(fā)行債券和優(yōu)先股不影響借款利率和普通股股價(jià)。

要求：

(1)計(jì)算甲公司長(zhǎng)期銀行借款的資本成本。

(2)假設(shè)不考慮貨幣時(shí)間價(jià)值，計(jì)算甲公司發(fā)行債券的資本成本。

(3)計(jì)算甲公司發(fā)行優(yōu)先股的資本成本。

(4)利用資本資產(chǎn)定價(jià)模型計(jì)算甲公司留存收益的資本成本。

(5)計(jì)算甲公司2016年完成籌資計(jì)劃后的平均資本成本。

【答案及解析】

1.【答案】ABCD

2.【答案】D

3.【答案】BCD

【解析】資本成本是指企業(yè)為籌集和使用資本而付出的代價(jià)，包括籌資費(fèi)用和占用費(fèi)用;借款利息屬于占用費(fèi)，資本成本還包括借款手續(xù)費(fèi)等籌資費(fèi)。選項(xiàng)A正確，選項(xiàng)B錯(cuò)誤;無(wú)風(fēng)險(xiǎn)利率=純粹利率(資金的時(shí)間價(jià)值)+通貨膨脹補(bǔ)償率，純粹利率是指在沒(méi)有通貨膨脹、無(wú)風(fēng)險(xiǎn)情況下資金市場(chǎng)的平均利率。，銀行借款存在風(fēng)險(xiǎn)，其資本成本率不等于無(wú)風(fēng)險(xiǎn)利率;選項(xiàng)C錯(cuò)誤;在考慮時(shí)間價(jià)值的貼現(xiàn)模式下，還本付息方式會(huì)影響銀行借款的資本成本。選項(xiàng)D錯(cuò)誤。

4.【答案】ACD

【解析】目標(biāo)價(jià)值權(quán)數(shù)是以各項(xiàng)個(gè)別資本預(yù)計(jì)的未來(lái)價(jià)值為基礎(chǔ)來(lái)確定資本權(quán)數(shù)，確定各類資本占總資本的比重;目標(biāo)價(jià)值權(quán)數(shù)的確定，可以選擇未來(lái)的市場(chǎng)價(jià)值或未來(lái)的賬面價(jià)值。不包括歷史的賬面價(jià)值，選項(xiàng)B錯(cuò)誤。

5.【答案】B

【解析】債務(wù)籌資的利息費(fèi)用在稅前支付，可以起到抵稅作用，因此需要考慮所得稅稅率，計(jì)算出的資本成本為稅后資本成本，選項(xiàng)B正確;而普通股股利和優(yōu)先股股利都是使用繳納完企業(yè)所得稅后的凈利潤(rùn)支付的，因此不考慮企業(yè)所得稅因素。

6.【答案】B

【解析】資本成本=年利率×(1-所得稅稅率)/(1-籌資費(fèi)用率)=8%×(1-25%)/(1-0.5%)=6.03%。

7.【答案】B

【解析】該債券的資本成本率=8%×(1-25%)/(1-1.5%)=6.09%。

8.【答案】×

【解析】留存收益的資本成本率，表現(xiàn)為股東追加投資要求的報(bào)酬率，其計(jì)算與普通股成本相同，不同點(diǎn)在于不考慮籌資費(fèi)用。留存收益屬于股權(quán)融資方式，其資本成本通常大于債務(wù)資本成本。

9.【答案】A

【解析】留存收益資本成本率=2×(1+8%)/30×100%+8%=15.2%。

10.【答案】D

【解析】目標(biāo)價(jià)值權(quán)數(shù)能夠反映期望的資本結(jié)構(gòu)，適用于未來(lái)的籌資決策，所以選擇選項(xiàng)D。

11.【答案】×

【解析】債務(wù)利息可以抵減所得稅，股利不具有抵稅效應(yīng)，普通股不一定支付股利，不代表不需要支付股利;而且股東享有的是剩余收益，股東承擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)大于債權(quán)人，其要求的收益率也高于債權(quán)人，其普通股資本成本大于債務(wù)資本成本。

12.【答案】 (1)長(zhǎng)期銀行借款資本成本=6%×(1-25%)=4.5% (2)債券的資本成本=2 000×6.86%×(1-25%)/[2 000×(1-2%)]=5.25% (3)優(yōu)先股資本成本=3 000×7.76%/[3 000×(1-3%)]=8% (4)留存收益資本成本=4%+2×(9%-4%)=14% (5)平均資本成本=1 000/10 000×4.5%+2 000/10 000×5.25%+3 000/10 000×8%+4 000/10 000×14%=9.5%

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準(zhǔn)考證打印時(shí)間

2022年8月10日前，各省級(jí)考試管理機(jī)構(gòu)公布本地區(qū)中級(jí)資格考試準(zhǔn)考證網(wǎng)上打印起止時(shí)間。各省打印時(shí)間略有差異，小編建議考生可立即填寫(xiě) 免費(fèi)預(yù)約短信提醒服務(wù)，屆時(shí)我們會(huì)及時(shí)通知考生2022年各省中級(jí)會(huì)計(jì)職稱考試準(zhǔn)考證打印時(shí)間、考試時(shí)間通知，讓您不錯(cuò)過(guò)信息。考生可收藏>>2022年全國(guó)各省中級(jí)會(huì)計(jì)職稱準(zhǔn)考證打印時(shí)間及打印入口匯總，此匯總是隨時(shí)更新。

考試時(shí)間

中級(jí)資格考試于2022年9月3日至5日舉行，共3個(gè)批次，具體考試時(shí)間如下：

中級(jí)資格《中級(jí)會(huì)計(jì)實(shí)務(wù)》科目考試時(shí)長(zhǎng)為2小時(shí)45分鐘，《財(cái)務(wù)管理》科目考試時(shí)長(zhǎng)為2小時(shí)15分鐘，《經(jīng)濟(jì)法》科目考試時(shí)長(zhǎng)為2小時(shí)。

財(cái)務(wù)管理公式有哪些，小編整理今年中級(jí)財(cái)務(wù)管理涉及到的公式：

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