2012年中級財務(wù)管理 預(yù)習(xí)輔導(dǎo):第七章(3)
2. 銷售額比率法計算公式$lesson$
依據(jù)“Δ資金占用=Δ資金來源”預(yù)測
Δ資金占用=Δ資產(chǎn)
=Δ變動資產(chǎn)+Δ非變動資產(chǎn)
Δ資金來源=Δ變動負債+Δ留存收益+對外籌資需要量
所以:
Δ變動資產(chǎn)+Δ非變動資產(chǎn)=Δ變動負債+Δ留存收益+對外籌資需要量
整理得:
對外籌資需要量=Δ變動資產(chǎn)+Δ非變動資產(chǎn)-Δ變動負債-Δ留存收益
=【(Δ變動資產(chǎn)--Δ變動負債)+Δ非變動資產(chǎn)】-Δ留存收益
=Δ資金需求-Δ留存收益
其中:
Δ變動資產(chǎn)=基期變動資產(chǎn)*銷售增長率
Δ變動負債=基期變動負債*銷售增長率
Δ留存收益=預(yù)測期銷售凈利率*預(yù)測期留存收益率*預(yù)測期銷售額
在Δ非變動資產(chǎn)=0時,
對外籌資需要量
=Δ變動資產(chǎn)-Δ變動負債-Δ留存收益
=基期變動資產(chǎn)*銷售增長率-基期變動負債*銷售增長率-銷售凈利率*留存收益率*預(yù)測期銷售額
=銷售額增長率*(基期變動資產(chǎn)-基期變動負債)-銷售凈利率*留存收益率*預(yù)測期銷售額
或者:
對外籌資需要量
=變動資產(chǎn)銷售百分比*銷售變動額-變動負債銷售百分比*銷售變動額-銷售凈利率*留存收益率*預(yù)測期銷售額
=銷售變動額*(變動資產(chǎn)銷售百分比-變動負債銷售百分比)-銷售凈利率*留存收益率*預(yù)測期銷售額
式中:A為隨銷售變化的資產(chǎn)(變動資產(chǎn));
B為隨銷售變化的負債(變動負債);
S1為基期銷售額;S2為預(yù)測期銷售額;
ΔS為銷售的變動額;
P為銷售凈利率;
E為留存收益比率,留存收益比率=1-股利支付率
為單位銷售額所需的資產(chǎn)數(shù)量,即變動資產(chǎn)占基期銷售額的百分比;
為單位銷售額所產(chǎn)生的自然負債數(shù)量,即變動負債占基期銷售額的百分比。
注意:1.若流動資產(chǎn)和流動負債均屬于變動項目,則為未來時期所需要增加的營運資金總計數(shù)。
2. PES2為內(nèi)部籌集的資金,也就是當(dāng)年留存收益總額
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