2012年中級財務(wù)管理 預(yù)習(xí)輔導(dǎo)：第七章(3)

　　2. 銷售額比率法計算公式$lesson$

　　依據(jù)“Δ資金占用=Δ資金來源”預(yù)測

　　Δ資金占用=Δ資產(chǎn)

　　=Δ變動資產(chǎn)+Δ非變動資產(chǎn)

　　Δ資金來源=Δ變動負債+Δ留存收益+對外籌資需要量

　　所以：

　　Δ變動資產(chǎn)+Δ非變動資產(chǎn)=Δ變動負債+Δ留存收益+對外籌資需要量

　　整理得：

　　對外籌資需要量=Δ變動資產(chǎn)+Δ非變動資產(chǎn)-Δ變動負債-Δ留存收益

　　=【(Δ變動資產(chǎn)--Δ變動負債)+Δ非變動資產(chǎn)】-Δ留存收益

　　=Δ資金需求-Δ留存收益

　　其中：

　　Δ變動資產(chǎn)=基期變動資產(chǎn)*銷售增長率

　　Δ變動負債=基期變動負債*銷售增長率

　　Δ留存收益=預(yù)測期銷售凈利率*預(yù)測期留存收益率*預(yù)測期銷售額

　　在Δ非變動資產(chǎn)=0時，

　　對外籌資需要量

　　=Δ變動資產(chǎn)-Δ變動負債-Δ留存收益

　　=基期變動資產(chǎn)*銷售增長率-基期變動負債*銷售增長率-銷售凈利率*留存收益率*預(yù)測期銷售額

　　=銷售額增長率*(基期變動資產(chǎn)-基期變動負債)-銷售凈利率*留存收益率*預(yù)測期銷售額

　　或者：

　　對外籌資需要量

　　=變動資產(chǎn)銷售百分比*銷售變動額-變動負債銷售百分比*銷售變動額-銷售凈利率*留存收益率*預(yù)測期銷售額

　　=銷售變動額*(變動資產(chǎn)銷售百分比-變動負債銷售百分比)-銷售凈利率*留存收益率*預(yù)測期銷售額

　　式中：A為隨銷售變化的資產(chǎn)(變動資產(chǎn));

　　B為隨銷售變化的負債(變動負債);

　　S1為基期銷售額;S2為預(yù)測期銷售額;

　　ΔS為銷售的變動額;

　　P為銷售凈利率;

　　E為留存收益比率，留存收益比率=1-股利支付率

    為單位銷售額所需的資產(chǎn)數(shù)量，即變動資產(chǎn)占基期銷售額的百分比;

    為單位銷售額所產(chǎn)生的自然負債數(shù)量，即變動負債占基期銷售額的百分比。

　　注意：1.若流動資產(chǎn)和流動負債均屬于變動項目，則為未來時期所需要增加的營運資金總計數(shù)。

　　2. PES2為內(nèi)部籌集的資金，也就是當(dāng)年留存收益總額

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