2012年會計職稱《中級財務(wù)管理》第四章精選多選題

更新時間：2012-07-18 09:19:57 來源：|0

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　　多項選擇題

　　1.下列表述中正確的是( )。

　　A.建設(shè)期的凈現(xiàn)金流量一般小于或等于零

　　B.原始投資是反映投資總體規(guī)模的價值指標(biāo)，它等于項目總投資與建設(shè)期資本化利息之和

　　C.回收流動資金和回收固定資產(chǎn)余值統(tǒng)稱為回收額

　　D.建設(shè)投資與流動資金投資合稱項目的原始投資

　　【答案】ACD

　　【解析】項目總投資是反映投資總體規(guī)模的價值指標(biāo)，它等于原始投資與建設(shè)期資本化利息之和。

　　2.下列長期投資決策評價指標(biāo)中，其數(shù)值越大越好的指標(biāo)有( )。

　　A.凈現(xiàn)值

　　B.靜態(tài)投資回收期

　　C.內(nèi)部收益率

　　D.投資收益率

　　【答案】ACD

　　【解析】這些長期投資決策評價指標(biāo)中只有靜態(tài)投資回收期為反指標(biāo)，即越小越好，其余均為正指標(biāo)，即越大越好。

　　3.以下各項中，可以構(gòu)成建設(shè)投資內(nèi)容的有( )。

　　A.固定資產(chǎn)投資

　　B.無形資產(chǎn)投資

　　C.流動資金投資

　　D.其他資產(chǎn)投資

　　【答案】ABD

　　【解析】建設(shè)投資包括固定資產(chǎn)投資、無形資產(chǎn)投資和其他資產(chǎn)投資三項內(nèi)容，流動資金投資是用于生產(chǎn)經(jīng)營期周轉(zhuǎn)使用的營運資金投資。

　　4.原始投資是指( )。

　　A.反映項目所需現(xiàn)實資金的價值指標(biāo)

　　B.它等于項目總投資扣除建設(shè)期資本化利息

　　C.它包括固定資產(chǎn)投資、無形資產(chǎn)投資、其他資產(chǎn)投資和流動資金投資

　　D.它等于企業(yè)為使項目完全達到設(shè)計生產(chǎn)能力、開展正常生產(chǎn)經(jīng)營而投入的全部現(xiàn)實資金

　　【答案】ABCD

　　【解析】本題的考點是原始投資的含義和內(nèi)容。

　　5.對于同一投資方案，下列表述正確的有( )。

　　A.資金成本越低，凈現(xiàn)值越高

　　B.資金成本等于內(nèi)部收益率時，凈現(xiàn)值為零

　　C.資金成本高于內(nèi)部收益率時，凈現(xiàn)值為負數(shù)

　　D.資金成本越高，凈現(xiàn)值越高

　　【答案】ABC

　　【解析】資金成本作為折現(xiàn)率與凈現(xiàn)值呈反向變化，資金成本越低，凈現(xiàn)值越高;資金成本等于內(nèi)部收益率時，凈現(xiàn)值為零;資金成本高于內(nèi)部收益率時，凈現(xiàn)值為負數(shù)。

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　　6.項目投資評價指標(biāo)的靜態(tài)投資回收期指標(biāo)的主要缺點有( )。

　　A.不能衡量項目的投資風(fēng)險

　　B.沒有考慮資金時間價值

　　C.沒有考慮回收期后的現(xiàn)金流量

　　D.不能衡量投資方案投資收益率的高低

　　【答案】BCD

　　【解析】本題考點是靜態(tài)投資回收期指標(biāo)的缺點。靜態(tài)投資回收期屬于非折現(xiàn)指標(biāo)，沒有考慮時間價值，只考慮回收期滿以前的現(xiàn)金流量。所以B、C正確。正由于靜態(tài)投資回收期只考慮部分現(xiàn)金流量，沒有考慮方案全部的流量及收益，所以不能根據(jù)投資回收期的長短判斷收益率的高低。靜態(tài)投資回收期指標(biāo)能在一定程度上反映了項目投資風(fēng)險的大小，因為回收期越短，投資風(fēng)險越小，所以不選A。

　　7.下列關(guān)于投資項目現(xiàn)金流量的表述中，正確的是( )。

　　A.現(xiàn)金流量中所指的現(xiàn)金是指貨幣資金

　　B.現(xiàn)金流量有現(xiàn)金流出量和現(xiàn)金流入量之分

　　C.凈現(xiàn)金流量等于現(xiàn)金流入量減現(xiàn)金流出量

　　D.經(jīng)營期內(nèi)的凈現(xiàn)金流量多為正值

　　【答案】BCD

　　【解析】現(xiàn)金流量中所指的現(xiàn)金是廣義的現(xiàn)金，不僅包括貨幣資金，還包括企業(yè)所擁有的非貨幣資源的變現(xiàn)價值。

　　8.下列各項中表述正確的有( )。

　　A.靜態(tài)投資回收期指標(biāo)沒有考慮回收期后的現(xiàn)金流量問題

　　B.非折現(xiàn)指標(biāo)本身不能告訴投資者項目是否可行

　　C.折現(xiàn)指標(biāo)本身就能說明投資項目是否可行

　　D.非折現(xiàn)指標(biāo)沒有考慮時間價值，會夸大項目的收益

　　【答案】ABCD

　　【解析】回收期指標(biāo)是計算原始投資回收的時間，沒有考慮回收期后現(xiàn)金流量大小，所以選項A對。非折現(xiàn)指標(biāo)要與投資者可接受的指標(biāo)對比才能告訴投資者投資項目是否可行，不象折現(xiàn)指標(biāo)那樣本身就能說明項目的效益或效率，所以選項B、C對;非折現(xiàn)指標(biāo)對遠期現(xiàn)金流量未折現(xiàn)，所以會夸大項目的收益，所以選項D對。

　　9.就某一獨立投資項目而言，若其內(nèi)部收益率為8%，等于其資金成本，下列說法中正確的是( )。

　　A.該項目的現(xiàn)值指數(shù)大于1

　　B.該項目實際收益水平為8%

　　C.該項目可行

　　D.該項目凈現(xiàn)值率等于零

　　【答案】BCD

　　【解析】若項目的內(nèi)部收益率等于其資金成本，凈現(xiàn)值率為零，現(xiàn)值指數(shù)為1。內(nèi)部收益率本身可以從動態(tài)角度直接反映項目的實際收益水平。

　　10.某企業(yè)擬投資一個完整工業(yè)項目，預(yù)計第一年和第二年相關(guān)的流動資產(chǎn)需用額分別為2000萬元和3000萬元，兩年相關(guān)的流動負債需用額分別為1000萬元和1500萬元，則第一年和第二年新增的流動資金投資額分別為( )萬元。

　　A.600

　　B.1000

　　C.800

　　D.500

　　【答案】BD

　　【解析】第一年流動資金投資額測算如下：

　　經(jīng)營期流動資金需用數(shù)=該年流動資金需用數(shù)-該年流動負債需用數(shù)

　　=2000-1000=1000(萬元)

　　本年流動資金增加額(墊支數(shù))=本年流動資金需用數(shù)-截至上年的流動資金投資額=1000-0=1000(萬元)

　　第二年流動資金投資額測算如下：

　　經(jīng)營期流動資金需用數(shù)=該年流動資需用數(shù)-該年流動負債需用數(shù)

　　=3000-1500=1500(萬元)

　　本年流動資金增加額(墊支數(shù))=本年流動資金需用數(shù)-截至上年的流動資金投資額=1500-1000=500(萬元)

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　　11.下列有關(guān)投資收益率指標(biāo)的表述中，正確的有( )。

　　A.沒有考慮時間價值

　　B.分子分母口徑不一致

　　C.沒有直接利用凈現(xiàn)金流量信息

　　D.指標(biāo)的分母中沒有考慮建設(shè)期資本化利息

　　【答案】ABC

　　【解析】投資收益率是指達產(chǎn)期正常年份的息稅前利潤或運營期年均息稅前利潤占項目總投資的百分比。其分母是項目總投資，含建設(shè)期資本化利息。

　　11.使用公式法計算不包括建設(shè)期的靜態(tài)投資回收期時，要滿足的特殊條件是( )。

　　A.建設(shè)期為零

　　B.投資均發(fā)生在建設(shè)期內(nèi)

　　C.投產(chǎn)后前若干年每年經(jīng)營凈現(xiàn)金流量相等

　　D.前若干年每年相等的經(jīng)營凈現(xiàn)金流量的和要大于或等于原始總投資

　　【答案】BCD

　　【解析】如果一項長期投資決策方案滿足以下特殊條件，即：投資均集中發(fā)生在建設(shè)期內(nèi)，投產(chǎn)后前M年每年的凈現(xiàn)金流量相等，且有以下關(guān)系式成立：M×投產(chǎn)后前M年每年相等的現(xiàn)金流量≥原始總投資，則可按公式法直接求出不包括建設(shè)期的靜態(tài)投資回收期。

　　12.下列關(guān)于差額投資內(nèi)部收益率的表述中，正確的是( )。

　　A.僅就指標(biāo)的計算而言，與內(nèi)部收益率指標(biāo)的計算方法完全一樣

　　B.差額投資內(nèi)部收益率指標(biāo)是根據(jù)差量凈現(xiàn)金流量計算的

　　C.該指標(biāo)適用于項目計算期不同的多方案比較決策

　　D.當(dāng)差額投資內(nèi)部收益率指標(biāo)大于或等于基準(zhǔn)折現(xiàn)率或設(shè)定折現(xiàn)率時，原始投資額大的方案較優(yōu)

　　【答案】ABD

　　【解析】差額投資內(nèi)部收益率指標(biāo)只能適用于項目計算期相同，但原始投資額可以不相等的多方案比較決策。

　　13.在項目生產(chǎn)運營期內(nèi)，最主要的現(xiàn)金流出量項目是( )。

　　A.流動資金投資

　　B.固定資產(chǎn)投資

　　C.經(jīng)營成本

　　D.各種稅款

　　【答案】ACD

　　【解析】B是建設(shè)投資，主要發(fā)生在建設(shè)期。

　　14.已知某投資項目按14%折現(xiàn)率計算的凈現(xiàn)值大于零，按16%折現(xiàn)率計算的凈現(xiàn)值小于零，則該項目的內(nèi)部收益率肯定( )。

　　A.大于14%

　　B.小于14%

　　C.等于15%

　　D.小于16%

　　【答案】AD

　　【解析】按14%折現(xiàn)率計算的凈現(xiàn)值大于零，按16%折現(xiàn)率計算的凈現(xiàn)值小于零，則該項目的內(nèi)部收益率肯定在14%至16%之間。

　　15.某企業(yè)要購置一臺專用生產(chǎn)設(shè)備，現(xiàn)有甲、乙兩種型號可供選擇。兩種型號設(shè)備的原始投資相同，但甲設(shè)備壽命較長，每年的產(chǎn)出較少，乙設(shè)備壽命較短，每年的產(chǎn)出較多。則可以用來作出決策的方法是( )

　　A.凈現(xiàn)值法

　　B.差額投資內(nèi)部收益率法

　　C.年等額凈回收額法

　　D.最短計算期法

　　【答案】CD

　　【解析】凈現(xiàn)值法適用于原始投資額相同且項目計算期相等的多方案比較決策，所以A不對;差額投資內(nèi)部收益率法適用于兩個原始投資額不相同但項目計算期一定要相等的多方案的比較決策，所以B不對;年等額凈回收額法適用于原始投資額不相同(原始投資額不相同都可以比較，相同的更可以比較了)，特別是項目計算期不同的多方案比較決策，所以C隊;最短計算期法是指在將所有方案的凈現(xiàn)值均還原為年等額凈回收額的基礎(chǔ)上，再按照最短的計算期來計算出相應(yīng)的凈現(xiàn)值，進而根據(jù)調(diào)整后的凈現(xiàn)值指標(biāo)進行多方案比較決策的一種方法，所以D對。

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