中級會計職稱《中級財務(wù)管理》考點：流動資產(chǎn)投資戰(zhàn)略

種類

特點

緊縮的流動資產(chǎn)投資戰(zhàn)略

（1）維持低水平的流動資產(chǎn)與銷售收入比率；
（2）高風(fēng)險、高收益。

寬松的流動資產(chǎn)投資戰(zhàn)略

（1）維持高水平的流動資產(chǎn)與銷售收入比率；
（2）低風(fēng)險、低收益。對流動資產(chǎn)的高投資可能導(dǎo)致較低的投資收益率，但由于較高的流動性，企業(yè)的運營風(fēng)險較小。

影響因素

說明

企業(yè)對風(fēng)險和收益的權(quán)衡

（1）管理層的風(fēng)險偏好。如果企業(yè)管理政策趨于保守，就會選擇寬松的流動資產(chǎn)投資戰(zhàn)略；如果管理者偏向于為了產(chǎn)生更高的盈利能力而承擔(dān)風(fēng)險，就會選擇緊縮的流動資產(chǎn)投資戰(zhàn)略；
（2）對債權(quán)人意見的重視程度。銀行和其他借款人對企業(yè)流動性水平非常重視。如果公司重視債權(quán)人的意見，會持有較多流動資產(chǎn)。

融資能力

許多企業(yè)由于上市和短期借款較為困難，通常采用緊縮的投資戰(zhàn)略。

產(chǎn)業(yè)因素

在銷售邊際毛利較高的產(chǎn)業(yè),如果從額外銷售中獲得的利潤超過額外應(yīng)收賬款所增加的成本，寬松的信用政策可能為企業(yè)帶來更為可觀的收益。

影響企業(yè)政策的決策者

運營經(jīng)理通常喜歡高水平的原材料存貨或部分產(chǎn)成品，以便滿足生產(chǎn)所需；
銷售經(jīng)理喜歡高水平的產(chǎn)成品存貨以便滿足顧客的需要，而且喜歡寬松的信用政策以便刺激銷售；
財務(wù)管理人員喜歡使存貨和和應(yīng)收賬款最小化，以便使流動資產(chǎn)融資的成本最小化。