2018年中級審計專業(yè)相關(guān)知識企業(yè)財務(wù)管理證券投資決策

　　【摘要】環(huán)球網(wǎng)校編輯為考生發(fā)布“2018年中級審計專業(yè)相關(guān)知識企業(yè)財務(wù)管理證券投資決策”的新聞，為考生發(fā)布審計師考試的相關(guān)考試重點(diǎn)，希望大家認(rèn)真學(xué)習(xí)，做好復(fù)習(xí)工作，預(yù)祝各位都能順利通過考試。2018年中級審計專業(yè)相關(guān)知識企業(yè)財務(wù)管理證券投資決策的具體內(nèi)容如下：

　　第二部分 企業(yè)財務(wù)管理

　　第三章 投資決策管理

　　第二節(jié) 證券投資決策

　　知識點(diǎn)一、債券投資決策

　　(一)債券投資風(fēng)險

　　1、違約的風(fēng)險，指債券的發(fā)行人不能履行債券條款規(guī)定的義務(wù)，無法按期支付利息或償還本金的風(fēng)險。

　　2、利率風(fēng)險，指由于市場利率的變化引起債券價格變動而導(dǎo)致?lián)p失的風(fēng)險。

　　3、流動性風(fēng)險，指債券是否能夠順利地按照目前合理的市場價格出售的風(fēng)險。

　　4、通貨膨脹風(fēng)險，指由于通貨膨脹導(dǎo)致的債券利息以及到期出售取得的現(xiàn)金購買力降低的風(fēng)險。

　　(二)債券的估值

　　債券價格決定的因素：

　　債券面值、票面利率、債券期限、利息支付方式、必要報酬率

　　原理：將各期的現(xiàn)金流量折現(xiàn)。

　　PVIFAk,n—年金現(xiàn)值系數(shù)?PVIFk,n—復(fù)利現(xiàn)值系數(shù)

　　1、每期支付利息，到期歸還本金

　　估值公式： V= I*PVIFAk,n+F*PVIFk,n

　　2、每期計息，到期一次性支付全部利息并歸還本金

　　估值公式： V= (I*n+F)*PVIFk,n

　　3、零息債券 估值公式： V= F*PVIFk,n

　　知識點(diǎn)二、股票投資決策

　　(一)股票投資風(fēng)險

　　股票投資期間取得的股利和未來出售的價格影響因素：

　　1、市場因素：經(jīng)濟(jì)周期、通貨膨脹、利率和匯率變化、經(jīng)濟(jì)政策、政治因素、資本市場因素等。

　　2、公司因素：行業(yè)前景、公司戰(zhàn)略、公司經(jīng)營狀況、公司財務(wù)狀況、公司盈利能力、公司股利政策等

　　(二)股票估值

　　原理：將各期的現(xiàn)金流量折現(xiàn)。

　　V=D/K

　　4.固定增長公司股票 估值公式：

　　V=D0(1+g)/(K-g)

　　(三)股票投資收益率

　　原理：利用現(xiàn)金流量折現(xiàn)公式反推折現(xiàn)率。

　　1、零增長公司股票投資收益率r=D/P0

　　D為固定的現(xiàn)金股利，P0為當(dāng)前股票市場價格

　　2、固定增長公司股票投資收益率r=D1/P0+g

　　D1預(yù)測第一年的現(xiàn)金股利，g每年股利的增長率

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