2019中級(jí)審計(jì)師《審計(jì)專業(yè)相關(guān)知識(shí)》債券投資的風(fēng)險(xiǎn)以及估值習(xí)題

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知識(shí)點(diǎn)　債券投資的風(fēng)險(xiǎn)以及估值

【例題·單】(2009)在證券投資中，債券不能順利地以合理市價(jià)出售的風(fēng)險(xiǎn)是(　)。

A.違約風(fēng)險(xiǎn)

B.利率風(fēng)險(xiǎn)

C.流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)

D.通貨膨脹風(fēng)險(xiǎn)

『正確答案』C

『答案解析』流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)是指?jìng)欠衲軌蝽樌匕凑漳壳昂侠淼氖袌?chǎng)價(jià)格出售的風(fēng)險(xiǎn)。

【例題·單】以下不屬于債券投資的風(fēng)險(xiǎn)有(　)。

A.違約風(fēng)險(xiǎn)

B.利率風(fēng)險(xiǎn)

C.流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)

D.戰(zhàn)略風(fēng)險(xiǎn)

『正確答案』D

【例題·單】(2011)某公司發(fā)行面值為1 000元的債券;票面利率為8%，期限為5年，每年年末支付一次利息，如果市場(chǎng)利率為10%(PVIF 10%,5=0.621，PVIFA10%，5 =3.791)，則與該債券的價(jià)值最接近的數(shù)值為(　)。

A.869元

B.924元

C.931元

D.1 000元

『正確答案』B

『答案解析』債券價(jià)值=1000×8%×3.791+1000×0.621=303.28+621=924.28

【例題·單】五年期一次到期還本付息債券的購買價(jià)格120 000元高于面值100 000元時(shí)，投資收益率和票面利率相比(　)。

A.較低

B.較高

C.等于

D.無關(guān)

『正確答案』A

『答案解析』當(dāng)債券的購買價(jià)格高于面值，投資收益率要低于票面利率。

【例題·單】不會(huì)影響債券到期收益率的是(　)。

A.市場(chǎng)利率

B.票面利率

C.債券面值

D.債券購買價(jià)格

『正確答案』A

『答案解析』預(yù)測(cè)債券投資收益率的計(jì)算是利用現(xiàn)金流折現(xiàn)公式，在設(shè)定債券購買價(jià)格、債券未來利息現(xiàn)金流、本金或出售價(jià)格現(xiàn)金流以及時(shí)間期限的前提下，反推折現(xiàn)率的一種方法。所以市場(chǎng)利率不會(huì)影響債券到期收益率。

【例題·單】某三年期到期一次還本付息的債券，債券購買價(jià)為560萬元。當(dāng)市場(chǎng)利率分別為10%和12%時(shí)，某債券的現(xiàn)值分別為600萬元和540萬元，則債券的市場(chǎng)利率為(　)。

A.10%

B.11%

C.11.33%

D.12.57%

『正確答案』C

『答案解析』(10%-r)/(10%-12%)=(600-560)/(600-540)，r=11.33%。

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