2021年中級審計師《審計專業(yè)相關知識》精華案例題

案例題

1.甲公司企業(yè)所得稅稅率為 25%，2019 年期初籌資余額為 0。2019 年只有以下 3 項籌資業(yè)務： ①按面值發(fā)行債券 2000 萬元，籌資費用為 5%，債券利息為 9.5%。 ②向銀行借款 5000 萬元，年利息率 8‘%，手續(xù)費率 4%。 ③發(fā)行普通股 300 萬股，每股面值為 1 元，溢價后按 10 元每股發(fā)行，籌資費率 10%，第一年預計支付股利為 0.9 元，以后每年增長 3%。

根據(jù)上述資料，為下列問題從備選答案中選出正確的答案。

(1)業(yè)務①的資本成本為( )。

A. 5%

B. 5.5%

C. 6.5%

D. 7.5%

【答案】D

【解析】[9.5%×(1-25%)]/(1-5%)=7.5%。

(2)業(yè)務②的資本成本為( )。

A. 6%

B. 6.25%

C. 8%

D. 8.08%

【答案】B

【解析】8%×(1-25%)/(1-4%)=6.25%。

(3)業(yè)務③的資本成本為( )。

A. 6.13%

B. 7.51%

C. 8%

D. 9.33%

【答案】C

【解析】0.9/[20×(1-10%)]+3%=8%。

(4)2019 年度，甲公司的綜合資本成本為( )元。

A. 5.27%

B. 6.65%

C. 7.03%

D. 7.55%

【答案】C

【解析】總融資額=2000+5000+300×10=10000 7.5%*(2000/10000)+6.25%*(5000/10000)+8%*(3000/10000)=7.03%。

(5)如甲公司目前有一個項目需要再次融資，該項目預計的息稅前利潤為 8515 萬元，每股收益無差別點為 7319 萬元。甲公司應( )。

A. 更多的采用股權籌資

B. 更多的采用債務籌資

C. 股權籌資和債務籌資各 50%

D. 股權籌資和債務籌資均可

【答案】B

【解析】當預計息稅前利潤<每股收益無差別點時，采用股權籌資更為合理;相應地，當預計息稅前利潤>每股收益無差別點時，采用債務籌資可能更佳。

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