2017證券從業(yè)《基礎(chǔ)知識》答疑財務(wù)杠桿作用
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【摘要】環(huán)球網(wǎng)校編輯為考生發(fā)布“2017證券從業(yè)《基礎(chǔ)知識》答疑財務(wù)杠桿作用”的新聞，為考生發(fā)布證券從業(yè)資格考試的相關(guān)問題答疑，希望大家認(rèn)真學(xué)習(xí)和復(fù)習(xí)，預(yù)?？忌寄茼樌ㄟ^考試。2017證券從業(yè)《基礎(chǔ)知識》答疑財務(wù)杠桿作用的具體內(nèi)容如下：
財務(wù)杠桿作用
問題：
為什么債券融資具有財務(wù)杠桿作用?
回復(fù)：
認(rèn)為財務(wù)杠桿是指在籌資中適當(dāng)舉債，調(diào)整資本結(jié)構(gòu)給企業(yè)帶來額外收益。如果負(fù)債經(jīng)營使得企業(yè)每股利潤上升，便稱為正財務(wù)杠桿;如果使得企業(yè)每股利潤下降，通常稱為負(fù)財務(wù)杠桿。顯而易見，在這種定義中，財務(wù)杠桿強調(diào)的是通過負(fù)債經(jīng)營而引起的結(jié)果。也就是企業(yè)負(fù)債對經(jīng)營成果具有放大作用。
企業(yè)發(fā)行債券除了按事先確定的票面利率支付利息外(衍生品種除外)，其余的經(jīng)營成果將為原來的股東所分享。如果納稅付息前利潤率高于利率，負(fù)債經(jīng)營就可以增加稅后利潤，從而形成財富從債權(quán)人到股東之間的轉(zhuǎn)移，使股東收益增加。
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財務(wù)杠桿作用
問題：
為什么債券融資具有財務(wù)杠桿作用?
回復(fù)：
認(rèn)為財務(wù)杠桿是指在籌資中適當(dāng)舉債，調(diào)整資本結(jié)構(gòu)給企業(yè)帶來額外收益。如果負(fù)債經(jīng)營使得企業(yè)每股利潤上升，便稱為正財務(wù)杠桿;如果使得企業(yè)每股利潤下降，通常稱為負(fù)財務(wù)杠桿。顯而易見，在這種定義中，財務(wù)杠桿強調(diào)的是通過負(fù)債經(jīng)營而引起的結(jié)果。也就是企業(yè)負(fù)債對經(jīng)營成果具有放大作用。
企業(yè)發(fā)行債券除了按事先確定的票面利率支付利息外(衍生品種除外)，其余的經(jīng)營成果將為原來的股東所分享。如果納稅付息前利潤率高于利率，負(fù)債經(jīng)營就可以增加稅后利潤，從而形成財富從債權(quán)人到股東之間的轉(zhuǎn)移，使股東收益增加。
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